新冠肺炎疫情仍是最大的不确定性因素，如果维持目前市场预期，全球棉花库存去化，内外市场消费稳步回升，棉花价格或在自身低位及需求拉动下继续上移。但若疫情失控，全球资产将再次下跌，棉价将继续底部震荡。