本週關注焦點：
7 月24 日( 星期二)
美國5 月FHFA 房價
美國7 月Markit 綜合PMI 初值
美國7 月Markit 製造業PMI 初值
美國7 月Markit 服務業PMI 初值
美國7 月烈志文聯邦儲備銀行綜合製造業指數
美國7 月烈志文聯邦儲備銀行服務業指數

7 月25 日( 星期三)
美國6 月建築許可修訂
美國6 月新屋銷售修訂

7 月26 日( 星期四)
美國6 月耐用品訂單月率
美國6 月商品貿易平衡初值
美國6 月批發庫存初值
美國6 月零售庫存
美國初請失業金人數
美國7 月堪薩斯聯儲製造業指數
美國7 月堪薩斯聯儲綜合指數

7 月27 日( 星期五)
美國第二季GDP 環比年率初值
美國第二季最終銷售初值
美國第二季消費者支出初值
美國第二季GDP 平減指數初值
美國第二季核心PCE 物價指數初值
美國第二季PCE 物價指數初值
美國7 月密歇根大學消費者信心指數



今日重要經濟數據：
16 ：00意大利6 月對非歐盟地區貿易平衡初值( 歐元) ‧ 前值23.7 億盈餘
16 ：00歐元區7 月Markit 製造業採購經理人指數(PMI) 初值‧ 預測54.6 ‧ 前值54.9
16 ：00歐元區7 月Markit 服務業採購經理人指數(PMI) 初值‧ 預測55.0 ‧ 前值55.2
16 ：00歐元區7 月Markit 綜合採購經理人指數(PMI) 初值‧ 預測54.8 ‧ 前值54.9
18 ：00英國7 月工業聯盟(CBI) 總工業訂單差值‧ 預測正9 ‧ 前值正13
21 ：00美國5 月聯邦住房金融局(FHFA) 房價月率‧ 前值0.1%
21 ：00美國5 月聯邦住房金融局(FHFA) 房價年率‧ 前值6.4%
21 ：45美國7 月Markit 綜合採購經理人指數(PMI) 初值‧ 前值56.2
21 ：45美國7 月Markit 製造業採購經理人指數(PMI) 初值‧ 預測55.4 ‧ 前值55.4
21 ：45美國7 月Markit 服務業採購經理人指數(PMI) 初值‧ 預測56.5 ‧ 前值56.5
22 ：00美國7 月烈治文聯邦儲備銀行綜合製造業指數‧ 前值正20
22 ：00美國7 月烈治文聯邦儲備銀行服務業指數‧ 前值正21



本週要聞
美國6 月成屋銷售意外減少0.6% ，年率為538 萬戶



7 月23 日
倫敦黃金上午定盤價：1229.45
倫敦黃金下午定盤價：1224.95


今日概論
美國6 月成屋銷售意外下降，房價觸及紀錄高位

美國6 月成屋銷售意外下降，連降第三個月，因房屋供應持續短缺導致房價升至紀錄高位，可能令一些潛在買家望而卻步。全美不動產協會(NAR) 週一報告，6 月成屋銷售較前月下降0.6% ，經季節性調整後年率為538 萬戶。6 月成屋銷售較上年同期下滑2.2% ，連續第四個月同比下降。建材成本攀升，以及土地和勞動力供應短缺，使得建築商無法填補庫存缺口，從而推高房價。6 月房價中值較上年同期上漲5.2% ，至27.69 萬美元的歷史高位，為連續第76 個月同比上漲。



XAU 倫敦黃金-美債收益率上升，金價輾轉承壓

金價承壓，因美元持穩，以及美國聯邦儲備理事會(FED) 可能繼續升息的預期帶動美債收益率升高。金價週二一度跌回至1220 美元下方；指標10 年期公債收益率週一升至五週來最高，因預計美國聯邦儲備理事會(FED) 將繼續升息，儘管美國總統特朗普對此提出了批評。

技術圖表所見，由2015 年12 月低位1045.85 起延的上升趨向線形成支撐於1242 美元，上周金價顯著挫跌後，此趨向線支持亦告明確失守，引發後續的延伸跌幅。再者，隨著價位跌破去年12 月低位1235.92 美元，雙頂型態頸線失守，以最近一個頂部130 美元的幅度計算，下延的技術潛在目標可至1106 美元。另外，以2015 年底低位1045.85 至2016 年7 月高位1374.91 美元的累計漲幅計算，50% 的調整目標為1210 美元，擴展至61.8% 則會是1171 美元。其後支持位可參考去年7 月低位1204.45 以至1200 美元關口。至於向上關鍵則會重新觀望1235可否失而復得，週二的反彈正正受制此區；預估其後較大阻力料為25 天平均線1248 以及1254 美元。

倫敦黃金2018 年7 月24 日
預測早段波幅：1216 – 1227
阻力位：1232– 1240 – 1254
支持位：1212– 1199 – 1177

SPDR Gold Trust 黃金持有量：
7 月2 日– 809.31 噸
7 月3 日– 803.42 噸
7 月5 日– 803.42 噸
7 月9 日– 800.77 噸
7 月10 日– 799.02 噸
7 月11 日– 799.02 噸
7 月12 日– 795.19 噸
7 月13 日– 795.19 噸
7 月16 日– 794.01 噸
7 月17 日– 794.01 噸
7 月18 日– 794.01 噸
7 月19 日– 798.13 噸
7 月20 日– 798.13 噸
7 月23 日– 802.55 噸

環球官方黃金儲備：
( 數據源：世界黃金協會(WGC) ，更新於2018 年4 月)

全球：33790.8 噸
美國(1) ：8133.5 噸
德國(2) ：3373.6 噸
IMF(3) ：2814.0 噸
意大利(4) ：2451.8 噸
法國(5) ：2436.0 噸
俄羅斯(6) ：1838.8 噸(41.7 噸)
中國(7) ：1842.6 噸
瑞士(8) ：1040.0 噸
日本(9) ：765.2 噸
荷蘭(10) ：612.5 噸

歐洲央行(13) ：504.8 噸
英國(17) ：310.3 噸
香港(93) ：2.1 噸



XAG 倫敦白銀-銀價失守關鍵支撐，弱勢延展

銀價已從6 月中旬的17.32 美元跌至目前的15.30 美元附近，因圍繞貿易壁壘增加將打擊全球經濟增長的擔憂導致工業金屬普遍下跌。技術走勢而言，隨著15.70 美元的關鍵支持失守，銀價見進一步調整壓力。下一級支持則會看至15.10 及14.80 美元，之後料為14.30 。上方阻力方面，先留意15.70 及25 天平均線15.90 美元，較大阻力為16.30 美元。

倫敦白銀2018 年7 月24 日
預測早段波幅：15.10 – 15.70
阻力位：15.90– 16.30
支持位：14.80– 14.30

iShares Silver Trust 白銀持有量：
7 月2 日– 10029.81 噸
7 月3 日– 10072.40 噸
7 月5 日– 10087.04 噸
7 月9 日– 10113.38 噸
7 月10 日– 10113.38 噸
7 月11 日– 10130.93 噸
7 月12 日– 10163.12 噸
7 月13 日– 10163.12 噸
7 月16 日– 10198.24 噸
7 月17 日– 10164.59 噸
7 月18 日– 10164.59 噸
7 月19 日– 10188.00 噸
7 月20 日– 10231.89 噸
7 月23 日– 10231.89 噸



EUR 歐元-美債收益率跳升支撐美元

美元週二小幅上漲，在隔夜受美國公債收益率上升支撐而走高後進一步上揚。市場預計美國聯邦儲備理事會(FED) 今年將繼續升息，這推動美債收益率上升。美國指標10 年期公債收益率跳升至五周高位，在周一美國時段為美元提供支撐。儘管美國總統特朗普批評強勢美元和美國聯邦儲備理事會(FED) 升息對美國經濟的影響，美國公債收益率仍上漲。收益率轉漲的部分原因，是有傳言稱週五將公佈的美國第二季國內生產總值(GDP) 增幅將輕鬆超過當前估值4.1% 。

技術圖表所見，10 天平均線升破25 天平均線，相對強弱指標及隨機指數出現回落，歐元或見再下探1.15 關口的風險。上方阻力估計在1.18 及250 天平均線1.1950 ，其後關鍵在1.20 關口。向下則會繼續矚目於1.15 水平，仍要慎防若後市明確跌破此區，亦即破壞了近兩個月的整固型態，有機會再展開另一輪下跌走勢，預估下一級支撐將看至1.1330 及1.1150 水平。。

關注焦點：
7 月24 日( 二) ：德國7 月Markit 製造業PMI 初值‧ Markit 服務業PMI 初值‧ Markit 綜合PMI 初值‧ 意大利6 月對非歐盟地區貿易平衡初值‧ 歐元區7 月Markit 製造業PMI 初值‧ Markit 服務業PMI 初值‧ Markit 綜合PMI 初值
7 月25 日( 三) ：法國6 月PPI 月率‧ 德國7 月IFO 商業景氣判斷指數‧ IFO 企業現況指數‧ IFO 企業預期指數‧ 歐元區6 月M3 貨供額年率
7 月26 日( 四) ：德國8 月GfK 消費者信心指數‧ 法國7 月消費者信心指數‧ 意大利7 月製造業商業信心指數‧ 消費者信心指數‧ 歐元區7 月歐洲央行再融資利率‧ 歐洲央行存款利率
7 月27 日( 五) ：法國第二季GDP 季率初值‧ 法國6 月消費者支出月率‧ 意大利6 月PPI

相關要聞
德國7 月服務業採購經理人指數(PMI) 初值為54.4
德國7 月綜合採購經理人指數(PMI) 初值為55.2
德國7 月製造業採購經理人指數(PMI) 初值為57.3
法國7 月工業景氣指數為108 點
法國7 月綜合PMI 初值為54.5
法國7 月服務業PMI 初值為55.3
法國7 月製造業採購經理人指數(PMI) 初值為53.1
歐元區7 月消費者信心指數初值為負0.6

預估波幅：
阻力1.1800 – 1.1950 – 1.2000*
支持1.1500** – 1.1330 – 1.1150



JPY 日圓-央行或將調整政策的預期推高日圓

美元兌日圓走跌；有關日本央行距離縮減大規模貨幣刺激舉措可能更近一步的預期，對日圓構成支撐。此外，隨著月底臨近，日本出口商可能將海外獲利兌換為本幣，又會為日圓帶來支持。

技術走勢而言，較近阻力先看去年12 月高位113.74 ，其後則會矚目於115 關口，自2017 年第二季以來美元兌日圓亦未可沖破此區。另外，由2015 年6 月高位125.85 至2016 年4 月低位99.08 ，累計跌幅2677 點，計算黃金比率61.8% 的反彈幅度將看看至115.60 ，為後市一阻力參考。至於下方支持250 天平均線110.20 以及109.30 水平。

關注焦點：
7 月26 日( 四) ：日本前週投資海外債券‧ 前週外資投資日本股票
7 月27 日( 五) ：日本7 月東京地區核心CPI 年率‧ 東京地區整體CPI

相關要聞
日本7 月製造業PMI 初值降至逾一年半低點51.6

預估波幅：
阻力113.70 – 115.00
支持111.40 – 110.20



GBP 英鎊-走勢承壓

英國央行副總裁布羅德班特週一表示，央行在開始出售4,350 億英鎊量化寬鬆資產時，將會小心謹慎，密切關注對通脹的影響。布羅德班特探討量化寬鬆與利率的關係時完全堅持央行近期公佈的最新政策指引。“這種框架的設計目的，就是為了確保如果在( 開始退出量化寬鬆政策) 這一日期之後通脹壓力轉弱，央行的第一反應就會是降息，”布羅德班特說。投資者不應認為央行在開始退出量化寬鬆時會採取更加偏鷹派的態度。“退出過程本身並不是偏鷹派的信號，”他說。

英鎊兌美元走勢艱難，週一一度進一步遠離上週觸及的1.30 美元下方的10 個月低點。上週五，英鎊反彈，因美國總統特朗普吐槽美元漲勢令美元承壓。英鎊波動有機會加劇，因圍繞“硬”退歐的傳聞升溫，即英國可能在沒有貿易協議的情況下退出歐盟。根據一項最新民調，英國首相文翠珊提出的退出歐盟計劃遭到絕大部分的英國民眾反對，有超過三分之一的選民將支持致力於退歐的極右翼政黨。英國議會本週開始夏季休會，市場目前等待下週的英國央行會議，看央行是否決定升息。市場目前預計升息機率約為70% 。

技術圖表所見，MACD 初步跌破訊號線，中短期英鎊料又展開新一輪跌勢。預估英鎊兌美元下方支撐在1.30 關口，在上月底的下挫行情中，英鎊亦得以守穩在1.30 關口上方；故此區仍將是英鎊會否重陷跌勢的重要依據。倘若以去年1 月低位至今年4 月高位的累計漲幅計算，61.8% 的回吐幅度為1.2895 。至於較大支撐則會參考去年8 月低位1.2770 。向上阻力則會回看1.31 ，關鍵為50 天平均線1.33 ，在上周初的反撲，高位亦是受制於50 天平均線，故後市需重新闖過此區，才可望再有回穩的傾向，較大阻力看至1.3360 。

關注焦點：
7 月24 日( 二) ：英國7 月工業聯盟(CBI) 總工業訂單差值
7 月25 日( 三) ：英國6 月UK Finance 購房抵押貸款批准宗數‧ 英國7 月CBI 零售銷售差值

相關要聞
英國央行副總裁：退出量化寬鬆政策並不代表偏鷹派信號

預估波幅：
阻力1.3290 – 1.3585 – 1.3740
支持1.3160 – 1.3000 – 1.2900



CHF 瑞郎-轉呈走穩

美元兌瑞郎走勢，匯價自二月低位0.9186 大幅上漲，至五月上旬高走至1.0060 附近而受阻，隨後形成上落整固，而剛在上周高位仍見受制1.0060 ，若短期匯價仍未可上破此區，料即將會見掉頭回落；再者，5 天已見跌破10 天平均線，MACD 亦初步下破訊號線，若果美元兌瑞郎再而跌破上升趨向線支持0.9880 ，則有望引發較顯著回跌空間。以自二月起始的累計漲幅計算，38.2% 及50% 的回調水平分別為0.9730 及0.9625 ，擴展至61.8% 則為0.9525 ；250 天平均線0.9735 亦可為又一支撐依據。至於上方阻力預估為1.0060 及1.0170 ，下一級關鍵料為1.0250 水平。

關注焦點：
7 月25 日( 三) ：瑞士7 月投資者信心指數

預估波幅：
阻力1.0060 – 1.0170 – 1.0250
支持0.9880 – 0.9730 – 0.9625



AUD 澳元-美元持穩壓制澳元接近多月低點

澳元週二徘徊在多月低點附近，因交易員押注與美國聯邦儲備理事會(FED) 穩步收緊貨幣政策相比，澳洲的利率將在紀錄低位維持一段時間。澳元兌美元持守在0.7380 水平，距本月稍早觸及的一年半低點0.7311 美元不遠。美聯儲正在升息，而基於市場預期澳洲央行至少到2020 年都將按兵不動。投資者下一個關注的重點將是周三公佈的澳洲消費者物價指數(CPI) 。

澳元兌美元走勢，上方阻力預估為50 天平均線0.7475 ，澳元在月初的反撲亦是受限此區，故後市匯價需返回此區之上，才有著呈重新走強的跡象；預料其後較大阻力將在200 天平均線0.7685 以至0.78 關口。不過，亦要留意，由去年六月至今，澳元走勢已成了一組雙底型態，在未能回破位於0.75 的頸線之前，澳元尚未算擺脫中短期的疲弱態勢。下方支撐將會看至0.7310 ，下一級將參照2016 年12 月低位0.7160 以至0.70 的心理關口。

關注焦點：
7 月25 日( 三) ：澳洲第二季CPI ‧ 央行CPI 加權中值‧ 央行CPI 截尾均值
7 月26 日( 四) ：澳洲第二季出口物價季率‧ 進口物價季率
7 月27 日( 五) ：澳洲第二季PPI

預估波幅：
阻力0.7450 – 0.7500 – 0.7550
支持0.7329 – 0.7200 – 0.700



NZD 紐元-維持下行趨勢

紐元兌美元交投在0.6786 美元，接近7 月觸及的近兩年低點0.6759 美元。預料紐元兌美元當前重要阻力在25 天平均線0.6860 水平，上週早段的反撲亦未能成功扳回此區，同時，RSI 及隨機指數仍見走低，估計紐元仍有著下行壓力，並且以雙頂型態伸延跌勢。倘若以2015 年8 月低位0.6200 至去年7 月高位0.7557 的累計漲幅計算，61.8% 的調整水平為0.6710 水平。預計較大支持為250 個月平均線0.6595 以至0.65 關口。至於上方較大阻力則料為0.70 關口。

關注焦點：
7 月25 日( 三) ：新西蘭6 月出口‧ 進口‧ 貿易平衡‧ 新西蘭截至6 月的年度貿易平衡赤字

預估波幅：
阻力0.6960 – 0.7050 – 0.7120
支持0.6720 – 0.6595



CAD 加元-暫告回穩

技術圖表所見，相對強弱指標及隨機指數均回落，美元兌加元有調整傾向。阻力會回看1.3260 及1.34 水平。另外，值得留意的是，以四月以來的累計跌幅計算，38.2% 的回調水平為1.3060 ，剛好是上週三所觸及的低位，故後市若跌破此區，美元料會延續上月底以來的跌勢；若擴展至50% 及61.8% 的調整幅度則會分別看至1.2960 以及1.2850 水平。

關注焦點：
7 月27 日( 五) ：加拿大4 月預算‧ 財年迄今預算

相關要聞
加拿大5 月批發貿易較上月增加1.2%

預估波幅：
阻力1.3260 – 1.3400
支持1.3060 – 1.2960 – 1.2850




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英皇金融集團縱橫匯海分析部( 以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)