肖鑫铭：原油下跌因与果解析


今日凌晨4:30分美国API公布，上周美国原油库存减少240万桶，至4.597亿桶，接受路透调查的分析师预期为减少150万桶。库欣原油库存减少50.4万桶。API数据显示，最新一周汽油库存减少100万桶，分析师预估为减少48.8万桶。馏分油库存增加170万桶，预计为增加150万桶。API数据公布后美国NYMEX 9月原油价格涨幅扩大0.2美元，至每桶46.05美元。


值得一提的是，美国能源信息署(EIA)将于周三(8月5日)发布政府版美国原油库存报告。


继周一跌至1月以来最低位后，布伦特原油今日反弹1.3%重返50美元/桶上方。对近几周承压的原油相关货币来说，总算是稍稍“喘了口气”。美元兑加元下滑0.2%至1.3125加元，距昨日创下的11年高点有所回落。兑墨西哥比索跌0.4%至16.114比索，已从上周的历史高点小幅下滑。


甚至在过去17个交易日中有14天都在走低的卢布也暂时止跌，周二美元兑卢布下滑1%至1美元兑63卢布不到，为3月以来首次跌破该水平。


若油价如部分分析人士所预期，继续稳定上扬，上述与原油强相关的货币前景也将更加明朗。然而，市场对于原油价格预期众说纷纭。


法巴银行持乐观态度：近期油价疲软令市场无视基本面即将好转的事实，但最新原油供求预期表明到年底全球原油市场供需平衡将会收紧。由于低油价刺激需求，但同时令产油国收入遭受影响，预计2015年第四季度全球原油需求将会增加。而另一方面，由于美国、加拿大和巴西等重要非欧佩克产油国供应增速放缓乃至下滑，非欧佩克产油国供应则将减少。


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从宏观上来说这种说法不无道理，但市场普遍预期新兴市场与大宗商品市场的跌势还将进一步扩大，并且相比而言部分货币可能会“更加不堪一击”，比如说卢布的跌势就可能令人大跌眼镜。


比如野村证券就认为：随着美联储9月FOMC会议临近，大宗商品颓势与新兴市场“防守姿态”日益凸显。很显然这将加大卢布贬值风险，俄罗斯家庭美元化的需求则可能“火上浇油”。中期而言，基本面没有太大变化。只要油价低于60美元/桶，预计到今年年底美元兑卢布将维持在65卢布-70卢布区间。


笔者觉得，油价的跌势仍未结束，国际原油市场的供过于求的状况并未改变，中国经济增速的放缓，美国加息的预期，全球大宗商品的低迷处境，都对国际油价构成重压，故原油操作上，笔者建议：

宁贵油：2230-2250一线做空，止损30个点，目标2190-2170-2150（此建议今日全天有效）