对冲基金(HedgeFunde)，最早发源于50年代的美国。当时的运作目的在于利用一些金融衍生工具(期权、期货等)对相关联的股票进行买空卖空，实现风险对冲，从一定程度上可以规避基金投资的风险。


从募资方式上讲，对冲基金并不会采用常见的公开募集资金的方式，它一般采用一种非公开的向少数特定投资者定向募集资金的方式。因此在国内一般称对冲基金为私募证券投资基金(阳光私募)。比较之下，普通的公开募集基金可披露可供了解的信息会更多一些。


出于对冲工具有一定限制的原因，在早期的对冲策略一般是通过在期货市场做空来对冲现货市场的投资风险。这种策略常常用于农产品市场及外汇市场。伴随着金融对冲工具的不断发展完善，在证券市场上执行做空操作，并利用有限的资源撬动大笔交易的对冲基金也应运而生。


对冲基金的手法可以分为：长短仓(同时买入及沽空股票)、市场中性(同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票)、管理期货(持有各种衍生工具长短仓)、全球宏观(由上而下分析各地金融体系，按照政经大事件进行买卖)、相对价值策略(买入价格偏低的可换股债券同时沽空正股)。对冲基金的经典投资策略有：空头(短期内购进的股票先行抛售，在其股价下跌时买回赚取差价)、杠杆(利用信贷手段扩大资本基础)。


在市场主要股指下跌时，实施对冲策略的投资基金可以较好地对冲风险，一定程度上消除风险，将股票组合相对指数的超额收益转化为绝对收益，获得较好的收益。但在市场走势较好时，由于对冲操作的存在，也可能会出现收益亏损的情况。


对冲基金蓬勃发展，备受青睐的原因是它能够在熊市赚钱。但这绝非易事。把握市场、政策动向，及时调整策略，才能在承担高风险的同时追求高收益。