关注焦点：
．息率与风险因素相对角力
．突破区间延伸上涨

日圆上周五触及一年半高位，因有关美国金融机构蒙受更多信贷相关损失的忧虑令投资人承受风险的意愿降低，导致出脱利差交易部位。削减利差交易部位的举措令美元兑日圆录得自3月来最大单周跌幅。报告显示楼价下滑和能源成本高涨，压低美国消费者信心至两年最低，这也增加了美元的颓势，令投资人预期美国联邦储备理事会(FED)将会再次降息。对次优抵押贷款市场最坏时期尚未来临的忧虑主导市况，因此，所以风险部位都在被结清，日圆因出脱利差交易而大为受益。在美国第四大银行Wachovia Corp表示，因信贷市场危机又导致约11亿美元亏损，并预计第四季贷款亏损增加后，市场对将有更多金融机构受信贷市场动荡冲击的忧虑升级。市场还臆测英国银行巴克莱将宣布减记100亿美元资产，但巴克莱已予以否认。风险厌恶情绪升温拖累欧美股市重挫，影响波及到英镑、澳元及纽元等高收益货币。美元兑日圆则跌至110.48日圆，此为2006年5月来最低水准。日圆交叉盘亦见走强，兑欧元涨至162.10日圆。

日圆走势方面，由八月份至今，日圆主要之争持区域为113至117水平，故日圆在上周三之突破后，亦见呈现延续更强之升幅。从8月份之试高走势，以至周四亦曾止步于112水平，都可见112尚为市场一重要参考阻力，经过上周突破后，在阻力变支持之情况下，亦会以112为目前重要支持，估计万一失守，日圆或见复再陷于其近月之争持走势，较大支持则预计在114以及25天平均线115.10水平。至于往后再有动力继续前行，可望欧元将继而测试110关口；此外，以自9月中之走势所见，日线图亦呈现一整固头肩顶型态，颈线位置112.70在上周突破，一来可视为后市之关键技术参考；另一方面，若以此颈线作技术之延伸计算，以高位115.90与颈线之距离，则可望升幅达至109.50水平。预计最大阻力将来自去年5月份之高位109水平。

(分析由纵横汇海研究部提供 | www.MW801.com )