随着今年即将结束，华尔街的股票策略师们正在发布他们对来年的预测。

但摩根士丹利(Morgan Stanley)的迈克尔·威尔逊(MichaelWilson)表示，目前的预测比以往更加困难。该公司首席美国股票策略师表示，考虑到美国和中国之间正在进行的贸易谈判等各种未知因素，预测今年年底的情况尤其困难，更不用说整个2020年了。
威尔逊周一（11月25日）在给客户的报告中写道：“预测未来两个月(更别说一年了)是困难的，全年的不确定性区间都在扩大。”
他表示，“我们可能会看到令人惊喜的增长，也可能是出人意料的下降，这取决于贸易和利率方面一系列不确定的结果。”
“不确定性意味着轮转应该继续，其持久性将取决于增长是加速还是减速。我们预计，随着数据的出炉、贸易紧张局势和大选的演变，市场将在顺周期结果和防御性结果之间摇摆。”
他表示，近期股市可能上涨，因年底的季节性因素和央行流动性支撑股市。但到4月份，“流动性的顺风将逐渐减弱，市场将更多地关注基本面，因为基本面的不确定性高于正常水平。”此外，考虑到股市近期的上涨，整体市场人气和技术水平开始显得有些紧张。
“进入2020年，我们显然感觉到，对全球增长及其市场含义的乐观情绪从下半年开始更多地是个秀给我听的故事，因为增长的最初拐点将需要持续下去，而这很难提供了一个仍处于后期周期的环境。”他说。
不久，疲弱的盈利前景和不断恶化的基本面将开始对股市产生影响，股市将下跌。他对标普指数2020年年底的目标是3,000点，比目前的水平低4%左右。
*贸易解决方案*
威尔逊说，他相信有可能达成一项贸易协议。尽管具体细节难以预测，但他表示，这可能会“以一个良性的市场结果告终”。
一旦这种笼罩在市场上的不确定性消除，全球经济增长应该会加速。
但有一个地方不会出现增长，那就是美国。摩根士丹利继续对美国股票给予减持评级，因其认为经济成长只会“企稳”，因此投资者应将目光投向估值较低且获利成长可能带来更大升势的海外市场。
该公司对日本和新兴市场的投资比重相对较大。
*基本面疲软*
进入2020年，威尔逊表示，鉴于“贸易紧张局势加剧、选举和美国经济疲软”，未来一年的前景不像往年那么确定。
威尔逊在11月18日写道：“我们相信美国经济将在2020年蒙混过关，但预期每股收益增长将令人失望。”
该公司更看重价值而非增长，因为后者正日益成为“拥挤资金的来源”。
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