中国经济数据向好、中美利差扩大、美元指数走弱和出口商结汇量增加，是近期人民币升值的四个主要原因。
      四个月前还在讨论是否会跌破7.2的人民币兑美元汇率，又开始了一轮快速升值，相继收复从7到6.8等多个关口，直逼6.7，已经收复中美贸易争端以来的大部分跌幅。


　　9月16日，人民币兑美元汇率中间价报6.7825，较前一交易日上调397个基点，创近16个月新高；当日收盘报6.7613，较上一交易日升162个基点，亦创近16个月新高。


　　今年5月底以来，人民币兑美元汇率走势反转，由跌转升。5月27日，人民币兑美元汇率触及7.1763，此后近四个月升值近4000个基点，升值幅度近6%。


　　一位外资行外汇交易主管指出，中国经济数据向好、中美利差扩大、美元指数走弱和出口商结汇量增加，是近期人民币汇率升值的四个主要原因。


　　疲软的美元无疑是此次人民币兑美元汇率升值最大的推动力。在美联储前期大规模货币宽松政策的影响下，美元指数持续走软，6月以来从97.81跌至最低触及9月初的91.76。市场预计，短期内美元指数还将继续下行，或将跌破90。


　　此外，中国经济数据超预期回升也拉动人民币汇率升值。随着南方洪灾的影响逐渐消退、全球需求回暖、国内经济活动正常化，以及信贷增速继续反弹，8月经济活动继续回暖，多数主要经济指标表现强于市场预期。美国持续宽松，中国则保持正常货币政策，不断走阔的中美利差同样支撑人民币汇率。


　　值得注意的是，有多位交易员表示，近期人民币兑美元汇率升值的另一重要支持来自结汇盘。“企业近期大量结汇，类似于止损，因为过去一段时间没有充分结汇。”前述外汇交易主管表示。


　　近期消息面也将继续利好人民币。美联储在北京时间9月16日晚即将举行决策会议，市场预计将会出台更明确的宽松指引。下周富时罗素（FTSE Russell）将在年度评估中决定是否将中国债市纳入富时罗素世界政府债券指数（WGBI），市场预计纳入的概率非常大，这无疑又将吸引资金流入。


　　人民币汇率形势反转，“升升不息”，有市场人士担心继续下去将不利于出口，货币当局可能会考虑出手。


　　中国社会科学院世经政所金融室副主任肖立晟认为，尽管汇率绝对值升得很多，但实际有效汇率升值并不明显，而后者才是影响出口的直接因素。国际清算银行指数（BIS）和人民币汇率指数（CFETS）口径下的实际有效汇率近期上涨的幅度不及疫情之前，因此此次升值总体仍在可控范围内。此外，美元兑其他货币也在贬值，相比之下人民币兑美元的升值对出口的影响并不明显。


　　敦和资产管理有限公司宏观策略总监徐小庆认为，今年前八个月，美元指数下跌4.4%，美元兑人民币仅贬值1.4%；人民币相对CFETS一篮子货币汇率虽升值1.7%，但主要是篮子中部分新兴市场货币大幅贬值，而相对欧元、日元、澳元等发达市场货币均出现贬值。“所以，年初至今人民币相对美元走强，更多的是美元大幅走弱背景下的‘被动’升值，并非‘主动’走强。”


　　“综合看，预计下半年人民币仍将处于升值通道，但短期的波动性将增大，升值幅度和速度也将放缓。”中国银行国际金融研究所研究员王有鑫表示，考虑到美国政治周期的临近，在部分时点外部形势可能会出现一些扰动，而且近期美国经济复苏情况开始好转，美元指数在短期可能会出现一定程度的反弹，将抑制人民币升值幅度。


　　肖立晟同样认为，人民币汇率已经进入波动性的升值通道，但升值的幅度会受到中美双边政治压力的影响。如果中美关系没有进一步大幅恶化，人民币汇率还会继续升值，最高可能会进入6.5—6.6之间。