关注焦点：
•日本短观调查稍弱
•风险因素反覆日圆摇摆不定
•技术关键112明确失守

日本央行周五公布的短观调查显示，过去三个月日本大型制造业信心恶化程度较预期严重。12月大型制造业景气判断指数为正19，低于前次调查的正23，也低于市场预期的正21；3月大型制造业景气判断指数料为正15，显示市场预期未来三个月景气将恶化；日本12月小型制造业景气判断指数为正2，市场预估为负2，日本3月小型制造业景气判断指数预期为负3，市场预估为负4。日本12月所有企业就业景气判断指数为负10。大型企业预期2007/08年度资本支出将成长10.5%，市场预估中值为成长9.0%。景气指数疲弱，反映了企业业务环境有所恶化，像是油价高涨和美国国内生产总值(GDP)料将滑落等。虽然资本投资计画向上修正，但在本会计年度结束前下修的可能性也很高。在企业信心如此恶化下，日本央行对经济展望不可能乐观以对，因此估计日本央行将不会升息。短观调查向来是较为强劲的数据之一，但这次的数据亦显示企业已变得更为审慎；短观显示企业持审慎态度，因此至少在明年上半年日本央行都难以升息。

图表指标所见，平均线趋向以至MACD、STC等指标仍见走软发展，另外亦见维持两个月之趋向线失守，形势上仍见疲软，较近支持亦可留意50天平均线112.75水平，若日圆再为进一步跌破，则有望出现250点之延伸跌幅至114.50水平，此区同时亦为100天平均线位置。另一方面，阻力可关注20日保历加通道中轴110关口，另外25天平均线亦见于110.35水平；回破此区日圆才见转强之机，其后可关注109.50位置，此区为12月4日之高位，即为其整固阶段之阻力上限。突破后上试阻力可进一步看至20日通道下轨107.65，以及上月高位107.20水平。

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日本经济财政特任大臣大田弘子周五表示，虽然有些风险，但日本经济趋势并未改变。大田弘子在于日央行短观报告后的一场记者会上做出上述表示。短观调查显示大型制造业信心有所恶化，大田弘子认为企业之所以审慎，是因为油价和原物料上涨，以及营建法规趋严导致房市投资降温所致。

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(分析由纵横汇海研究部提供 | www.MW801.com )