本帖最后由 zsjs2022 于 2023-11-19 17:02 编辑

由于财政部加大了短期债券发行力度，为短期投资者提供了另一种选择，今年对该工具的需求却在减弱。与去年12月30日创纪录的2.554万亿美元相比，逆回购工具的余额已经大幅下降，一些人开始担心后果。

　　Wrightson ICAP经济学家Lou Crandall在周一的一份备忘录中表示，美联储应该在该工具被耗尽之前停止减少其债券持有量，以确保银行的现金储备不会过度紧缩并增加短期融资市场的压力。

　　“我们认为应鼓励银行持有大量流动性缓冲，因此我们倾向于对‘充足’的定义更为宽泛，”Crandall写道。“在融资需求激增的情况下，逆回购工具中的剩余现金可以由货币基金重新配置到回购市场。”

　　银行储备稀缺曾导致隔夜借贷利率上涨，尤其是在2019年，当时财政部增加了借款，而美联储停止为其资产负债表购买尽可能多的美国国债。

　　上周，美联储的资产负债表大幅收缩457亿美元，至7.815万亿美元，为2021年5月以来的最低水平。目前，美国的资产负债表从最高点下降了超过1.1万亿美元，但在这种背景下，还有很长的路要走。美联储的量化紧缩计划重新加速，其持有的证券减少了303亿美元。