周三（3月18日）现货黄金经历了剧烈震荡，一度逼近4800美元关口，收盘报每盎司4818.83美元，下跌3.73%，盘中创下超过一个月来的最低水平4807美元/盎司。美联储最新决策维持利率在3.50%-3.75%不变，并释放出通胀顽固、降息路径谨慎的信号，提振美元指数大涨，对金价形成打压。周四（3月19日）亚市早盘，现货黄金低位徘徊，目前交投于4838.75美元/盎司。


一、高利率预期重压黄金

美联储本次会议如期按兵不动，将联邦基金利率目标区间维持不变，同时点阵图显示决策者预计2026年仅降息一次（25个基点），与去年12月预测一致。更为关键的是，鲍威尔主席在新闻发布会上坦承，伊朗战争带来的不确定性让政策路径“高度不明朗”，经济影响可能“小得多，也可能大得多”，没有人真正知道。美联储最新预测将年底PCE通胀率上调至2.7%，高于此前2.4%的预期，核心通胀同样走高，这反映出对能源价格上涨的担忧已嵌入决策框架。


鲍威尔强调，美联储目前立场“良好”，将根据数据、风险平衡决定下一步行动，但他也提及“下一步可能是加息”的可能性虽非基准情境，却已被部分官员讨论。市场解读这一表态为明显的鹰派信号：降息预期被大幅推迟，利率期货显示交易员已将首次降息押注推至2027年4月。美元指数应声上涨0.72%，美债收益率全线上行，两年期收益率升至3.737%，十年期触及4.249%。美元走强直接抬高非美元持有者购买黄金的成本，而高收益率环境则提升持有黄金的机会成本——投资者更倾向转向生息资产而非无息的黄金。

二、黄金仍剑指6000美元


某大宗商品分析师在最新贵金属报告中表示，黄金的长期上涨潜力，并不取决于传统供需基本面，而更多取决于投资者与政策制定者在整个金融体系中如何为黄金定价。该机构分析认为，黄金这轮长达四年的上涨并非投机泡沫，而是与货币信用、全球债务、实际利率结构性变化深度绑定的重新定价。

该分析师称，即便不发生全面货币体系重置，全球资本的小幅再配置也能推动金价大幅上涨：全球金融资产中仅1%转向黄金，就可能推动金价逼近7500美元/盎司；若市场对主权债务可持续性担忧加剧，资金进一步流入，金价有望突破五位数。

三、今日黄金技术分析


黄金已跌破4950-4900美元关键支撑，下一重要支撑位在4800-4750美元区间。白银跌势更猛，77美元关口失守后或测试73-74美元区域。尽管短期调整明显，但中东冲突持续、油价高企的局面大概率延续，通胀上行+地缘风险两大长期利好并未逆转。黄金作为经典通胀对冲工具的历史属性依然强势，本轮回调反而可能成为逢低布局机会。