本周关注焦点：
10月25(星期二)
美国8月CaseShiller 20个城市经季调房价指数月率
美国8月CaseShiller未经季节调整房价指数月率
美国8月CaseShiller房价指数年率
美国10月消费者信心指数
美国10月里奇蒙联储综合制造业指数

10月26日(星期三)
美国9月商品贸易平衡初值
美国9月批发库存初值
美国10月Markit综合PMI初值
美国10月Markit服务业PMI初值
美国9月新屋销售

10月27日(星期四)
美国9月建筑许可修订
美国一周初请失业金人数
美国四周均值
美国续请失业金人数
美国9月耐用品订单月率
美国9月扣除运输的耐用品订单月率
美国9月扣除国防的耐用品订单月率
美国9月扣除飞机的非国防资本财订单月率
美国9月成屋待完成销售月率



今日重要经济数据公布：
16：00 德国10月Ifo商业景气判断指数‧预测109.5‧前值109.5
16：00 德国10月Ifo现况指数‧预测114.9‧前值114.7
16：00 德国10月Ifo预期指数‧预测104.5‧前值104.5
16：00 意大利8月经季节调整工业订单月率‧前值-10.8%
16：00 意大利8月未经季节调整工业订单年率‧前值-11.8%
16：00 意大利8月经季节调整工业销售月率‧前值+2.1%
16：00 意大利8月未经季节调整工业销售年率‧前值-0.7%
21：00 美国8月联邦住房金融局(FHFA)房屋价格月率‧前值+0.5%
21：00 美国8月联邦住房金融局(FHFA)房屋价格年率‧前值+5.8%
21：00 美国8月CaseShiller 20个城市经季调房价指数月率‧预测+0.1%‧前值持平
21：00 美国8月CaseShiller未经季节调整房价指数月率‧预测+0.4%‧前值+0.6%
21：00 美国8月CaseShiller房价指数年率‧预测+5.0%‧前值+5.0%
22：00 美国10月消费者信心指数‧预测1101.0‧前值104.1
22：00 美国10月里奇蒙联储综合制造业指数‧前值负8
22：00 美国10月消费者信心指数‧预测101.0‧前值104.1



本周要闻

美国10月制造业PMI初值为53.2，为2015年10月以来最高。



10月24日
伦敦黄金上午定盘价：1267.00
伦敦黄金下午定盘价：1265.55



今日概论

联储加息前景构成支撑美元

金融数据公司Markit周一公布，美国10月制造业采购经理人指数(PMI)初值升至一年高点53.2。该数据提升了风险偏好。周一公布的一份行业报告显示，美国10月制造业采购经理人指数(PMI)初值高于预估和上月终值，为2015年10月以来最高。受该好于预期的消息提振，投资者将美国联邦储备理事会(FED)12月升息概率小幅上调至74%左右。该消息也推动美元指数涨至九个月高位98.85。

芝加哥联储总裁埃文斯预期明年底前加息三次

芝加哥联储总裁埃文斯周一表示，只要通胀预期和就业市场继续改善，美国联邦储备理事会(FED)将在明年年底前升息三次。这种预期完全符合美联储17名决策者在上月会议上所做出的中值预测，即短期利率到明年底时将在1-1.25%。埃文斯表示，最重要的是，美联储应更加明确进一步升息的条件。埃文斯表示，他预计今年下半年经济增幅在2%-2.5%之间，称美国经济表现“相当不错”，劳动力市场也“很强劲”。



XAU 伦敦黄金 - 美元强势限制涨幅，金价喘稳整固

金价周二受稳健需求的支撑价格微涨，但美国升息可能性加大以及美元持坚，使金价在区间波动。芝加哥联储总裁埃文斯周一表示，只要通胀预期和就业市场继续改善，美国联邦储备理事会(FED) 将在明年年底前升息三次。美国10月制造业采购经理人指数(PMI)初值为53.2，高于预估和上月终值，为2015年10月以来最高。而10月欧元区企业活动扩张速度创今年最快。

技术图表所见，在1250水准附近暂见筑好技术底部，短期金价料靠稳发展，目前较近阻力参考1266及1277美元，下一级料为1300美元关口。下方支持见于1253及1241美元，进一步料为250天平均线1231美元。

伦敦黄金10月25日
预测早段波幅：1253 – 1266
阻力位：1277 – 1289
支持位：1241 – 1220

SPDR Gold Trust黄金持有量：
9月26日– 951.22吨
9月27日– 949.14吨
9月28日– 949.14吨
9月29日– 949.14吨
9月30日– 947.95吨
10月3日– 947.95吨
10月4日– 947.95吨
10月5日– 947.63吨
10月6日– 947.63吨
10月7日– 958.90吨
10月10日– 958.90吨
10月11日– 958.90吨
10月12日– 958.90吨
10月13日– 961.57吨
10月14日– 965.43吨
10月17日– 967.21吨
10月18日– 967.21吨
10月19日– 967.21吨
10月20日– 970.17吨
10月21日– 953.56吨
10月24日– 953.56吨


10月黄金期货到期日：10月27日
11月黄金期权到期日：10月26日


环球官方黄金储备：
(资料来源：世界黄金协会(WGC)，更新于2016年10月6日)

全球：32977.7吨(+53.5吨)
美国(1)：8133.5吨
德国(2)：3378.2吨
IMF(3)：2814.0吨
意大利(4)：2451.8吨
法国(5)：2435.8吨
中国(6)：1833.5吨(+4.9吨)
俄罗斯(7)：1526.1吨(+20.1吨)
瑞士(8)：1040.0吨
日本(9)：765.2吨
荷兰(10)：612.5吨

欧洲央行(12)：504.8吨
英国(17)：310.3吨
香港(93)：2.1吨



XAG 伦敦白银 - 银价窄幅争持，酝酿突破行情

伦敦白银方面，过去两周白银走势极为窄幅，波幅区间17.28至17.88，幅度仅60余点。而下方见一较明显的技术支撑于200天平均线，目前位于17.34水平。在现阶段处于横盘的局面下，相信一旦破位，白银走势亦将会迎来爆发出一段单边行情，倘若跌破上述的技术支撑位，延伸下试水准将看至17.10及16.60水平；反之，若向上确切突破17.90美元，可望银价将进一步上探18.10以至18.60美元，较大阻力看至19.10水平。

伦敦白银10月25日
预测早段波幅：17.10 – 18.10
阻力位：18.60 – 19.10
支持位：16.60 – 16.00

iShares Silver Trust白银持有量：
10月3日– 11270.04吨
10月4日– 11265.41吨
10月5日– 11206.36吨
10月6日– 11206.36吨
10月7日– 11206.36吨
10月10日– 11232.93吨
10月11日– 11232.93吨
10月12日– 11232.93吨
10月13日– 11232.93吨
10月14日– 11268.35吨
10月17日– 11268.35吨
10月18日– 11268.35吨
10月19日– 11294.92吨
10月20日– 11294.92吨
10月21日– 11395.28吨
10月24日– 11395.28吨



EUR 欧元 - 央行维持寛松倾向，欧元延续疲势

美元指数周二守在九个月高点附近，因稳健的美国制造业数据，以及美国联邦储备理事会(FED)官员的讲话强化了有关美国年底前升息的预期。美元指数周一曾触及98.85的高位，本月迄今累计上涨了3.6%。周一公布的一份行业报告显示，美国10月制造业采购经理人指数(PMI) 初值高于预估和上月终值，为2015年10月以来最高。此外，芝加哥联储总裁埃文斯周一的讲话进一步增添了美元的乐观氛围。他表示，只要通胀预期和就业市场继续改善，美联储将在明年年底前升息三次。埃文斯讲话之前，旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯上周五和纽约联邦储备银行总裁杜德利10月19日的讲话均暗示美联储即将升息。由于美元走强，欧元继续居于1.09水平下方。欧洲央行上周维持超宽松货币政策不变，但保留了12月祭出更多刺激举措的可能性，之后欧元一直承压。

在九月份，欧元大致上落于1.11至1.1360区间内，在月初已见跌破底部，估计短期将会开展新一轮单边行情。此外，1.11亦是250天平均线位置，将视为短期阻力，较大阻力则预估在50天平均线1.1180水平。向下以1.09水平为重要依据，6月欧元跌势亦刚好止步于1.09上方，而周五欧元已初步跌破此支撑，若下周仍见汇价维持此区下方，欧元弱势料仍会持续，延伸较大跌幅估计为1.07以至1.05水平。

关注焦点：
10月25(二)：法国10月商业景气指数‧德国10月Ifo商业景气判断指数‧Ifo现况指数‧Ifo预期指数‧意大利8月工业订单‧工业销售
10月26日(三)：德国11月GfK消费者信心指数‧法国10月消费者信心指数‧意大利8月零售销售
10月27日(四)：欧元区9月M3货供额年率‧针对家庭放款‧意大利10月商业信心指数‧意大利9月薪资指数

预估波幅：
阻力 1.1100 – 1.1200 – 1.1260 – 1.1360
支持 1.0900* – 1.0700



JPY 日圆 - 美日政策分歧，日圆弱势发展  

技术图表所见，由5月底起始之下降趋向线，至今形成阻力于104.30，美元兑日圆经过近期的一段整固行情后，若突破此趋向线阻力，则可望开展新一轮上升。由于相对强弱指标及随机指数维持着向上，似乎汇价继续走高之机会较大。较近阻力先看105关口，下一级关键则在200天平均线107.50，留意美元兑日圆7月21日触及的高位在107.47，这更显得此区的重要性。支持位方面，则会以100天平均线103水平为较近参考，较大支撑预估在102.20及101.50水平。

关注焦点：
周四：日本前周投资海外债券‧前周外资投资日本股票
周五：日本9月所有家庭支出‧全国核心CPI‧全国整体CPI‧求才求职比‧失业率

预估波幅：
阻力 104.30 – 105.00 – 107.50
支持 103.00 – 102.20 – 101.50



GBP 英镑 - 盘整待变，慎防反扑风险

英镑兑美元周一守在1.22美元上方，受到全球各地市场的冒险意愿改善支撑，不过对于英国经济将会受到退欧决定打击的预期，使英镑涨势受限。过去数周，英国硬退欧的立场以及欧盟在可能于明年展开的协商中的强硬态度，导致英镑贸易加权指数跌至历史新低。本周焦点将会放在英国经济第三季成长数据上，该数据将于周四出炉。经历第二季强劲表现后，英国经济料将在第三季放缓，或增长0.3%。

图表走势所见，经过前期大幅下跌后，上周英镑处于窄幅盘整，同时，5天与10天平均线正呈黄金交叉，估计若汇价仍然未有进一步破底的情况下，将面临大举反扑的风险。阻力先探上周高位1.2329，可升破此区，则初步完成筑底形态，进一步攀升目标料为1.25及1.2630水平。支持位预估在1.2180及1.20关口。

关注焦点：
周三：英国9月BBA抵押贷款批准件数
周四：英国第三季GDP初值‧英国10月CBI零售销售差值
周五：英国10月GfK消费者信心指数

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英国10月工业订单差值从9月的负5降至负17，创2月以来新低

预估波幅：
阻力 1.2329 – 1.2500 – 1.2630
支持 1.2180 – 1.2000



CHF 瑞郎 - 维持区间挣扎

图表指针所见，随着相对强弱指标及随机指数自超卖区域回升，预料汇价仍见进一步上升的动力，即市较近阻力可先留意200天平均线0.9810及1.00关口。至于下方较大支持仍会瞩目于0.95水平，分别于8月及6月亦见稳守此区上方，下一级关键在5月3日低位0.9440。

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瑞士央行总裁乔丹称必要时可能进一步下调负利率，直升机撒钱非瑞士央行的政策工具

关注焦点：
周四：瑞士9月瑞银集团(UBS)消费指数

预估波幅：
阻力 0.9810 – 1.0000
支持 0.9500* – 0.9440



AUD 澳元 - 美元强势持续，澳元走势承压

铁矿石价格上涨，中国铁矿石期货价格触及2014年8月以来最高。煤炭价格经过几周上涨也来到新的高峰，这给澳元提供支撑，因这两种大宗商品对澳洲出口收入贡献最大。如果周三的数据显示澳洲第三季基础通胀率持稳在1.5%左右，市场会认为澳洲央行的宽松周期或将结束。这种观点也对澳元构成扶助。

技术图表所见，澳元兑美元8月11日高位0.7760，9月8日高位0.7732，9月29日高位0.7711，在高位逐步下调的情况下，预料澳元短期仍见调整空间。由五月低位至八月高位的累积涨幅计算，50%的回调幅度为0.7450，九月份所触及的低位亦正好止步于此区，倘若扩展至61.8%则会达至0.7380水平，此位置亦是250天平均线所在；若然进一步下破，则有机会回试5月24日低位0.7145。上方阻力见于0.77的下降趋向线，较大阻力预估为0.78水平。

关注焦点：
10月26日(三)：澳洲第三季CPI‧央行CPI加权中值‧CPI截尾均值
10月27日(四)：澳洲第三季出口物价季率‧进口物价季率

预估波幅：
阻力 0.7700 – 0.7800
支持 0.7450 – 0.7380* – 0.7145



NZD 纽元 - 维持弱势下行

纽西兰央行周二表示，现在货币政策声明将要包括对官方隔夜拆款利率的预期，而不是90天期银行票据利率。分析师称这种政策指引将有助于使政策前景更加明朗化。纽西兰央行在声明中称，该行目前认为，提供对官方隔夜拆款利率的预期，是“用更为透明的方式，表述预期中为实现通胀目标而有必要采取的政策行动”。直到现在，90天期银行票据利率一直被认为是官方隔夜拆款利率的代表，因其“一般而言与官方隔夜拆款利率的动向一致，”该行表示。货币政策声明包含对90天期银行票据利率的季度预估，预估期为四年。但90天期银行票据不仅包括银行融资成本，而且包括部位，另外该利率也会受到信贷和流动性问题的干扰。

技术图表所见，纽元汇价跌破近五个月形成的上升趋向线，展现跌势；随着10天跌破25天平均线，预示纽元兑美元中期仍见弱势发展，向下预估会先试探0.70这个心理关口，破位下一级支撑见于250天平均线0.6890以至0.68水平。上方阻力料为0.7190及50天平均线0.7250水平。

关注焦点：
10月27日(四)：纽西兰9月贸易平衡‧截至9月的一年年度贸易平衡‧纽西兰8月进口‧出口

预估波幅：
阻力 0.7190 – 0.7250
支持 0.7000 – 0.6885 – 0.6800



CAD 加元 - 缓步走弱

加拿大央行总裁波洛兹表示，央行若进一步放宽政策，将离采取非常规货币政策更近一步，而且是否降息不是一个能轻易做出的决定。

加拿大央行周一决议将下个五年通胀目标持续订为2%，并称为了能更好地评估长期趋势，央行将改变衡量通胀的方式。央行决定把上述目标定在1-3%区间的中点，多符合市场预期，因央行之前已一再重申要改变通胀目标的门坎很高。央行在宣布通胀衡量方法将如何调整时说，央行将舍弃以往只用一个“核心”通胀指标的方法，改为以三个指标来衡量消费者物价的变化。核心通胀指标系扣除掉一些波动性较大的项目，可为物价变化提供较清晰的全貌。加拿大统计局12月发布11月通胀报告时，将开始公布这三个新CPI衡量指标。加拿大央行称，三个用来衡量通胀的新指标包括：CPI一般值(CPI-common)、CPI截尾值(CPI-trim)、CPI中值(CPI-median) 。CPI一般值衡量CPI篮子中所有项目的一般价格变化；CPI截尾值为扣除上下波动最大的离群值；CPI中值为CPI所有组成的通胀率中值。

图表走势所见，较近支持先参考1.30及1.2820；当前的临界点为1.2650，此前在6月8日的1.2651及6月23日的1.2674，均是未有下破此区而出现显著回升；故此，目前需瞩目于此区可否继续守稳，若然失守，预估下延目标可至1.25以至5月低位1.2458。然而，亦需留意相对强弱指及随机指数已陷入超买区域，需慎防美元短线有回调倾向。预估阻力在1.3350及1.34水平，下一级见于1.35。

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央行总裁称，降息将使央行更接近使用非常规工具

加拿大8月批发贸易较前月增长0.8%

预估波幅：
阻力 1.3350 – 1.3400 – 1.3500
支持 1.3000 – 1.2820 – 1.2650* – 1.2500





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英皇金融集团 纵横汇海分析部

(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)