本周关注焦点：
9月13日(星期二)
全美8月NFIB小型企业信心指数

9月14日(星期三)
美国8月联邦预算
美国8月进口‧出口物价月率
美国9月汤森路透/益普索主要消费者信心指数

9月15日(星期四)
美国第二季流动帐平衡
美国9月纽约联储制造业指数
美国9月费城联储制造业指数
美国8月PPI
美国8月零售销售月率
美国一周初请失业金人数
美国8月工业生产月率‧产能利用率
美国8月制造业产出月率
美国7月商业库存月率

9月16日(星期五)
美国8月CPI
美国8月每周平均实质所得月率
美国9月密西根大学消费者信心指数初值
美国8月克利夫兰联储CPI

9月17日(星期六)
美国7月整体资本流动
美国7月外资购买美国公债



今日重要经济数据公布：
18：00 全美8月独立企业联盟(NFIB)小型企业信心指数‧前值94.6

9月14日 (星期三)
02：00 美国8月联邦预算(美元)‧预测1,080亿赤字‧前值1,130亿赤字



9月12日
伦敦黄金上午定盘价：1327.50
伦敦黄金下午定盘价：1324.60



今日概论

美联储理事称勿过快去除对经济的支持，9月升息前景渺茫

美国联邦储备理事会(FED)理事布雷纳德表示，联储应避免过快去除对美国经济的支持。此番表态强化了外界对于该央行下周将维持利率不变的观点。布雷纳德表示，她希望在升息前能看到美国消费支出趋势转强以及通胀上升的证据，并称美国看起来面对海外经济低迷依然脆弱。她认为，美国就业市场尚未发挥出全部潜能，这意味着“预防性收紧政策的理由不那么充分。”这番言论打压美元下跌。此外，明尼亚波利斯联储总裁卡什卡利当日拒绝就他认为美联储应在何时加息表态，不过他表示考虑到美国经济目前的状况，他认为没有采取行动的紧迫性。而亚特兰大联储总裁洛克哈特则表示，当前的经济状况足以促使美联储在下周会议上“认真讨论”是否升息。

OPEC月报称明年供应过剩将更严重，因非OPEC国家产量料增加

石油输出国组织(OPEC)上调对非OPEC国家2017年原油供应的预估，因新油田陆续投入运营，且美国页岩油厂商对低油价的适应能力比预期高，表明明年油市供应过剩程度将更高。OPEC在月报中称，2017年对OPEC原油的平均日需求预计为3,248万桶，较前次预估值低了53万桶。OPEC上修其对2016与2017年非OPEC供应预估，称受到包括哈萨克斯坦Kashagan油田投产与美国页岩油产量下滑情况低于预期等因素影响，而且预估短期内产量仍会上升。OPEC预估，2017年非OPEC国家的供应量将增长20万桶/日，之前的预估则为下降15万桶/日。



XAU 伦敦黄金 - 联储加息预期摇摆，黄金走势续陷反复

美元兑一篮子主要货币周一下跌，此前美国联邦储备理事会(FED/美联储)一高阶官员的讲话立场偏鸽派，削弱了本月升息的押注。美联储理事布雷纳德在芝加哥全球事务委员会的会议上称，因为劳动力市场可能仍有闲置，海外经济存在下行风险，联储应该避免过快撤走支撑经济的政策。布雷纳德的讲话受到密切关注，部分因为这是9月20-21日政策会议前事先安排的最后一个联储官员讲话。根据CME Group的FedWatch，布雷纳德发表讲话后，9月联邦利率期货合约FFU6上涨1.0个基点， 这暗示下周公开市场委员会(FOMC)升息的可能性仅为15%，上周五收盘时为24%。

黄金周二微涨，此前一名美联储官员的讲话降低了该行下周升息的可能性。美国联邦储备理事会(FED)理事布雷纳德(Lael Brainard)周一表示，联储应避免过快去除对美国经济的支持。此番表态强化了外界对于该央行下周将维持利率不变的观点，此番言论抵消了其它美联储官员的强硬立场。

技术图表所见，目前短期较近支撑预估在1325及1315美元，下一级为1310美元。参考7月6日高位1374.91及8月2日高位1367.33，为双顶型态的两个顶部，位于1310的颈线位置在上月底屡遭考验，需慎防破位见更大下调压力，较大支撑料会看至100天平均线1302。另一方面，若金价仍可维持在1310上方，料金价仍会继续持稳，阻力见于50天平均线1337，其后较大挑战来自位于1352美元的下降趋向线，破位延伸目标预估在1364水平。

伦敦黄金9月13日
预测早段波幅：1325 – 1337
阻力位：1347 – 1364
支持位：1315 – 1305

SPDR Gold Trust黄金持有量：
8月22日– 958.37吨
8月23日– 958.37吨
8月24日– 958.37吨
8月25日– 956.59吨
8月26日– 956.59吨
8月29日– 956.59吨
8月30日– 955.40吨
8月31日– 943.23吨
9月1日– 937.89吨
9月2日– 937.89吨
9月5日– 937.89吨
9月6日– 952.14吨
9月7日– 951.81吨
9月8日– 950.62吨
9月9日– 939.94吨
9月12日– 939.94吨


10月黄金期货到期日：10月27日
10月黄金期权到期日：9月27日


环球官方黄金储备：
(资料来源：世界黄金协会(WGC)，更新于2016年8月4日)

全球：32803.5吨
美国(1)：8133.5吨
德国(2)：3378.2吨
IMF(3)：2814.0吨
意大利(4)：2451.8吨
法国(5)：2435.8吨
中国(6)：1823.3吨
俄罗斯(7)：1498.7吨
瑞士(8)：1040.0吨
日本(9)：765.2吨
荷兰(10)：612.5吨

欧洲央行(12)：504.8吨
英国(17)：310.3吨
香港(92)：2.1吨



XAG 伦敦白银 - 突破趋向线

伦敦白银方面，银价上周走势已见突破下降趋向线，预料白银短期维持反扑动能，阻力可参考19.60及20.10，进一步将看至20.50美元。至于下方支持预估在18.90及18.40，下一级料为17.90美元。

伦敦白银9月13日
预测早段波幅：18.90 – 19.60
阻力位：20.10 – 20.50
支持位：18.40 – 17.90

iShares Silver Trust白银持有量：
8月22日– 11159.74吨
8月23日– 11159.74吨
8月24日– 11159.74吨
8月25日– 11100.66吨
8月26日– 11100.66吨
8月29日– 11130.20吨
8月30日– 11130.20吨
8月31日– 11189.28吨
9月1日– 11189.28吨
9月2日– 11184.37吨
9月5日– 11184.37吨
9月6日– 11246.40吨
9月7日– 11281.84吨
9月8日– 11281.84吨
9月9日– 11281.84吨
9月12日– 11231.64吨



EUR 欧元 - 三角区间争持

根据欧洲央行周一新公布的指引方针，欧元区银行业将可以自行为削减金融危机留下的9,000亿欧元不良贷款设定目标，只有当达不到新目标时才会受罚。希腊、葡萄牙和意大利等较疲弱经济体当中的银行业者仍然境况艰难，有大量危机前拖延至今的贷款没有偿付，降低了这些银行的放贷能力并损害投资者信心。欧洲央行作为欧元区银行业最高监管机构，正试图让银行业降低不良信贷的规模。但欧洲央行不能施压过度，那样会令银行产生巨额亏损，同样会遏制放贷。根据周一公布的新指导方针，银行业需要为一年和三年后不良贷款规模设定量化目标，并接受一些其它指导。不符合要求的银行可能招致欧洲央行的“监督措施”，比如提高资本金要求。但欧洲央行表示，新的指导方针并非强制性，只有在“严重”偏离时才会采取行动；许多情况下，解决这一问题需要的时间比三年要长。

图表走势分析，相对强弱指标及随机指数均自超买区域回落，预示欧元或仍见下跌压力，当前有机会向下探试延伸自七月下旬的上升趋向线支撑于1.1160，下一级则为250天平均线1.11，上周汇价寻底亦见止步于此区，若一并跌破，将加剧欧元弱势，进一步则会以1.10及1.09水平为重要依据，6月欧元跌势亦刚好止步于1.09上方。短线走势仍要视乎250天平均线能否守稳，若仍可再度守稳，才可望欧元继续自七月来的反扑行情。由5月3日高位1.1614至6月24日低位1.0909的累积跌幅计算，61.8%的反弹水平将会达至1.1345，6月高位1.1432亦会为另一参考。

关注焦点：
周二：意大利7月工业生产‧德国9月ZEW经济景气指数‧ZEW现况指数‧欧元区第二季就业人口
周三：法国8月HICP终值‧意大利8月CPI终值‧HICP终值‧欧元区7月工业生产
周四：欧元区7月贸易平衡‧欧元区8月HICP终值‧扣除食品和能源HICP终值‧德国9月汤森路透/益普索主要消费者信心指数‧法国9月汤森路透/益普索主要消费者信心指数‧意大利9月汤森路透/益普索主要消费者信心指数
周五：意大利7月对欧盟贸易平衡‧全球贸易平衡‧欧元区第二季劳工成本年率‧薪资年率

相关要闻
德国8月HICP终值较前月下降0.1%，较上年同期上升0.3%
德国8月CPI终值较前月持平，较上年同期上升0.4%
德国8月批发物价较前月下滑0.7%，较上年同期下滑1.2%

欧洲央行出台新指引，银行业可自行设定削减不良贷款的速度

预估波幅：
阻力 1.1345 – 1.1432 – 1.1500
支持 1.1160 – 1.1100 – 1.1000



JPY 日圆 - 拉据于三角区间

日本大型制造业者第三季对业务情况转为乐观，企业上调其资本支出计划，显示经济获得动能。大型制造商表示，他们预期10-12月信心将进一步改善，这为决策者注入强心针，他们正试图刺激内需并避免重返通缩。该调查结果可能让备战的日本央行感到些许宽慰。日本央行将在下周举行政策会议。资本支出计划上调亦显示，央行压低利率的努力正开始刺激企业投资。日本财务省和内阁府经济社会总合研究所进行的联合调查显示，7-9月大型制造企业景气判断指针(BSI)为正2.9，4-6月为负11.1。调查显示，日本10-12月大型制造业景气判断指数料为正8.6。日本企业预期2016/17财年资本支出较上年增加4.9%，高于此前预估的增加3.8%。BSI数据的计算方法，是将预期业务环境将较上季改善的受访企业比率，减去预期将转坏的比率。正值代表的看好景气者多于看坏者。

美元兑日圆周二小涨，但仍位于昨日高点下方，美联储决策者发表的鸽派言论降低了美联储本月升息的机率，对美元形成冲击。投资者现认为美联储下周升息机率下降，此前美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)周一表示，联储应避免过快去除对美国经济的支持。据CME Group的FedWatch工具，美国联邦基金利率期货目前显示，美联储9月20-21日会议升息的可能性只有约15%。8月底时为35%，当时一些美联储官员公开讨论了9月升息的可能性。今年迄今，日圆稳步升值，因投资者渐趋怀疑日本央行过去三年大规模刺激计划，对提振日本通胀的影响有限。日本央行下周举行的两日会议日期与美联储相同，外界预期日本央行料公布7月所承诺全面性政策检讨的结果，诸多市场参与者认为该央行将表明乐见收益率曲线趋陡，以缓冲负利率对银行的冲击。部分市场参与者认为，日本央行将只会宣布未来宽松的框架，不会进行类似进一步调降负利率这类重大的政策变革。

技术走势而言，图表上可见到汇价陷入一组大型三角区间，上方顶部见于103.85，需要可突破此区，汇价才可望进入另一浪升势，进一步目标可看至100天平均线104.80以至107.50水平。支持位则要留意101及100水平，下一级关注6月份守住的99水平。

关注焦点：
周三：日本7月工业生产修订‧产能利用率指数月率
周四 ：日本9月路透短观制造业信心指数‧日本前周投资海外债券‧外资投资日本股票
周五：日本9月路透/益普索主要消费者信心指数(PCSI)

相关要闻
日本第三季大型制造业景气判断指数为正2.9

预估波幅：
阻力 103.85* – 104.80 – 107.50
支持 101.00 – 100.00 – 99.00



GBP 英镑 - 升破趋向线，技术面维持强势

英国央行表示，将自9月27日开始透过逆向标购买进价值总计100亿英镑的公司债，此为央行上月宣布的经济刺激举措之一。英国央行称，初期拟每周举行三次标购，将持续18个月买进。该央行8月4日宣布了此项购债计划，加上600亿英镑公债购买计划以及自2009年以来的首度降息，希望藉此抵御6月公投退欧对经济造成的立即性影响。英国央行周一表示，所购债券必须是由对英国经济有卓越贡献的企业所发行，而且不是金融服务业公司。标购将在每周二、三和五举行，且将关注特定领域。英国央行表示，购债目标是让手中资产能够代表整个英国企业债市场。根据当前已发行债券的情况，25%的债券将来自于电力企业、15%来自非周期性消费企业、14%来自工业和运输企业、13%来自通信企业。剩下少量债券将来自于周期性消费企业、公共事业企业和房地产企业。

图表走势所见，英镑兑美元上月处于横盘状态，下方底部大致处于1.3050至1.30区域，在未有跌破下，在近期渐见起色；现阶段已见汇价突破50天平均线及下降趋向线，料可望英镑重新踏上升轨，进一步目标可看至1.3480及1.3580水平。较近支持则回看1.32及25天平均线1.3135水平。

关注焦点：
9月13日(二)：英国8月CPI‧核心CPI‧RPI‧扣除抵押贷款的RPI&#8231PI投入物价&#8231PI产出物价&#8231PI核心产出物价
9月14日(三)：英国8月请领失业金人数‧截至7月的三个月按ILO标准计算的失业率‧平均每周薪资所得年率
9月15日(四)：英国8月零售销售‧扣除能源的零售销售月率‧英国9月汤森路透/益普索主要消费者信心指数‧英国9月央行利率决定‧量化宽松规模‧MPC投票结果(升息-不变-降息)

相关要闻
英国央行：将于9月27日起购买总计100亿英镑公司债，为期18个月

预估波幅：
阻力 1.3480 – 1.3580
支持 1.3200 – 1.3135 – 1.3050 – 1.3000



CHF 瑞郎 - 守稳0.95支撑

瑞士联邦统计局周二公布，瑞士8月生产者/进 口物价较前月下滑0.3%，较上年同期下滑0.4%。生产者物价较上年同期下 降0.1%，进口物价下降1.2%。

图表指针所见，随着相对强弱指标及随机指数自上月底持续回落，同时美元兑瑞郎从9月1日高位0.9884滑落至目前处于0.97下方，预料汇价仍见下调压力，下方支持仍会瞩目于0.95水平，分别于8月及6月亦见稳守此区上方，下一级关键在5月3日低位0.9440。即市较近阻力可先留意200天平均线0.9810及1.00关口。

相关要闻
瑞士8月生产者/进口物价较前月下滑0.3%，较上年同期下滑0.4%

关注焦点：
周三：瑞士9月ZEW投资者信心指数
周四：瑞士第三季三个月LIBOR利率目标区间        

预估波幅：
阻力 0.9810 – 1.0000
支持 0.9500* – 0.9440



AUD 澳元 - 探试100MA支撑

一项调查周二显示，澳洲8月企业状况连续两个月趋软，但在8月稍早澳洲央行降息后，企业信心上升。澳洲国民银行(NAB)对超过500家企业的月度调查显示，8月企业现况指数下降2点至正7，但仍高于长期均值。8月企业信心指数上升2点至正6，7月为下降1点。企业营收与获利微幅回落，但就业指数为正4，仍守在平均水平之上。主要服务和建筑行业当月保持强劲，批发和零售行业趋软。澳洲央行上月初降息至纪录低点1.5%，其宽松货币政策支持了服务业和房屋建筑业。调查中衡量未来订单的指数持稳在高于平均的正2，过去10个月中有九个月都为正值。

澳洲央行助理总裁肯特周二表示，澳洲经济很有可能维持强劲增长，从而降低失业并推升薪资和通胀。肯特表示，该国大宗商品出口价格上涨在支撑贸易条件，矿业投资下滑最严重的时期已经过去。肯特指出，澳元自2013年以来贬值，为服务业提供关键的支持，从观光业到教育及企业服务雨露均沾。但澳元跌幅并不如澳洲央行所预期，多归因于全球许多其它央行积极放宽政策所致。

澳元兑美元周二下跌，因投资者对高收益、风险较高资产的偏好消退，盖过了中国乐观数据的影响。中国8月规模以上工业增加值同比增长6.3%，高于7月的6.0%；8月社会消费品零售总额同比增长10.6%，高于路透调查预估中值10.3%。

图表走势分析，澳元上周持稳于100天平均线上方，目前100天线处于0.7480水平。预估进一步调整幅度会延伸至0.7450以至0.7380水平。然而，相对强弱指标及随机指数亦呈回升状态，澳元在经历两周多的跌势，短期可望维持回稳，较近阻力先见于0.7760； 0.7850将视为一重要参阻力，同时亦为双底型态之颈线位置，后市若可突破此区，将有望摆脱近年来于低位区间挣扎的局面。初步延伸目标料先看0.80这个心理关口；进一步目标预计为0.8165，为50%的反弹水准。

相关要闻
NAB：澳洲8月企业现况指数降至正7
NAB：澳洲8月企业信心指数升至正6

澳洲央行助理总裁称国内经济应会持续增长，对前景看法乐观

关注焦点：
周三：澳洲9月消费者信心指数
周四：澳洲8月就业人数‧全职就业人数‧就业参与率‧失业率
周五：澳洲9月路透/益普索主要消费者信心指数(PCSI)

预估波幅：
阻力 0.7760 – 0.7850 – 0.8000 – 0.8165
支持 0.7480* – 0.7450 – 0.7380



NZD 纽元 - 避险情绪打压纽元

纽元兑美元周二自高位回挫，跌见至0.73水平附近。投资者将注意力转向纽西兰数据，包括周三的经常帐、周四的国内生产总值(GDP)及周五的消费者信心调查。技术面看，历时半年的上升通道顶部位于0.7660，可望视为纽元上行的一个重要目标，进一步可参考250周平均线0.7750以至0.78关口；较近阻力可参考上周未能突破的0.75水平。下方支撑预估在25天平均线0.7285及通道底部0.7210。

关注焦点：
周三：纽西兰第二季流动帐平衡
周四：纽西兰8月制造业PMI‧纽西兰第二季GDP
周五：纽西兰8月公债海外持有比例

预估波幅：
阻力 0.7500 – 0.7660 – 0.7750 – 0.7800
支持 0.7285 – 0.7210



CAD 加元 - 走势反复

图表走势所见，较近支持先参考1.30及1.2820；当前的临界点为1.2650，此前在6月8日的1.2651及6月23日的1.2674，均是未有下破此区而出现显著回升；故此，目前需瞩目于此区可否继续守稳，若然失守，预估下延目标可至1.25以至5月低位1.2458。然而，亦需留意相对强弱指及随机指数已陷入超买区域，需慎防美元短线有回调倾向。预估阻力在1.31及1.3150，较大阻力见于200天平均线1.3270水平。

关注焦点：
周三：加拿大9月汤森路透/益普索主要消费者信心指数
周五：加拿大7月制造业销售

预估波幅：
阻力 1.3100 – 1.3150 – 1.3270
支持 1.3000 – 1.2820 – 1.2650* – 1.2500





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英皇金融集团 纵横汇海分析部

(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)