2020年这三大金刚将不断推升美元，却有两支拦路虎持续威胁
2019/12/04 11:32:25
2020年这三大金刚将不断推升美元，
却有两支拦路虎持续威胁
由于美国经济强大和政治稳定，以及美元方便、可兑换，造就了美元世界储备货币的地位。其实，同其他法定货币一样。美元的价值仅仅来自于对美国政府的信任和信心，这导致它们可以像写借条一样印发纸币。
美元是全球各国政府最主要的储备货币之一。除此之外，还包括欧元，日元和英镑。这三种货币占据了洲际交易所内美元指数期货合约的83.1％。美元指数最大最直接风险敞口来自于OTC市场（外汇现货市场）和期货市场，为一般投资者参与外汇交易带来更多投资机会。
基本面和技术面因素，将继续推高美元，但是，未来的2020年将是疯狂的一年，一切皆有可能。
利差扩大
与其他投资工具相比，最容易影响货币的因素之一便是收益率。从美元指数来看，与组成该指数的其他货币相比美元为其持有者提供了更具吸引力的收益。欧元占据了美元指数57.6％的份额，欧元和美元之间扩大的利差将不断推动美元向更高水平迈进。
到目前为止，2019年，美联储已将利率下调了75个基点至1.50％-1.75％。欧洲央行也将其存款利率下调了10个基点，至负的50个基点。目前的利差为2.00％-2.25％。持有美元的收益率虽然可能会低于7月31日之前的收益率（2.25％-2.25％），但是与欧元的利差却达到2.65％至2.90％，作为必须持有的储备资产，美元有收益，而欧元却要付出成本。尽管美联储降息幅度比欧洲央行高出0.65％，但持有美元的吸引力仍在支撑美元及其指数。
美国经济
美国经济继续以温和的速度增长，失业率处于半个多世纪以来的最低水平，并且美国股市一直创下历史新高。与此同时，世界其他经济体却还没有跟上美国成长的步伐。
与世界其他地区相比，美国稳定的经济增长是支撑美元指数的另一个因素。持续的贸易战重压下，中国--这个世界第二大经济体遭受重创。欧洲经济增长仍然扑朔迷离、难以捉摸。最重要的是随着时间进入2019年最后一个月，与世界其他货币相比，最新经济数据和经济增长都将支撑美元。
与趋势为伍
除了利差、经济增长以及经济数据等基本面支撑美元指数持续走强外，技术面也依然看涨美元。
正如该季度图表突出显示的那样，自从2008年初，70.805触底以来，美元指数一直在不断抬升低点、推高高点。最近的高点是2017年初的103.815。经过修正后2018年2月成为88.15的更高低点，该指数11月27日重新回到98水平之上。相比2018年的低点美元更接近2017年的高点。该图显示，动量指标和相对强弱指标继续呈上扬之势。两项指标都高于长期图表上的中性区域，但仍未进入超买区域。由于上升趋势缓慢而稳定，季度历史波动率（4.89％）反而稳步下降。尽管十多年来美元一直处于看涨模式，该指标却并未出现太多上涨。
似乎所有证据都显示美元指数的牛市将延续。然而，下面两件事可能会放缓美元上升的脚步，甚至可能导致美元指数在2020年出现大幅修正。
英国脱欧将导致英镑和欧元反弹
欧元和英镑，两种外汇合计在美元指数中的占比达到69.5％。这两种欧洲货币的反弹可能会打压美元。
英国公民将于12月12日举行大选投票，这将决定英国首相鲍里斯·约翰逊（Boris Johnson）能否继续领导英国完成自2016年6月公投以来的英国退欧历程。截至上周末，约翰逊首相在政治民意调查中仍处于领先地位。
脱欧的问题症结之一在于爱尔兰边界问题，英国首相已对此作出妥协，并与欧盟领导人达成脱欧协议。12月12日的选举也是英国脱欧的第二次公投。如果约翰逊总理赢得了这场选举，并且他与欧盟达成的协议最终在英国议会顺利通过，那么英镑兑美元和欧元货币的可能会持续反弹。同时，由于欧盟和英国之间不确定性消失，欧元兑美元也可能升值。英镑和欧元对美元的上涨可能会导致2020年初美元指数下跌，因为目前英国脱离欧盟的最后截止日期是在1月底。
2020年美国总统大选--好戏连连
明年可能影响美元指数的另一个因素是美国大选。2020年11月的总统大选，很有可能成为美国历史上最具争议的选举，民主党将挑战特朗普总统。在被众议院弹劾、参议院宣布无罪之后，特朗普总统的连任之路可能会陷入异常艰难的竞争。同时，虽然他的挑战者尚未出现，激进派则越来越受到支持。前副总统乔·拜登（Joe Biden）（温和派）虽然在民意调查中处于领先地位，但两位激进派候选人在全国民意调查中收获的支持比例更高。即使参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）和伯尼·桑德斯（Bernie Sanders）没有获得提名，他们也会对对民主党的纲领带来巨大的影响。“ 绿色新政”的医疗保健，移民，税收和社会举措可能会在未来几年内极大地改变美国的政策。
随着大选选举逼近，民主党党内初选展开，未来候选人的言行会达到空前激烈的程度；在接下来的几个月中，我们可能会看到美元指数随着大选民调而上下波动。
2019年，美元指数的上下范围在94.625至99.33。2020年美元指数的波动范围会更广。美元指数最直接的风险头寸——OTC市场（外汇现货市场），将会有更多交易或投资的机会。
却有两支拦路虎持续威胁
由于美国经济强大和政治稳定，以及美元方便、可兑换，造就了美元世界储备货币的地位。其实，同其他法定货币一样。美元的价值仅仅来自于对美国政府的信任和信心，这导致它们可以像写借条一样印发纸币。
美元是全球各国政府最主要的储备货币之一。除此之外，还包括欧元，日元和英镑。这三种货币占据了洲际交易所内美元指数期货合约的83.1％。美元指数最大最直接风险敞口来自于OTC市场（外汇现货市场）和期货市场，为一般投资者参与外汇交易带来更多投资机会。
基本面和技术面因素，将继续推高美元，但是，未来的2020年将是疯狂的一年，一切皆有可能。
利差扩大
与其他投资工具相比，最容易影响货币的因素之一便是收益率。从美元指数来看，与组成该指数的其他货币相比美元为其持有者提供了更具吸引力的收益。欧元占据了美元指数57.6％的份额，欧元和美元之间扩大的利差将不断推动美元向更高水平迈进。
到目前为止，2019年，美联储已将利率下调了75个基点至1.50％-1.75％。欧洲央行也将其存款利率下调了10个基点，至负的50个基点。目前的利差为2.00％-2.25％。持有美元的收益率虽然可能会低于7月31日之前的收益率（2.25％-2.25％），但是与欧元的利差却达到2.65％至2.90％，作为必须持有的储备资产，美元有收益，而欧元却要付出成本。尽管美联储降息幅度比欧洲央行高出0.65％，但持有美元的吸引力仍在支撑美元及其指数。
美国经济
美国经济继续以温和的速度增长，失业率处于半个多世纪以来的最低水平，并且美国股市一直创下历史新高。与此同时，世界其他经济体却还没有跟上美国成长的步伐。
与世界其他地区相比，美国稳定的经济增长是支撑美元指数的另一个因素。持续的贸易战重压下，中国--这个世界第二大经济体遭受重创。欧洲经济增长仍然扑朔迷离、难以捉摸。最重要的是随着时间进入2019年最后一个月，与世界其他货币相比，最新经济数据和经济增长都将支撑美元。
与趋势为伍
除了利差、经济增长以及经济数据等基本面支撑美元指数持续走强外，技术面也依然看涨美元。
正如该季度图表突出显示的那样，自从2008年初，70.805触底以来，美元指数一直在不断抬升低点、推高高点。最近的高点是2017年初的103.815。经过修正后2018年2月成为88.15的更高低点，该指数11月27日重新回到98水平之上。相比2018年的低点美元更接近2017年的高点。该图显示，动量指标和相对强弱指标继续呈上扬之势。两项指标都高于长期图表上的中性区域，但仍未进入超买区域。由于上升趋势缓慢而稳定，季度历史波动率（4.89％）反而稳步下降。尽管十多年来美元一直处于看涨模式，该指标却并未出现太多上涨。
似乎所有证据都显示美元指数的牛市将延续。然而，下面两件事可能会放缓美元上升的脚步，甚至可能导致美元指数在2020年出现大幅修正。
英国脱欧将导致英镑和欧元反弹
欧元和英镑，两种外汇合计在美元指数中的占比达到69.5％。这两种欧洲货币的反弹可能会打压美元。
英国公民将于12月12日举行大选投票，这将决定英国首相鲍里斯·约翰逊（Boris Johnson）能否继续领导英国完成自2016年6月公投以来的英国退欧历程。截至上周末，约翰逊首相在政治民意调查中仍处于领先地位。
脱欧的问题症结之一在于爱尔兰边界问题，英国首相已对此作出妥协，并与欧盟领导人达成脱欧协议。12月12日的选举也是英国脱欧的第二次公投。如果约翰逊总理赢得了这场选举，并且他与欧盟达成的协议最终在英国议会顺利通过，那么英镑兑美元和欧元货币的可能会持续反弹。同时，由于欧盟和英国之间不确定性消失，欧元兑美元也可能升值。英镑和欧元对美元的上涨可能会导致2020年初美元指数下跌，因为目前英国脱离欧盟的最后截止日期是在1月底。
2020年美国总统大选--好戏连连
明年可能影响美元指数的另一个因素是美国大选。2020年11月的总统大选，很有可能成为美国历史上最具争议的选举，民主党将挑战特朗普总统。在被众议院弹劾、参议院宣布无罪之后，特朗普总统的连任之路可能会陷入异常艰难的竞争。同时，虽然他的挑战者尚未出现，激进派则越来越受到支持。前副总统乔·拜登（Joe Biden）（温和派）虽然在民意调查中处于领先地位，但两位激进派候选人在全国民意调查中收获的支持比例更高。即使参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）和伯尼·桑德斯（Bernie Sanders）没有获得提名，他们也会对对民主党的纲领带来巨大的影响。“ 绿色新政”的医疗保健，移民，税收和社会举措可能会在未来几年内极大地改变美国的政策。
随着大选选举逼近，民主党党内初选展开，未来候选人的言行会达到空前激烈的程度；在接下来的几个月中，我们可能会看到美元指数随着大选民调而上下波动。
2019年，美元指数的上下范围在94.625至99.33。2020年美元指数的波动范围会更广。美元指数最直接的风险头寸——OTC市场（外汇现货市场），将会有更多交易或投资的机会。