MBG ：纳指创收盘历史新高，新能源汽车大涨
2020/11/26 11:21:37
MBG前瞻：对于疫情过后的乐观憧憬与对当前疫情凶猛势头的担忧都在左右市场，市场可能会继续动荡，但是疫苗的积极前景料限制下行空间。因此，预计短期内美股或将继续维持震荡格局。港股方面，配置方向上，可遵循“成长-周期-消费”的板块轮动。
一、股指前瞻
周三，标普500指数从纪录高位回落，道琼斯工业平均指数回落至3万点下方；而科技股为主的纳斯达克指数小幅上涨；新冠疫苗积极进展所推动的从科技股到周期股的轮动出现逆转，因最新经济数据显示复苏可能正在放缓。对于疫情过后的乐观憧憬与对当前疫情凶猛势头的担忧都在左右市场，市场可能会继续动荡，但是疫苗的积极前景料限制下行空间。因此，预计短期内美股或将继续维持震荡格局。
港股方面，中期而言，看多的大逻辑不变，依然是全球宽松货币环境+经济持续复苏+港股低估的背景下，将呈现螺旋式上涨结构。配置方向上，可遵循“成长-周期-消费”的板块轮动。
《热门股票前瞻》
安西斯
1、市值（277.3亿美元）、PE（72.19倍）、PB（7.66倍）。
2、公司简介：安西斯公司成立于1994年,致力于发展和全球市场广泛应用的工程仿真软件和服务,包括航空航天和国防、汽车、电子、半导体、能源、材料和化学处理、涡轮机、消费品、医疗和体育。该公司专注于开发开放和灵活的解决方案，使用户可以直接在桌面上分析设计，为快速、高效和注重成本的产品开发提供一个通用平台，从设计概念到最终阶段的测试和验证。该公司通过全球独立经销商和分销商的网络和具有战略意义的全球销售办事处来分销其ANSYS模拟技术套件。
3、财务数据（亿美元）：
4、前瞻：从行业上来看，该公司属于软件行业。他主要开发和销售针对设计分析和优化的软件解决方案，并提供支持服务。该公司的软件可加速产品上市时间、降低生产成本、改善工程流程并优化产品质量和提高多种工业产品的安全性。不过受到美国禁售令影响，规定禁止与华为及其子公司一切的生意往来、服务以及训练等工作，目前 ANSYS 也受到了一定影响。但整体来看，其业务前景仍然非常棒。
财务数据方面，2016年到2019年，其营业收入从9.885上升至15.16亿美元；净利润从2.656上升至4.513亿美元，收入和利润增长基本保持稳定。而从2020年的前三季度来看，归属于母公司普通股股东净利润为2.183亿美元，同比下滑23.54%；营业收入为10.58亿美元，同比上涨2.71%。虽然其利润有所下降，但我们认为影响不大，因为，其经营性现金流净额并没有因此而下降，反而是上升的，这表明未来利润可调节空间较大。与此同时，研发投入稳定，未来仍然可期。
股价方面，目前在322美元的历史新高附近， PE在72.19倍左右，PB在7.66倍左右，看起来并不便宜。按照DCF法来估值，假设其未来5年的增长率为10%，永续增长率5%，其合理估值大概在217亿美元附近，这表明目前的股价已然已经偏高，因此，预计未来其股价上升空间有限。
硅谷银行
1、市值（183.7亿美元）、PE（17.59倍）、PB（2.4倍）。
2、公司简介：硅谷银行是一家多元化的金融服务公司，同时也是一家银行控股公司和金融控股公司。SVB金融公司于1999年3月在特拉华州注册成立。通过其各子公司和部门，它提供各种各样的银行和金融产品和服务，以支持其客户的整个生命周期的各种规模和阶段。
3、财务数据（亿美元）：
4、前瞻：硅谷银行一家多元化金融服务公司，整个硅谷银行集团的业务大致有5个板块,商业银行业务始终是核心，而SVB的其他几个业务板块业务,比如基金管理下FOF业务的根本目的是去建立或者加深一些务实的生态关系。此外，公司致力于向一些在科技方面具创新及创业型的企业、生命科学、创业投资和优质葡萄酒业提供全球金融服务，其未来前景也相当不错。
财务数据方面，营业收入从16年到19年上升了106.5%，其利润从3.827亿美元上升至11.37亿美元，上升幅度为197%，远大于其营业收入增幅，这也表明其经营效率在提升。另外，其经营性现金流净额基本上都是大于其利润的，这也表明其利润真实可靠。从今年的经营数据来看，营业收入同比保持稳健，但其利润却有所以下滑，但好在其经营性现金流净额同比有所上升，这表明其利润下滑是短期的。整体来看，还是相当不错的。
股价方面，年初到现在涨幅在39%左右，目前PE在17.59倍左右，PB在2.4倍左右，看起来并不贵。我们采取DCF估值法为公司估值，假设其未来5年的增长率为8%，永续增长率2%，其估值大概在256亿美元附近，这表明其现在的股价仍然偏低。因此，短期预计其股价仍有上升空间。
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