本帖最后由 2233 于 2024-12-7 00:44 编辑

概要
加拿大帝国商业银行对 11 月美国和加拿大就业报告作出反应，将混合信号解读为支持即将召开的央行会议降息。对于美联储而言，就业岗位和工资增长强劲并不能抵消整体劳动力市场降温趋势。对于加拿大央行而言，失业率上升和收入下降强化了进一步宽松的必要性。

要点
美国就业报告：
总体增长：非农就业人数增加22.7 万，主要从早前的干扰（天气和罢工）中恢复过来。修正后的数据比前几个月增加了5.6 万。
行业详情：收益倾向于医疗保健和政府等非周期性行业，而制造业则因罢工决议而受到提振。
失业率：上升至4.2%，反映出家庭调查就业率下降。
工资：平均每小时工资环比上涨 0.4%（同比增长 4.0%），略高于预期。
对美联储的启示：尽管存在个别工资压力，但就业增长势头有所减弱，因此该数据与12月份降息25个基点的预期相符。

加拿大就业报告：
就业增长：就业人数增加了5 万，是预期的两倍，主要受建筑业、教育业和批发/零售业的推动。
参与率和失业率：劳动力参与率反弹，将失业率推高至6.8%（预期为 6.6%）。
详情：全职就业推动了增长，但公共部门的增长占主导地位，而私营部门的招聘疲软（​​+6K）。
工资与工作时间：长期雇员的每小时收入同比下降至 3.9％（之前为 4.9％），工作时间减少。
对加拿大央行的启示：劳动力市场持续疲软和工资压力缓解证明下周降息 50 个基点是合理的，以支持陷入困境的经济。

结论
加拿大帝国商业银行认为，11 月份的就业数据证实了货币宽松的预期。美联储仍有望降息 25 个基点，劳动力市场趋势没有出现重大意外。加拿大央行可能会降息50 个基点，因为失业率上升和收入放缓预示着经济进一步疲软。两家央行似乎都准备果断采取行动应对这些挑战。