本帖最后由 2233 于 2024-12-5 16:39 编辑

概要
道明证券 (TD Securities) 认为，受地缘政治和政治经济 (地缘宏观) 动态的推动，美元在 2025 年初将呈现看涨走势。然而，美元持仓过高表明短期内将出现停滞。到年底，交易员倾向于对部分 G10 货币做多日元头寸。

要点
地缘政治影响：
政治经济和地缘政治正在成为主要的市场驱动力，并超越了中央银行的影响力，因为它们也对这些变化做出了反应。
技术颠覆加剧了贫富不均、选民不满和政治不稳定，导致市场动荡。
疫情和地缘政治导致的供应链中断继续扭曲通胀指标，造成不确定性。

美元前景：
受地理宏观主题支撑，2025 年初美元看涨预期。
短期内，美元的定位和估值似乎过度紧张，暗示在恢复上涨趋势之前会经历一段暂停。

战术外汇交易：
年末跨 G10 交易偏好。
倾向于做多日元兑欧元、英镑、加元和瑞士法郎，反映其相对低估和避险吸引力。

结论
虽然道明银行预计美元强势将持续到 2025 年，但近期的动态可能会促使美元暂时停下。对于年底的战术性操作，他们建议关注 G10 交叉交易，尤其是做多日元兑欧元、英镑、加元和瑞士法郎，利用地缘政治不确定性和美元头寸紧张的局面。