市场焦点

[li]交易偏好 – 上周五美国核心零售销售一如我们预期造好，加上美国商务部长罗斯 (W. Ross) 称中美继续通话以推进贸易磋商同时美国极有可能与中国最终敲定第一阶段贸易协议，市场避险情绪下降并反映在美/日及商品货币的回涨。本周重大经济数据相对较少，看点在于本周后期的欧美央行货币政策纪要及PMI数据，我们偏好于看好欧/美及美/日上涨。我们重申避险需求目前已大致反映在避险资产价内，并认为近期欧元区的经济预期、订单及通胀等领先指标预示欧元区经济下行已趋稳定而制造业PMI也将反弹，利好欧元。
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[li]商品货币方面，上周MEX量化策略做空澳/纽，累跌1.71%反映为有效，量化模型反映此调整已完成，投资者应兑现盈利并作出调仓。我们认为英镑在目前缺乏新一轮脱欧消息下将延续区间走势，近日相對超升，做空镑/纽吸引。
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[li]MEX量化策略年初至今相对基准S＆P 500 Total Return Index的年化阿尔法（α）为13％。我们的量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，而止损则设于0.3％。在没有考虑实际杠杆下，我们的量化策略年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周累升0.41%，本周组合及截至北京时间11月18日07:45盈亏如下，利差（库存费）为正向。
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摘要

[li]CFTC资金流数据显示，纽元净空头仍处极值，我们认为将续有资金流入，并支持回涨。另外，英镑净多头也达极值，这支持我们MEX量化策略中做空镑/纽的观点。
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[li]上日欧/美、镑/美到达目标价，投资者可先兑现部分盈利。
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[li]我们中线维持看好商品。
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