周四（3月12日），现货黄金价格大幅回落1.88%，收于每盎司5079.25美元附近。但放眼更长周期，黄金已从年初的低位一路飙升至历史新高区间，涨幅惊人。周五（3月13日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于5096美元/盎司附近。周四金价的急跌，主要受到美元指数连续第三个交易日走强的直接冲击。


一、霍尔木兹海峡危机

霍尔木兹海峡是全球约20%石油与大量天然气运输的咽喉要道，一旦真正长期中断，将引发能源供应史上最大规模危机。国际能源署紧急释放4亿桶战略储备，也仅能暂时弥补约20天的缺口，且释放过程需数周至数月。能源价格飙升将迅速传导至全球生产与运输成本，推升通胀预期。


黄金作为经典的通胀对冲工具，在这种“滞胀”隐忧下本应获得强劲支撑。然而讽刺的是，高通胀叠加高利率的组合，反而让持有黄金的机会成本大幅上升，短期内削弱了其吸引力。这正是金价在避险需求与现实利率双重挤压下剧烈震荡的根本逻辑。

二、油价暴涨


油价周四上涨超9%，创下近四年新高。布伦特原油期货收于每桶100.46美元，美原油收于每桶95.70美元，均创下自2022年8月以来的最高收盘价，国际能源署警告称这场战争正引发全球市场史上最严重的石油供应中断，中东海湾国家已削减至少1000万桶/日的原油产量，相当于全球需求量的近10%，而此前批准释放的创纪录4亿桶战略储备仅相当于约25天的中断规模。

高盛集团警告，若霍尔木兹海峡流量在整个3月持续受压，布伦特油价可能超越2008年的历史高点，彼时最高曾触及每桶147.50美元。美国能源部长Chris Wright称，美国海军最快可在3月底前开始护送油轮穿越霍尔木兹海峡。

三、今日黄金技术分析


从技术面来看，黄金在本周高位遭遇剧烈抛售后，短线走势明显转弱。日线图显示，金价在连续刷新历史高位后形成明显的冲高回落形态，并跌破短期上升趋势线，同时失守10日均线，显示多头动能出现明显衰减。动量指标方面，RSI自超买区域快速回落，MACD柱状动能收缩，暗示短线仍存在进一步调整的风险。

下方支撑方面，5070美元附近为短线初步支撑，一旦有效跌破，金价可能进一步下探5000美元整数关口以及4950美元附近的技术支撑区。上方来看，5150美元-5180美元区域已转为短线阻力，若金价反弹受阻于该区域下方，则可能维持震荡偏弱格局。