关注焦点：
．欧洲未来利率决议陷于两难
．欧元强势测试区内制造业底线

欧洲央行(ECB)上周一如预期维持利率于4%不变，总裁特里谢表示，自从他们上次会议以来所获得的信息完全证实了中期物价稳定面临上档风险；在这一情形下，由于欧元区货币和信贷增长强劲，他们的货币政策做好应对物价上档风险的准备，这是他们的职责所在。至于金融市场，他们将继续密切关注未来一段期间的动态，就金融市场持续动荡和风险重新定价对实质经济的潜在冲击而言，围绕总体有利的经济活动前景的不确定性仍然很高。另外，特里谢称汇率无序波动对经济增长不利，目前尤其如此，当制订货币政策时，绝对会考虑所有因素，其中包括汇率。欧洲央行似乎担心通膨风险升高。估计央行希望观察信贷市场动荡后续效应对经济的冲击，一旦不确定性消失，可能会升息。欧盟执委会表示在第三季经济强劲成长的情况下，欧元区今年全年的经济成长将略优于预期，但金融市场震荡将使明后两年的经济成长放缓。今年欧元区经济成长率预估调高至2.6%，9月时预估为成长2.5%，去年的成长率为2.8%。明年欧元区经济成长率料降至2.2%，2009年料进一步降至2.1%。今年欧元区通膨率料为2.0%，明年小幅升至2.1%，后年回落至2.0%。

欧洲央行行长特里谢在通膨方面的强硬态度和美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克对美国经济成长的悲观预测，推动欧元兑美元再次升向1.47美元上方的纪录高位。市场预计美国和欧元区的利率差距将缩窄，欧洲央行面临经济成长风险和通膨上升的双重挑战，而预计美联储将再次降息。在过去两周内欧元兑美元上涨约500点，引发法国总统萨科齐新的抱怨。特里谢表示发现汇市波动剧烈，但特里谢回避了欧元涨幅是否已非常剧烈的问题，他也拒绝评论央行干预的可能性。 欧元兑美元屡创新高，欧元贸易加权指数亦触及纪录高位。特里谢指出尽管自2005年以来人民币兑美元已上涨逾10%，人民币兑欧元却下降了8%。特里谢的讲话彻底排除了ECB或许最早将在12月恢复紧缩周期的可能性，在8月的金融市场风暴袭来之前，ECB被认为会在年内上调利率至4.5%。多数观察人士现在预期整个2008年间利率将维持在4%不变。特里谢不肯暗示利率会在当前水准停留多久,，ECB始终保持警惕，并保留随时采取行动的权力。

欧元周五升至1.4752的纪录低点，因联储主席贝南克对经济作出不甚乐观的预测，强化了市场有关联储将在12月降息的看法。另一方面，欧洲央行(ECB)总裁特里谢誓言将继续遏制通膨，这给予欧元延续涨势的能量，因这意味着ECB可能尚未完成升息周期。欧元在周五尾盘走势遭到一轮获利了结盘打压，回落至1.4670水平收市。预计欧元兑美元的本周之重要阻力预计在1.4750美元，为自8月低位以来上升通道的顶部；进一步阻力可望见于1.48水平。中期目标则仍指向1.50关口。另一方面，支持将关注10天平均线1.4525水平。上周整体走势仍处于区间争持，故短期若未有下破10天平均线则有机会则有望上落反覆持续，预计10天平均线失守将为回吐扩展之重要征象，黄金比率计算，以自10月9日低位1.40起始之升幅，38.2%及50%回调分别为1.4470及1.4380水平。较近支持则可回看5天平均线1.4600水平。

(分析由纵横汇海研究部提供 | www.MW801.com )