关注焦点：
．突破关键升势持续
．风险因素支撑日圆

日圆上周升见至逾两年高点107.53，因投资人士担心信贷市场动荡导致的损失扩大，而且对美国经济状况的不安也促使投资者削减风险投资部位。市场目前萎靡不振，担心美国经济大幅放缓，以及美国联邦储备理事会(FED)12月会被迫降息。这令股价挫跌，并将导致日圆利差交易的进一步缩减。市场冒险意愿自周初开始削弱，此前美国大型抵押贷款机构房贷美公布录得的季度亏损达纪录水准，这令市场担忧该机构无法向已然挣扎的房贷市场提供流动性。另外，周二联储称楼市衰退，信贷环境紧缩且能源价格高涨将可能令美国明年的经济成长率放缓至1.8-2.5%，远低于6月时的预估区间2.5-2.75%。11月的利差交易解除程度为多年来最大，是1998年末的长期资本管理公司危机和俄罗斯违约危机以来的最大，甚至可追溯得更远一些。根据当前汇率水准，英镑兑日圆本月迄今下跌7%，；澳元兑日圆下跌12%，为1986年7月来首见；美元兑日圆跌6%；欧元兑日圆下滑4%。

日圆上周五高位触及107.50水平，由于日圆技术上已突破关键之109水平，日圆强势仍有望持续发展，当前将以挑战107关口为重要考验，下一级阻力则见于105.50水平。中期若升逾心理关卡105，则可望向上测试2005年的高位101.67。反之，109亦理所当然成为目前之重要支持，此区同时亦为5天平均线支撑，若回破此区则此段升势或暂为告缓，进一步回调之支持位则预计在10天平均线109.80水平。

(分析由纵横汇海研究部提供 | www.MW801.com )