兴业投资黄金周评：美元大涨难阻黄金反弹 本周受数据引导
2016年10月25日
上周美元指数在浓厚的加息预期以及纽约联储杜德利的鹰派讲话之下接连走高，再加上上周欧央行利率决议导致欧元的无作为，又从侧面提振了美指，美元指数多头猛进，连续第四周上涨，成功站上98关口。美元的上涨是对黄金造成打压，但因加息预期基本被市场消化，在利空出尽之后，亚洲市场等实物需求回升等的利好条件给黄金的反弹创造了机会， 黄金逐渐摆脱四个月低位附近水平，向1270一线靠拢，上周累计上涨1.16%，为四周以来的首周上涨。白银也温和反弹，企稳于17.50一线上方，结束三周连跌的走势。
上周美国公布的CPI通胀给美元指数的上行来了个开门红。美国9月CPI年率由前值增长1.1%升至1.5%，创2014年10月以来的最高水平;核心CPI也连续11个月高于美联储设定的25目标位之上。靓丽的数据似乎为12月加息预期加重了筹码。而且，纽约联储主席杜德利也在讲话中重申了支持加息的观点。可是目前来看，美联储加息预期并不能给黄金构成强大的压力，金价最低也能企稳在1250一线上方。
遗憾的是，上周四最重要的欧央行利率会议未能黄金带来利好。欧央行一如预期宣布维持三大利率不变，并维持每月800亿欧元的购债规模不变。在之后德拉基的新闻发布会上，德拉基并没有对此前市场上欧央行可能会缩减购债规模的传闻做出回应。他表示将继续实施目前的购债计划直到通胀回升至2%水平。对于未来购债计划的方向，可能要等到12月份的时候才会讨论。在德拉基讲话期间，欧元先涨后跌，上下波动上百点，最终收于1.10大关下方。美元指数受助上行，拖累黄金走低。
另外，上周美国总统希拉里和特朗普两位候选人进行了第三场辩论赛，虽然从辩论中可以得出希拉里的优势遥遥领先，对金价的支撑有限。但是有分析师表示，无论美国总统大选的结果如何，黄金都将上涨，如果特朗普当选，则将带来不确定性和贸易保护主义;如果希拉里当选，则将意味着新上台的美国政府仍将继续依赖美联储和财政部来支持美国经济复苏，但它们都已陷入装备不良的状态，难以进一步采取行动。
从上周以来，黄金消费大国印度和中国的实物需求增加，印度本月底将庆祝印度教最重要的两个节日(灯节和除夕)，黄金通常在这些节日作为礼物被赠送。而中国即将在两个多月之后迎来最重要的春节，中国黄金实物溢价销售，都暗示了需求的旺盛。因此在未来数月黄金强劲的实物需求都将对金价构成支撑。
本周除了美联储官员的讲话外，缺乏风险事件的指引。美联储官员可能将重申12月加息的言论，可能对金价的影响不会特别大。本周主要是以数据为主导，美国9月耐用品和第三季度GDP等一线重磅数据将对金价产生重大影响，特别是如果数据强于预期的话，金价可能将重新跌破1260水平;反之金价将挑战1270一线。
技术上，周图虽止跌反弹，结束三周连阴，但是5/10周线呈现死叉，且依旧受制于一月以来的上行趋势线下方，进一步支持看向50周均线。日图逐渐摆脱四个月低位，随机指标并无任何明显的方向，短期将受到20 日均线的打压。支持关注1260/1250，阻力关注1270/1276。