就业：经济增长和繁荣的关键驱动力
2023/11/10 11:25:24
什么是就业？
失业的经济影响
就业与通货膨胀
就业报告：非农就业人数
经济日历
就业被认为是经济的关键驱动力，也是衡量经济增长的重要指标。根据国际劳工组织的定义，失业是指“处于工作年龄但没有工作、可以工作并积极寻求就业的人”。因此，那些有工作的人被视为就业，而那些没有工作但目前正在寻找工作的人则被视为失业。尽管失业率并非绝对正确，但它是进行基本面分析时需要考虑的重要因素，可以比喻为供需的基本经济原理。
因为劳动力供需的变化对经济增长和消费者支出都有直接影响；失业、国内生产总值（GDP）和通货膨胀通常被认为是相互关联的，并且都是政策制定者制定的主要宏观经济目标的一部分。就业统计数据的发布是经济日历上最重要的事件之一，受到中央银行和市场参与者的密切关注。
对于美国来说，联邦储备银行（“美联储”）在评估货币政策的潜在调整时依赖就业数据。例如，如果美国失业率很高，央行将寻求通过扩张性货币政策来提振经济，这通常需要降低利率，鉴于利率（机会成本）较低，这可以使增长投资更具吸引力。
扩张性货币政策对经济产出的连锁效应如下图所示：
另一方面，强劲的就业和低失业率并不一定意味着收紧货币政策或提高利率。这个等式中还有另一个令人担忧的因素，那就是通货膨胀开始加入其中。
随着失业率下降，企业将更难找到员工。这应该会导致对这些工人的竞争，这通常会以工资上涨的形式表现出来，这被认为是通货膨胀。
通货膨胀通常是央行行长加息和收紧政策的更大动力，因为这让他们有理由寻求保护金融体系免受负实际利率和/或失控通胀带来的资本侵蚀。
在美国，这通常通过非农就业报告中的“平均每小时收入（AHE）”来体现。
非农就业 (NFP)报告（由美国劳工统计局于美国东部标准时间每月第一个星期五 08:30 发布）是美国最具影响力的经济公告之一，因为它被视为美国经济增长的直接代表。NFP由于发布较早而受到广泛关注，突出显示最近完成月份的数据，并且它通常是市场参与者掌握的该时期的首要晴雨表之一。然而，非法人个体经营者、无薪志愿者或家庭雇员、农场工人和家政工人均被排除在NFP之外；鉴于报告的早期性质，它通常会在接下来的几个月内进行修改。
NFP 报告包含来自美国当前就业统计 (CES) 计划的数据，该计划对大约 141,000 家企业和政府机构进行了调查。这代表了大约 486,000 个单独的工作地点，目的是提供有关非农就业人员（占美国劳动力的 80%）的就业、工作时间和收入的详细行业数据。非农就业报告中包括了制造业、建筑业和商品行业的工人。本月初公布的非农就业数据、美国失业率和平均时薪（AHE）让这一数据变得更加重要，因为它为美联储密切关注下的市场定下了基调。