截止至2026年10月29日亚盘时段，受人工智能相关乐观情绪提振，金价维持在4000美元附近，但股市走弱加之美联储释放鹰派信号，金价存在再度跌破该关口的风险。黄金被当作流动性工具，用于满足股票交易的保证金要求，因此近期标普500指数下跌，也曾推动金价跌至每盎司4000美元下方。此外，国债收益率上行会降低贵金属的投资吸引力，同时ETF资金流出，对金价形成压制。

　　大田环球周年惊喜礼：充值立获10%赠金，高达5000美元：202.hk/zhuanti/2609zj.html?c=812


　　地缘缓和信号释放

　　近期外交层面出现多条利好，为市场提供了缓和想象空间。卡塔尔调解人周日已向伊朗提交新的协议草案，伊朗正在考虑该提议，预计本周内作出回应。

　　伊朗高层也表态希望走出“既非战争也非和平”的僵持局面，愿意以自身诉求为前提开启谈判，推动地区自主安全框架落地。俄乌方向，泽连斯基与挪威、芬兰领导人沟通，北欧国家继续承担传话角色，推动俄方减少对乌克兰能源基建打击，共同筹备11月上旬阿布扎比美俄乌三方会谈。

　　普京也释放能源合作善意，表达寻求结束冲突、推动制裁解除的意愿。不过缓和叙事之下，主战力量的行动并未停歇。霍尔木兹海峡出现油轮触雷起火事件，胡塞武装持续对沙特空军基地发起打击，沙特本土安全警报反复。

　　这意味着目前只是谈判预期升温，没有实质停火协议落地，缓和消息与袭击消息交替冲击盘面，原油风险溢价难以一次性出清，对应的通胀预期、利率预期也只能边际松动，不足以立刻打开黄金的上行空间。

　　美国中期选举临近，舆论走向成为特朗普重点考量的因素。在选举窗口期，美联储在议息会议上大概率会保持措辞克制，避免放出过度激进的紧缩信号，防止加剧市场恐慌、冲击资产价格。

　　当前市场的基准预期是特朗普大概率失去众议院，形成“跛脚”执政格局，财政刺激、大幅宽松等政策落地难度上升，这份政策受限的利空，已经基本计价进黄金和权益资产的价格之中。

　　这就形成一个潜在交易窗口：只要选举结果没有显著超出这个基准情景，靴子落地之后，压制金价的政策悲观预期有机会消退，金价迎来修复行情。市场不再持续定价强刺激落空的利空，重心重新转回油价、美债实际利率与地缘局势。

　　WTI原油重新站上101

　　WTI原油价格盘中攀升至101.71美元，涨幅1.81%。也门胡塞武装称，已使用导弹袭击沙特阿拉伯的拉斯坦努拉炼油厂。美国石油学会(API)公布，截至10月23日当周，原油库存减少203.1万桶。

　　美国原油基准品种——西得克萨斯轻质原油(WTI)交投于100.75美元附近。沙特一处炼油厂遭遇袭击，再度引发市场对这个主要石油出口国的供应风险担忧，WTI油价随之走高。

　　据报道，与伊朗结盟的也门胡塞武装于周二向沙特阿拉伯东部的拉斯坦努拉炼油厂发射了一枚弹道导弹，该炼油厂是沙特规模最大的炼油设施。

　　荷兰国际集团(ING)大宗商品策略师表示，就目前来看，市场仍在计入冲突进一步升级的较大可能性。该机构策略师补充道：“油价维持高位，市场正静待特朗普总统针对伊朗下一步行动的更多明确信号。”

　　美国上周原油库存出现下滑。据美国石油学会(API)数据，在截至10月23日的一周内，原油库存减少203.1万桶;而前一周库存降幅为493万桶。

　　交易员正等待美国能源信息署(EIA)将于周三晚些时候公布的原油库存报告。若原油库存降幅大于预期，代表需求强劲，或将推高WTI油价;倘若库存增幅超出预估，则意味着需求疲软或是供应过剩，可能会打压WTI油价。

　　国际油价后续大概率受到美伊、俄乌局势缓和而展开回调。但是也不排除市场押注中期选举风险，认为跛脚总统会让能源更加难以被控制。同时需要警惕中东局势实质性再次升级、俄乌警惕拉斯坦努拉这类油田再次受到攻击。

　　后续交易需要重点跟踪：中期选举前最后的好消息，以及美方是否敲定对伊朗军事行动、胡塞袭击沙特油气设施的核实结果、霍尔木兹海峡通航及保险动态、11月阿布扎比美俄乌三方会谈进展、EIA周度库存数据以及周日OPEC+会议表态。