黄金ETF是一类可以公开在交易所买卖的基金，基金背后以国际大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金作为支撑，黄金ETF和黄金的关系可以说是互为因果。

每当黄金价格走高，就会大幅影响黄金的增持或减仓；黄金价格每次尖锐性的变化都与黄金ETF的大幅度的抛出或者吸入有关。

目前黄金ETF持仓与2011年相比已经创出新高了，而黄金价格还没回到1900美金，这一分歧说明市场投资者对于黄金热情已经超过了2011年。
③美国十年期国债收益率下跌

下图中橙色线段为美国十年期国债收益率，蜡烛图为黄金价格走势。从图中直观看出黄金价格与美国十年期国债收益率走势呈现反向相关。

国债收益率下行是黄金往往呈现上涨势头，而若国债收益率呈现明显的V型反转拐头向上时，黄金价格就会有一轮下跌趋势。

现在美债收益率为1.489%左右，若进一步逼近下方支撑位投资者就需要密切留意。

黄金未来走势分析：多头特点有迹可循

当黄金走出牛市时，上述分析的两大资金主力ETF以及央行购买力往往成为长线推动因素，给黄金多头正反馈，目前暂未看到大幅拐头扭转2019年至今趋势的迹象。

而美债收益率可以作为中期趋势拐点的研判方法，目前黄金持续上涨，来到1632美金，美债收益率暂未企稳，因此未来短时间内发生趋势V型调整可能性较少。

从走势图上，黄金呈现“拉升—小回撤整理—拉升”的特点。图中方框区域就是此类拉升，每次拉升都将黄金抬升50美金以上，随后的整理范围却又较为狭窄。

从蜡烛图特点看，快速上升期往往出现影线较少的实体阳线，甚至连续出现，这一点同样对应2月18日以来的黄金趋势。
*风险申明：本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。GKFXPrime捷凯金融已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。GKFXPrime捷凯金融不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失(包括但不限于任何盈利的损失)负责。