详解美联储加息
2018/10/19 15:44:25
| 1 |
| 、美联储是什么？ |
| 2 |
| 、加息到底是加的什么息？ |
| 3 |
| 、为什么要加息？加息的影响是什么？ |
| 一、美联储是什么？ |
| 上调利率，利多美元，利空非美。 |
| 数据释意 |
| 联邦公开市场委员会 |
| (The Federal Open Market Committee |
| ，简称 |
| FOMC) |
| 通过举行讨论会议投票决定联邦基金利率，它们每年都要在华盛顿特区召开八次例行会议，其会议日程安排表每年都会向公众公开。利率的升降，反映了经济的好坏。经济蓬勃发展时期，加息意味着经济快速增长，投资回报率高，对美元有利 |
| 它 |
| 有一个固定的英文名 |
| Federal Reserve System |
| ，简称 |
| Fed |
| 。负责履行美国的中央银行的职责，但又不属于政府机构。这个系统是根据《联邦储备法》 |
| (Federal Reserve Act) |
| 于 |
| 1913 |
| 年成立的。只是他有很多中文名：美国联邦储备系统，美国联邦储备体系，美国联邦储备局，这几个中文名都他。可怜我被这三个名字的关系搞头疼了好久。最后才发现原来是一个玩意。 |
| 美联储拥有悠久的历史 |
| 1811 |
| 年，美联储的奠基，美国第一银行在运行了 |
| 20 |
| 年之后，因为其私人银行的性质以及绝大多数股东是欧洲人的原因被国会解散。 |
| 1836 |
| 年，美联储的前身，美国第二银行在运行了 |
| 20 |
| 年之后，虽然更接近全国性的商业银行，但因其只服务于经济发达地区，只为富人服务而广受诟病，最终被国会宣布停业。 |
| 1913 |
| 年，拥有 |
| 12 |
| 家地区联邦银行的美国联邦储备系统正式成立。 |
| 既然是一个系统，那就是有一个组织结构的，这个系统主要由： |
| 1 |
| 、正式结构 |
| 分散在各地的 |
| 12 |
| 家联邦储备银行 |
| (Federal Reserve banks) |
| 联邦储备系统管理委员会 |
| (Board of Governors of the Federal Reserve System) |
| 联邦公开市场委员会 |
| (Federal Open Market Committee) |
| 2 |
| 、以及非正式结构 |
| 联邦咨询委员会会员商业银行 |
| ( |
| 超过 |
| 4000 |
| 家 |
| ) |
| 和一些辅助的支撑职能部门构成。其中， |
| 12 |
| 个联邦储备银行为非营利非政府机构，联邦储备管理委员会和联邦公开市场委员会，属于政府机构，也称为联邦储备局。 |
| 美联储采用的是联邦政府机构、非营利性机构的双重组织结构，其初衷就是希望制定货币政策时能同时考虑政府和私营部门的声音从而避免了货币政策完全集中在联邦政府手里。 |
| 为什么搞了这么多地方的联储银行呢？ |
| 美国第一银行和第二银行当初因不被大众接受而最后被迫关闭，其中一个重要原因就是这两个银行都位于美国东北部的费城，被很多人认为主要服务于东北部的一些富豪商人，而不是所有美国人。美联储在成立时认真吸取了这个教训。下图显示了 |
| 12 |
| 个联邦储备银行的总部和各自管理的辖区。由于每个联邦储备银行管理一个大区，这些银行往往被简称为地区联储。这么看，美国的东北部地区的是多一些哈。这主要是由于美联储 |
| 1913 |
| 年成立时，美国的经济重心主要集中于东北部。 |
| 每一个联邦储备银行的代号由一个英文字母和一个数字组成。比如波士顿联储是第一个成立的联邦储备银行，代号为 |
| 1A |
| 。第二个成立的是纽约联储，代号是 |
| 2B |
| ，哈哈，居然是 |
| 2B |
| ，纽约很受伤啊，依此类推。达拉斯联储是第 |
| 11 |
| 个成立的，因此代号为 |
| 11K |
| 。在 |
| 1 |
| 美元的钞票上，印着不同联邦储备银行的名称和代号，表明这些 |
| 1 |
| 美元纸钞是从哪个地区流向市场的。相对于过去第一第二银行只在一个地区设定的制度而言，美联储让其他各州也有了自己的代言人的制度自然能够成就百年基业了。不管是美联储，还是第一第二银行，成立的初衷都是为了解决金融危机，更简单粗暴点就是银行扛不住了，要救银行或者银行自救了。比如第一银行的背景是北美独立战争，第二银行的成立背景是美国第二次独立战争，都是战争对金融市场带来了巨大的冲击。 |
| 美联储的成立要归功于两个因素： |
| 一是因为在第二银行关闭的 |
| 70 |
| 年里，在 |
| 1873 |
| 年、 |
| 1884 |
| 年、 |
| 1890 |
| 年、 |
| 1893 |
| 年、 |
| 1907 |
| 年都发生过由于挤兑造成银行大规模倒闭的金融危机。尤其是在 |
| 1893 |
| 年的危机中，美国有超过 |
| 500 |
| 家银行相继倒闭，很多人的毕生积蓄可以说一夜之间付诸东流。使得放任自流的市场自由银行体系的缺点越来越多地暴露出来。 |
| 二是因为 |
| 1907 |
| 年 |
| 10 |
| 月，纽约第三大信托投资公司可尼克波克（ |
| Knickerbocker TrustCompany |
| ）被迫宣布破产。当时存款者人人自危，纷纷从银行等金融机构提款以避免损失。由于金融恐慌，银行间也失去信任，相互间的借贷完全冻结，并发生挤兑。这种银行挤兑很快从纽约蔓延到全国各地。当时，美国著名金融公司摩根大通（ |
| J.P. Morgan |
| ）的创始人摩根意识到了问题的严重性，并立刻召集最重要的几家金融公司的总裁开会，要求大家一起拿出资金帮助面临挤兑的银行。而摩根自己也身先士卒，拿出资金帮助金融市场渡过危机。从一定程度上讲，摩根当时扮演的角色正类似于 |
| 2008 |
| 年拯救金融市场的美联储。虽然一样损失惨重，但中央银行调节金融市场的让损失及时控制的优点也开始被大众接受。 |
| 就这么一正一反的双重影响下，《奥尔德里奇计划》出台，构造了美联储的雏形，最终以其为蓝本形成了《联邦储备法案》。 |
| 1913 |
| 年，美国国会达成一致意见，通过该法案，正式宣告美联储的成立所以美联储从一出生，就包含了一个重要职能，利用货币政策工具调节金融市场，或者说拯救金融市场。与全世界大多数“央妈”一样，控制通胀和刺激就业。 |
| 拯救金融市场的三种重要的道具分别是法定准备金、公开市场操作以及贴现率（再贴现率）。 |
| 这三种货币政策，都是针对的银行。 |
| 1 |
| 、比如法定准备金，就是银行如果要吸收 |
| 10000 |
| 元的存款，就要在美联储存入 |
| 1000 |
| 元。不能让银行把钱都贷出去，类似于保证金。要求存入的比例就是法定准备金率。 |
| 2 |
| 、贴现率不太好解释，用个例子说吧，假如某个公司如果有一笔工程款还有一年才能收回来了，而他现在又需要钱给工人发工资，于是拿着这个合同去找银行借钱，银行一看这个代收款比较考虑于是就留下争取给他钱，并约定利息是多少，这个利息就是贴现率。可是如果特殊时期，银行也没钱了，就要朝美联储要钱，于是他他把这个凭证给美联储留下，美联储也给他定个利息给他放款，这个利息就是再贴现率。 |
| 3 |
| 、公开市场操作，就是美联储通过买卖国债来调控银行间市场的拆借利率，继而影响市场的利率水平。 |
| 总之，这三种手段，最终都是通过调控金融市场中最核心的货币利率方式来调控社会流通货币总量。 |
| 前面的铺垫结束了，总算要到这篇文章要说的内容了。。。 |