通货膨胀、通货紧缩是投资者们都了解经济现象，一个是物价持续上涨，一个是物价持续下跌。其实在宏观经济学中，还有常常被大家忽略的通货滞胀现象，下面就来和大家聊聊什么是通货滞胀以及对股市会产生哪些影响。

通货滞胀，全称为停滞性通货膨胀，又可以称为萧条膨胀或膨胀衰退。按照我们正常的思维来看，当经济发生衰退时，失业率上升，收入减少，消费需求降低从而物价下降，而通货滞胀则完全相反，当经济发生滞胀时，虽然失业率上升收入减少，但是物价反而不降反升，形成高通胀、高失业和低经济增长的独特经济现象。

一般来说通货滞胀是长期发生通货膨胀的结果，有两个主要成因：一是经济生产中的原材料供应减少，例如石油危机发生时，由于石油这种原材料供应量减少，造成石油价格上涨，企业生产成本随之提高，最终导致物价上涨的同时经济增速缓慢。

另一个原因是由于经济政策错误，典型的案例是在上世纪70年代美国发生的滞胀，当时由于油价飞速上涨，中央银行面对这一现象采取了扩张性货币政策，以期抵抗经济衰退，然而最终发生了通货滞胀。

那么通货滞胀会对股市产生什么影响?麟龙指出，由于原材料短缺或采用了错误的经济政策，会导致利率水平不断上升、企业生产成本增加，进而导致企业实际盈利收入降低，企业估值下降，于是最终影响到股价持续走低。以上世纪在美国和日本发生为例，我们可以总结出，当经济出现通货滞胀时，股市也往往出现滞胀，股价会出现大幅下跌的情形。

从长期的角度来看，商品和劳务的产量都处于一个较低的水平，但随着工资、价格以及生产成本的调整，经济回到总需求曲线与长期总供给曲线相交的位置，最终通货滞胀会自行消失，这个过程也是经济的自我纠正。

针对投资者来说，应对通货滞胀的措施有：持有足够的现金、适度储备必需品、适度减持权益性资产以及适度增加对抗通货滞胀的硬通货。

除了投资者的应对措施之外，国家的应对解决方法更为重要，面对滞胀现象，很难仅用单一的货币宽松或货币紧缩政策解决，且稍有不慎极易导致经济恶化，政府可以扩大公共财政支出，同时减税刺激消费，最终消除通货滞胀。