本周关注焦点：
9月27日(星期二)
美国8月建筑许可修订
美国7月CaseShiller 20个城市经季调房价指数
美国9月Markit综合‧服务业PMI初值
美国9月消费者信心指数
美国9月里奇蒙联储综合制造业指数

9月28日(星期三)
美国8月耐用品订单月率

9月29日(星期四)
美国一周初请失业金人数
美国8月批发库存初值
美国8月商品贸易平衡初值
美国第二季商业获利修订
美国第二季GDP环比年率终值
美国第二季GDP平减指数终值
美国第二季核心PCE物价指数终值
美国第二季PCE物价指数终值
美国8月成屋待完成销售月率

9月30日(星期五)
美国8月实质个人支出月率
美国8月个人所得月率‧支出月率
美国8月核心PCE物价指数
美国8月PCE物价指数
美国9月芝加哥PMI
美国9月密西根大学消费者信心指数终值

10月1日(星期六)
美国8月达拉斯联储PCE物价指数截尾均值



今日重要经济数据公布：
18：00 英国9月工业联盟(CBI)零售销售差值‧预测正7‧前值正9
19：30 美国8月建筑许可年率修订‧前值113.9万户  
19：30 美国8月建筑许可月率修订‧前值-0.4%
21：00 美国7月CaseShiller 20个城市经季调房价指数月率‧预测持平‧前值-0.1%
21：00 美国7月CaseShiller未经季节调整房价指数月率‧前值+0.8%
21：00 美国7月CaseShiller房价指数年率‧预测+5.1%‧前值+5.1%
21：45 美国9月Markit综合采购经理人指数(PMI)初值‧前值51.5
21：45 美国9月Markit服务业采购经理人指数(PMI)初值‧预测51.1‧前值51.0
22：00 美国9月消费者信心指数‧预测99.0‧前值101.1
22：00 美国9月里奇蒙联储综合制造业指数‧前值负11



本周要闻

达拉斯联储总裁柯普朗称，就算9月升息他也没有意见
明尼亚波利斯联储总裁：联储上周维持利率不变是正确之举

美国8月新屋销售较前月骤降7.6%至60.9万户



9月26日
伦敦黄金上午定盘价：1336.30
伦敦黄金下午定盘价：1340.50



今日概论

周一举行的美国2016年大选首场辩论中，美国民主党总统候选人希拉里力数共和党候选人特朗普种族主义、性别歧视和逃税等问题。特朗普称，希拉里多年来的工作都是“糟糕的经验”，几乎没有成果，并暗指她拒绝与亚洲国家达成贸易协议都是虚假的。对于70岁的特朗普而言，这场辩论是显示其思维缜密的一次机会。而对于68岁的希拉里来说，则是向选民保证自己值得信任的一次契机。不过，选民如何判断他们的表现还有待观察。亚洲股市周二扳回稍早跌幅，美元兑日圆也逐步摆脱一个月低点，表明投资者认为希拉里在这场辩论中胜出。市场倾向于将希拉里视为会维持现状的总统候选人。

美国8月新屋销售录得近一年来最大降幅，逆转了7月飙升至九年高位的强劲势头，但分析师表示，尽管出现如此剧烈的震荡，新屋销售的总体趋势仍然向好。美国商务部周一报告，8月新屋销售较上月骤降7.6%，经季节性调整后年率为60.9万户。新屋销售同比增长20.6%。7月新屋销售年率被上修5,000户，至65.9万户，为2007年10月以来最高水平。数据公布后，房屋建筑商股价多数持稳，表现强于大盘。



XAU 伦敦黄金 - 金价窄幅争持待变

美国明尼亚波利斯联储总裁卡什卡利周一表示，美联储上周决定维持利率不变是“正确之举”，因为通胀率依然较低，而且有更多任务人回到劳动力大军。达拉斯联储总裁柯普朗则表示，若美联储在上周会议上升息，他也没有意见。柯普朗称不那么担心美国经济过热，称就业市场还有向好空间。更让他担心的是低利率可能导致经济中的“扭曲现象”。

金价周一基本持稳，稍早受美元走软提振延续上周涨势，但动能稍后消退。上周金价上扬逾2%，为近两个月来最大周度涨幅，主要受助于美国联邦储备理事会(FED)周三会议结束后发表声明中，利率立场温和。上周五公布的数据显示，截至9月20日当周，对冲基金和基金经理连续第二周削减所持COMEX黄金的凈多头头寸。

技术图表所见，金价在过去三个月以来屡次守住100天平均线，在未有破位下，目前有机会探试上方的下降趋向线阻力位于1348，若然这一道历时三个多月的下降趋向线破位，则有望金价将见开展新一轮升势，延伸目标预估为1358及1367美元。下方支持仍会瞩目于100天平均线位置1308，较近支持参考估计在1326及1316美元。

伦敦黄金9月27日
预测早段波幅：1326 – 1338
阻力位：1348 – 1358
支持位：1316 – 1295

SPDR Gold Trust黄金持有量：
8月22日– 958.37吨
8月23日– 958.37吨
8月24日– 958.37吨
8月25日– 956.59吨
8月26日– 956.59吨
8月29日– 956.59吨
8月30日– 955.40吨
8月31日– 943.23吨
9月1日– 937.89吨
9月2日– 937.89吨
9月5日– 937.89吨
9月6日– 952.14吨
9月7日– 951.81吨
9月8日– 950.62吨
9月9日– 939.94吨
9月12日– 939.94吨
9月13日– 935.49吨
9月16日– 942.61吨
9月19日– 942.61吨
9月20日– 938.75吨
9月21日– 944.39吨
9月22日– 950.92吨
9月23日– 951.22吨
9月26日– 951.22吨


10月黄金期货到期日：10月27日
10月黄金期权到期日：9月27日


环球官方黄金储备：
(资料来源：世界黄金协会(WGC)，更新于2016年9月7日)

全球：32924.2吨 (120.7吨)
美国(1)：8133.5吨
德国(2)：3378.2吨
IMF(3)：2814.0吨
意大利(4)：2451.8吨
法国(5)：2435.8吨
中国(6)：1828.6吨 (+5.3吨)
俄罗斯(7)：1506.0吨 (+7.3吨)
瑞士(8)：1040.0吨
日本(9)：765.2吨
荷兰(10)：612.5吨

欧洲央行(12)：504.8吨
英国(17)：310.3吨
香港(92)：2.1吨



XAG 伦敦白银 - 三角争持

伦敦白银方面，在近两个月，整体银价波幅正逐步收窄，并形成一组三角型态，上方顶部目前位于20美元关口，下方底部见于18.83美元；同时，价位亦交迭于多组中短期平均线，意味着银价正处待变局面，倘若任何一方破位，将可望延伸一段单边行情。向上较大阻力可参考20.40美元，至于下方延伸支撑料为100天平均线位置18.60以及18.20美元。

伦敦白银9月27日
预测早段波幅：19.00 – 19.60
阻力位：20.00 – 20.40
支持位：18.60 – 18.20

iShares Silver Trust白银持有量：
8月29日– 11130.20吨
8月30日– 11130.20吨
8月31日– 11189.28吨
9月1日– 11189.28吨
9月2日– 11184.37吨
9月5日– 11184.37吨
9月6日– 11246.40吨
9月7日– 11281.84吨
9月8日– 11281.84吨
9月9日– 11281.84吨
9月12日– 11231.64吨
9月13日– 11272.98吨
9月16日– 11272.98吨
9月19日– 11305.47吨
9月20日– 11305.47吨
9月21日– 11305.47吨
9月22日– 11305.47吨
9月23日– 11337.95吨
9月26日– 11337.95吨



EUR 欧元 - 三角区间争持

德意志银行周一表示，关于美国要求该行缴付140亿美元以和解抵押贷款支持证券(MBS)不当销售的问题，无须德国政府出面协助；德意志银行股价创新低。德国Focus杂志周末报导，总理默克尔已经与德意志银行联席执行长克莱恩(John Cryan)于夏季见面，并已经暗示他不要期待在解决与美国司法部的争端上取得政府帮助。报导引述政府消息人士说法称，默克尔也已经排除了对德意志银行提供国家援助。德意志银行周一做出响应，称并未要求政府援助，也未提出援助要求。

欧洲央行高层周一表示，内部经济失衡有动摇欧元区的风险，敦促各国政府在尊重欧盟规定的情况下承担起帮助刺激增长的责任。欧洲央行总裁德拉吉和执委科尔也承认，欧洲央行低利率和印钞等超宽松货币政策有局限性。德拉吉在欧洲议会表示，在他们的经济和货币联盟中，经济治理框架对防范经济失衡至关重要，失衡存在动摇欧元区的风险。科尔在另一场合表示，若欧元区各国政府未能发挥自己的作用，欧元区则有长期陷入低增长和低利率的风险。

欧元兑美元走势，短线走势仍要视乎250天平均线1.11水平能否守稳，若仍可再度守稳，才可望欧元继续自七月来的反扑行情。由5月3日高位1.1614至6月24日低位1.0909的累积跌幅计算，61.8%的反弹水平将会达至1.1345，6月高位1.1432亦会为另一参考。反之，若向下失守250天线，将加剧欧元弱势，进一步则会以1.10及1.09水平为重要依据，6月欧元跌势亦刚好止步于1.09上方。

关注焦点：
9月27日(二)：意大利7月工业订单‧工业销售‧欧元区8月M3货供额年率‧针对家庭放款
9月28日(三)：德国10月GfK消费者信心指数‧法国9月消费者信心指数‧意大利9月商业信心指数‧消费者信心指数‧意大利8月薪资指数
9月29日(四)：德国9月失业人数变化‧失业人数‧失业率‧欧元区9月商业景气指数‧经济景气指数‧工业景气指数‧服务业景气指数‧消费者信心指数终值‧消费者通胀预期指数‧生产者通胀预期指数‧德国9月HICP初值‧CPI初值
9月30日(五)：法国8月消费者支出&#8231PI‧法国9月HICP初值‧意大利8月失业率‧欧元区9月HICP年率初值‧欧元区8月失业率‧意大利9月HICP初值‧CPI初值&#8231PI

相关要闻
德国8月进口物价较前月下降0.2%，较上年同期下滑2.6%

意大利将在12月4日就宪法改革举行公投
欧洲央行总裁德拉吉称，经济失衡有“动摇”欧元区的风险
德意志银行称将自行解决美国140亿美元罚款，不会求助政府

预估波幅：
阻力 1.1345 – 1.1432 – 1.1500
支持 1.1160 – 1.1100 – 1.1000



JPY 日圆 - 探试三角底部

日本央行周二公布7月会议记录显示，央行决策官员对于通胀预期不振及达成物价目标的不确定性感到烦恼，在这之后宣布计划9月全面检讨政策。会议记录显示，很多委员称通胀预期在下降，部分委员警告近期可能不会回升很多。这显示因为三年来的大规模印钞政策未能提振物价增长，决策者正在思考调整日本央行政策框架。根据7月28-29日会议纪录，委员们一致认为，日本经济活动及物价的风险仍倾向于下档。是次会议中，日本央行宣布加倍购买上市交易基金(ETF) 来扩大刺激，并宣布将在9月会议就各项政策进行全面评估。日本央行在上周政策会议上，将政策目标由印钞速度转向利率，此前已实施多年的大规模资产购买未能使经济摆脱数十年来的停滞。部分委员在7月会议上表示，日本通胀预期容易受到外部因素的影响，比如油价下跌和海外经济成长减速。鉴于物价前景面临这种不确定性，委员会决定在9月全面评估货币政策。会议纪录显示，一些委员表示，这次全面评估的最终目标是，评估应该做什么，以尽早实现2%的物价稳定目标，而且并不意味着日本央行将评估物价稳定目标本身。根据会议记录，很多委员表示，扩大购买上市交易基金(ETF) 的决定，是防止英国公投退欧导致的市场动荡损及日本企业和家庭信心的最好方式。但一名委员反对扩大ETF购买，称此举将被市场视为货币宽松正接近极限。

日本首相安倍晋三周二表示，日本央行新的政策架构意在强化货币政策，并尽快达成2%通胀目标。安倍晋三在国会发言指出，特定的政策措施应由日本央行决定，他信任央行总裁黑田东彦。安倍同时表示，目前要谈论日本央行退出策略仍为时过早。日本央行上周将货币政策调整为瞄准短中期利率，而非利用购买政府债券扩大货币基础。

美元兑避险日圆周一走软，之前日本央行总裁的讲话，强化了有关央行无法压低日圆的看法。日本央行总裁黑田东彦周一表示，日本央行准备好使用所有可能的政策工具，以实现2%的通胀率目标。他还表示，预计短期内不会大幅增加或削减购债规模。黑田东彦在讲话中并没有明确表示日本央行需要扩大量化宽松政策的规模，日圆因此走强。穆迪上周五下调土耳其主权评级至垃圾级，以及石油输出国组织(OPEC)会议结果的不确定性也扶助提振日圆。

技术走势而言，图表上可见到汇价正陷入一组大型三角的末端区域，上方顶部见于103.50，需要可突破此区，汇价才可望进入另一浪升势，进一步目标可看至100天平均线104.60以至107.50水平。三角底部99.75则为关键支持参考，需慎防破位将驱使汇价进入新一轮下跌行情，下一级关注6月份守住的99以至100个月平均线96.80水平。

关注焦点：
周四：日本前周投资海外债券‧日本前周外资投资日本股票
周五：日本8月所有家庭支出‧CPI‧日本9月CPI‧日本8月求才求职比‧失业率‧建筑订单年率‧房屋开工年率

相关要闻
安倍晋三称，日本央行新政策架构将强化货币政策

预估波幅：
阻力 103.50* – 104.60 – 107.50
支持 99.75* – 99.00 – 96.80



GBP 英镑 - 美元维持走稳，关注联储决议

英镑兑美元周一曾触及五周低位1.2914，逼近退欧后7月触及的30年低点1.2798。英镑已从7月低位至9月初已经反弹5%，因数据显示退欧公投后经济表现相对较好。但随着议会进入会期，退欧的担忧又重新回到了投资者的视线，并令市场人气承压。投资者担心英国退出欧盟单一市场将把英国经济拖入衰退，并引爆英国膨胀的经常帐赤字，英国的经常帐赤字约为国内生产总值(GDP)的5%，已是发达国家中的最高水平。经常帐赤字扩大将导致货币贬值。

图表走势所见，英镑兑美元在八月份处于横盘状态，下方底部大致处于1.3050至1.30区域，将视为目前重要支撑依据，在目前已见破位下，本周料英镑仍会继续探低，较大支持则会参考1.29以至8月低位1.2863。上方阻力见于50天平均线1.3165及1.3250水平，下一级料为1.33。

关注焦点：
9月26日(一)：英国8月银行业者协会(BBA)抵押贷款批准件数
9月27日(二)：英国9月工业联盟(CBI)零售销售差值
9月29日(四)：英国8月消费者信贷‧抵押贷款发放金额‧抵押贷款批准件数‧M4货供额月率
9月30日(五)：英国第二季GDP‧商业投资‧流动帐平衡

预估波幅：
阻力 1.3165 – 1.3250 – 1.3300
支持 1.2900 – 1.2863



CHF 瑞郎 - 守稳0.95支撑

图表指针所见，随着相对强弱指标及随机指数自超卖区域回升，预料汇价仍见进一步上升的动力，即市较近阻力可先留意200天平均线0.9810及1.00关口。至于下方较大支持仍会瞩目于0.95水平，分别于8月及6月亦见稳守此区上方，下一级关键在5月3日低位0.9440。

关注焦点：
9月28日(三)：瑞士8月瑞银集团(UBS)消费指数        

预估波幅：
阻力 0.9810 – 1.0000
支持 0.9500* – 0.9440



AUD 澳元 -守住100MA支撑

投资人看似认定代表民主党角逐美国总统大位的希拉里克林顿在首场电视辩论中的表现胜过代表共和党的特朗普，这令风险情绪改善，澳元兑美元回涨至接近0.77关口。市场倾向于将希拉里视为会维持现状的总统候选人，但很少有人能肯定，特朗普当选总统可能对美国外交政策、贸易及国内经济意味着什么。民调显示，这两个候选人的支持率相差很小。

图表走势分析，澳元上周持稳于100天平均线上方，目前100天线处于0.7480水平。预估进一步调整幅度会延伸至0.7450以至0.7380水平。较近阻力先见于0.7760；0.7850将视为一重要参阻力，同时亦为双底型态之颈线位置，后市若可突破此区，将有望摆脱近年来于低位区间挣扎的局面。初步延伸目标料先看0.80这个心理关口。

关注焦点：
9月30日(五)：澳洲9月HIA新屋销售月率‧澳洲8月民间部门信贷‧房屋信贷

预估波幅：
阻力 0.7760 – 0.7850 – 0.8000
支持 0.7480* – 0.7450 – 0.7380



NZD 纽元 - 减息预期打压纽元

技术走势而言，历时半年的上升通道顶部位于0.77，可望视为纽元上行的一个重要目标，进一步可参考250周平均线0.7750以至0.78关口；较近阻力可参考月初未能突破的0.75水平。下方支撑预估在通道底部0.7210，较大支撑料为0.7160及0.70关口。

关注焦点：
周五：纽西兰8月建筑许可‧纽西兰9月国民银行(NBNZ)商业展望指数‧国民银行(NBNZ)商业活动指数

预估波幅：
阻力 0.7500 – 0.7700 – 0.7750 – 0.7800
支持 0.7210 – 0.7160 – 0.7000



CAD 加元 - 走势反复

加拿大财长摩尔诺(Bill Morneau)周一称，由于经济增长不及今年稍早公布预算时的预测，加拿大政府将考虑必要时可以再采取什么举措来提振经济。摩尔诺对记者称，今年稍早政府公布的预算开始产生效果，不过他没有评论政府是否会加快基础设施支出的速度。不过他称经济增长慢于预期，过去十年的低增长对加国造成实质性挑战。

图表走势所见，较近支持先参考1.30及1.2820；当前的临界点为1.2650，此前在6月8日的1.2651及6月23日的1.2674，均是未有下破此区而出现显著回升；故此，目前需瞩目于此区可否继续守稳，若然失守，预估下延目标可至1.25以至5月低位1.2458。然而，亦需留意相对强弱指及随机指数已陷入超买区域，需慎防美元短线有回调倾向。预估阻力在200天平均线1.3270水平，较大阻力料为1.3350及1.34水平。

关注焦点：
周五：加拿大7月GDP月率‧加拿大8月工业产品价格‧原材料价格

预估波幅：
阻力 1.3270 – 1.3350 – 1.3400
支持 1.3000 – 1.2820 – 1.2650* – 1.2500





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英皇金融集团 纵横汇海分析部

(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)