今天，高层在出席世界经济论坛全球企业家特别对话会时表示：

中国经济发展可以实现年度主要预期目标，全年经济有望实现正增长。

进一步给外资一个中国长期稳定发展的预期。

现在值得关注的信号，中国的内需、出口、汇率、资金流向都开始出现一个新的方向性的变化。

01 消费回来了

8月的经济数据全面好转。不管是三驾马车，还是失业率，几乎都比市场上给出的预期值表现更佳。


最大的亮点是消费。

社会消费品零售总额回正增长了0.5%，乡村的消费复苏继续领先于城镇，表明下沉市场的消费潜力确实比城镇更大，之后政策肯定会更加注重如何挖掘乡村内需。

8月的PMI显示，生产环比增速仍然快于新订单，不过两者之间的差距已经收窄至今年最低，无论如何，消费总算是赶上来了。

复工以来主要由投资特别是房地产拉动的中国经济，终于在这个月重新出现了三驾马车都在发力的情况了。

比如，8月的出口同样是非常漂亮的成绩，美元计同比飙升9.5%，出口金额达到了有记录以来的第三高位。通过医疗物资的出口、更加完备的供应链保证了生产、稳外贸等一系列政策的扶持，中国今年打的这场出口闪电战有惊无险，中国制造在这次疫情中反而还抢占了更大的全球市场份额。

今年的居民恩格尔系数肯定不低，1-8月网购增长了9.5%，贡献很大，而这里边，吃类、穿类和用类商品分别增长35.4%、1.1%和18.3%。今年食品通胀已经在回归，最近玉米期货飙升至6年新高，油脂、白糖期货价格大涨。

02 人民币升值

今天离岸人民币已经升破6.76，中间价升破6.8的关口，创了16个多月的新高。


人民币升值背后的因素有：中国经济的复苏更快；中国出口抢占更大的市场份额；美国放水导致美元的持续贬值；中美利差的扩大，人民币资产更有吸引力。

中美利差已经扩大到年内高点达到了250个基点，这个时候的确是在中美之间套利的好时机，对机构操作来说难度不大，外贸企业也有操作空间，但对居民来说还是难的，资本项下不自由兑换，就是发财机会摆在普通人面前也没辙。

人民币升值过快会带来的问题是，大量国际热钱将持续流入中国。如果中国本身通胀不高，那这些钱至少在一段时间内还能待着不动。可是按中国现在的通胀情况，加上本身国内的钱又很难出去，那么这些国际热钱进来之后肯定会买资产，买股买债，楼市因为调控原因肯定就没有08年之后的那种盛况。总之，中国既有通胀之忧，也有资产上升过快的风险。




03 楼市销售会持续回暖

8月底央行抛出了“345新规”，三道红线当头，地产融资收紧，此前我们说过，这是一个打压房地产、让资金流向实体经济、控制杠杆降低未来债务风险的行为。

不过，房企也不是真的遇上穷途末路。

1—8月份，商品房销售额96943亿元，增长1.6%，1—7月份为下降2.1%。其中，住宅销售额增长4.1%，办公楼销售额下降18.0%，商业营业用房销售额下降19.9%。

楼市的回暖，背后有什么呢，在整体楼市环境没有出现大变化的情况下，肯定是和短期的金融条件有关。

我看到李奇霖老师的研究数据，今年上半年，个人住房抵押贷款利率首次高于一般贷款利率。


今年疫情下的普惠贷款降得很厉害，这个倒挂就会导致银行有更大的意愿来发放优质的住房贷款。

今年上半年的新房热度明显高于二手房，我看一些新闻报道分析说是二手房税费更高。其实这不是短期出现的因素，作为原因来解释不太成立。

我倒认为，这里边恐怕也有利率原因。二手房市场的竞争往往更加充分，利率趋向于市场化，而新房市场则更多是开发商这边来统一定价，对于一些商业银行来说是有更高的获利空间的。因此会进一步增加银行的放贷意愿。

鉴于房地产仍然是中国人的资产信仰，最终也会带动地产销售持续好转，给开放商回流资金，开发商的日子不会太难过。

在大风大浪的时代，我们必须时刻盯紧巨轮的航向。