关注焦点：
•息率与风险因素相对角力
•重要争持区间113至116
•银行业风险支撑日圆

日圆周一全线上升，因有关美国银行业将爆出更多信贷相关损失的担忧促使投资者出脱利差交易。投机客出脱利差交易部位，买回日圆，以偿还以日圆计价的低息贷款。花旗集团周末表示，其有可能因次优贷款损失而额外减记110亿美元资产，三周前其已减记65亿美元。该消息令全球投资人对风险意识加强，利差交易减少。汇市对于周日日本反对党领导人将辞职的消息反应平淡，该党日前拒绝了首相对于加入新执政联盟以化解政治僵局的邀约。小泽一郎即将去职引发了党内分裂及更多政局纷扰的风险。日本央行总裁福井俊彦发表基调强硬的讲话也提振日圆，福井俊彦的讲话强调了适时升息的必要性。日本央行总裁福井俊彦周一表示，央行并不急于升息，但正在找寻适当时机、根据经济情况缓步升息。福井俊彦指出经济放缓风险升高，但不应只关注于经济放缓风险；此外，市场对升息的预期摇摆不定是很自然的。他并称市场对风险重估的过程需要更多时间，而全球股市波动性仍高。

技术走势而言，上周日圆碰及25天平均线重新走稳，周一进占114关口，可惜未有突破而反覆回撤至114.50水平附近。自保历加通道所见，其上下轨分别位于117.60及113.30水平，可视为日圆之争持区域；较近阻力参考则为113.80/114.00；另外较近支持则仍会特别关注25天平均线115.70水平。无论RSI、STC以至MACD之横行局面亦预示日圆之区间上落走势持续；而基本面之有望配合，因美元疲弱给日圆之支撑，以及利差交易对日圆造成之打压，两极相对力量相互拉扯下亦可望造就走势陷于争持。

相关要闻：
日本财务省财务官筱原尚之周一表示，货币政策当局抑制投机资金的流动，既不恰当也不可能作到；其谈话暗示只要确保透明度，对冲基金活动应受鼓励。筱原尚之并指出除了平缓市场剧烈波动之外，干预汇市能作到的有其限度，他重申市场应制定出特定的汇率水准。他也重申财务省的官方论调，即汇率走势应反映经济基本面。筱原尚之的谈话加深外界对其看法，认为日本汇率政策大致与前任财务官渡边博史时期相同；渡边博史一直被视为反对干预汇率。筱原尚之指出市场力量比货币政策当局更能改善全球失衡问题，此言暗示他反对企图透过汇率干预解决失衡问题。

周一公布的9月会议纪录显示，日本央行审议委员表示美国经济走疲的风险正在升高，而一些人表示美国房市的调整所花费的时间可能要比原先预期来得久。一位委员在央行9月18-19日会议上表示，央行一旦有信心日本经济的成长将与其预估一致时，应该要进行升息。央行委员在该次会议上维持利率于0.5%不变，在接下来的两次会议亦是如此。在这些会议中，水野温氏均反对该利率决议，呼吁进行升息。

(分析由纵横汇海研究部提供 | www.MW801.com )