概要
三菱日联金融集团指出，随着中国出台政策抑制人民币贬值，人民币持续走弱。不过，中美收益率差距扩大和关税担忧预示着美元兑人民币将进一步上涨。


要点
人民币疲软：
美元/人民币触及 7.3295，接近 2023 年 9 月高点 7.3503，离岸美元/离岸人民币突破 2023 年高点 7.3695。
近期的贬值是由于预期特朗普第二任期内美国将上调关税，以及收益率利差扩大。
政策回应：
中国人民银行将人民币每日中间价设定为7.1876，维持在7.2000以下。
评论和修正表明，中国的目标是防止人民币大幅贬值，同时允许人民币逐步贬值。
折旧驱动因素：
中国债券收益率处于历史低位，与美国债券收益率上升形成鲜明对比，推动了资本流动并导致人民币贬值。
预计中国人民银行将采取宽松货币政策以支持国内需求，这将进一步给人民币带来压力。


结论
尽管中国正试图减缓人民币的贬值速度，但三菱日联金融集团预计，在货币分化和贸易政策风险的推动下，美元兑人民币仍将保持上行阻力最小的路径。