本周关注焦点：
2月13日(星期二)
美國1月聯邦預算平衡
美國1月NFIB小型企業信心指數

2月14日(星期三)
美國前週抵押貸款市場指數‧
美國前週抵押貸款再融資指數
美國1月CPI‧核心CP
美國每週平均實質所得
美國1月零售銷售月率‧扣除汽車的零售銷售月率
美國12月企業庫存月率

2月15日(星期四)
美國2月紐約聯邦儲備銀行製造業指數
美國初請失業金人數‧
美國2月費城聯邦儲備銀行製造業指數
美國1月最終需求PPI
美國1月工業生產‧產能利用率
美國1月製造業產出月率
美國2月NAHB房屋市場指數

2月16日(星期五)
美國12月整體資本凈流動
美國12月長期美國公債凈買賣
美國1月建築許可年率
美國1月房屋開工年率
美國1月進口‧出口物價月率
美國2月密西根大學消費者信心指數初值



今日重要经济数据公布：  
05：45 紐西蘭1月電子卡零售銷售月率‧前值0.5%
05：45 紐西蘭1月電子卡零售銷售年率‧前值3.3%
16：00 瑞士1月消費者物價指數(CPI)月率‧前值持平
16：00 瑞士1月消費者物價指數(CPI)年率‧前值0.8%
2月13日(二)
03：00 美國1月聯邦預算平衡‧前值230億赤字
03：00 美國1月Markit綜合採購經理人指數(PMI)‧前值53.8



2月9日
倫敦黃金上午定盤價：1316.05
倫敦黃金下午定盤價：1314.10



XAU 倫敦黃金 - 黃金技術超賣，短期料呈回穩

上周全球股市重挫，尤其美股更走出多年來少見的劇烈跌勢，對匯市走勢亦造成衝擊，至周五標普500指數和道指均已進入修正區域。隨著市場冒險意願退卻，日圓和瑞郎等避險貨幣受到追捧，而美元亦見表現相對良好，周三時兌一籃子貨幣還創下逾三個月來最大單日漲幅，美元指數周四升見90.57，為1月23日以來最高水平。美國日前通過減稅措施、政府擴大舉債以支應財政赤字擴大的可能性、以及薪資上升，這些因素都將指標美債收益率推升至近四年高位。薪資增幅跳升推動指標10年期美債收益率接近四年前所及的3.0%關口，削弱了股市的吸引力，指標10年期公債收益率周四高見2.884%，略低於周一觸及的四年高位2.885%。投資者擔心通脹形勢將迫使美國聯邦儲備理事會(FED)以快於市場目前預期的速度上調短期利率。據湯森路透的數據，目前交易員預測美聯儲3月會議上加息25個基點的概率是84.5%。

由於上周沒有較重要的經濟數據公佈，匯市走勢均由市場避險情緒所主導。但迎來本周，數據面消息將頗為密集，美國、英國和德國將公佈近期為之矚目的通脹數據。這個月股市對通脹變得極度敏感，上周稍早的美股跌勢，一大部分是受2月2日公布的1月美國就業報告引發。就業報告顯示平均時薪同比增幅創2009年6月以來最大。美國勞工部本周三及周四將分別公佈1月消費者物價指數(CPI)及生產者物價指數(PPI)。

雖然全球股市遭遇了六年來的最大拋售潮，促使投資人紛紛逃離，但黃金並未因此而吸引到投資者。金價周四觸及一個月低點1306.81美元。美國聯邦儲備理事會(FED)釋出的信號，美國失業率處在出人意料的低位，再加上其它顯示美國經濟強勁的數據，都促使投資人預期美國將更多次升息。

技術圖表所見，金價自去年12中旬的連番漲勢，至今年1月初呈橫盤整固，其後再而發力上攻，而那一趟短暫的橫盤區間底部位於1305水平，恰好接近於上周四低位，若然短期仍可守穩於此區之上，預料金價可望稍作喘定；尤其相對強弱指標及隨機指數均已落入20水準附近的超賣區域，亦示意金價有著回穩傾向。上方阻力回看25天平均線1333及1338，進一步則看至1350美元關口。不過，亦要留意日線圖上10天已與25天平均線出現交疊，若價金價續再下探，則大有機會形成利淡交叉，預示中期弱勢開展。若以最近的一段升幅作計算， 50%的回吐水平為1311.90，61.8%則為1299。200天平均線1280美元亦值得關注。

倫敦黃金2018年2月12 – 16日
預測早段波幅：1320 – 1337
阻力位：1362 – 1400 – 1405
支持位：1296 – 1281 – 1242

倫敦黃金2018年2月12日
預測早段波幅：1321 – 1329
阻力位：1340 – 1358 – 1362
支持位：1316 – 1310 – 1304

SPDR Gold Trust黃金持有量：
1月22日–846.67噸
1月23日–849.32噸
1月24日–849.32噸
1月25日–849.32噸
1月26日–848.14噸
1月29日–846.67噸
1月30日–845.49噸
1月31日–841.35噸
2月1日–841.35噸
2月5日–841.35噸
2月6日–829.27噸
2月7日–826.90噸
2月8日–826.31噸
2月9日–820.71噸

2月黃金期貨到期日：2月26日
2月黃金期權到期日：1月25日

環球官方黃金儲備：
(資料來源：世界黃金協會(WGC)，更新於2017年12月)

全球：33604.1噸 (+104.5噸)
美國(1)：8133.5噸
德國(2)：3373.6噸 (-0.1噸)
IMF(3)：2814.0噸
意大利(4)：2451.8噸
法國(5)：2435.9噸
中國(6)：1842.6噸
俄羅斯(7)：1801.2噸 (+22.3噸)
瑞士(8)：1040.0噸
日本(9)：765.2噸
荷蘭(10)：612.5噸

歐洲央行(12)：504.8噸
英國(17)：310.3噸
香港(92)：2.1噸



XAG 倫敦白銀 - 銀價處於盤整階段

倫敦白銀方面，以最近的一輪漲幅計算，50%的回調水平為16.64，擴展至61.8%則為16.39美元。較大支持將可看16美元關口及200個月平均線15.78美元。向上阻力預估在16.60及200天平均線16.82，下一級可參考17.30及18美元關口。

倫敦白銀2018年2月12 – 16日
預測早段波幅：15.90 – 16.80
阻力位：17.40 – 18.10 – 18.30
支持位：15.60 – 14.80 – 14.00

倫敦白銀2018年2月12日
預測早段波幅：16.30 – 16.70
阻力位：17.00 – 17.40
支持位：16.00 – 15.70

iShares Silver Trust白銀持有量：
1月29日– 9763.28噸
1月30日– 9763.28噸
1月31日– 9736.88噸
2月1日– 9736.88噸
2月5日– 9767.91噸
2月6日– 9767.91噸
2月7日– 9767.91噸
2月8日– 9767.91噸
2月9日– 9767.91噸



EUR 歐元 - 避險情緒主導，美元得以喘穩

歐元兌美元上周表現慘淡，周四跌見至1.2210，進一步遠離1月25日觸及的三年高點1.2538美元。本周歐元已經下挫了1.6%，大有機會錄得2016年11月以來最大單周跌幅。技術走勢而言，歐元兌美元在之前兩周處於高位區間橫盤，但至本周顯著走低，跌破了區間底部1.23水平，甚至25天平均線1.2250亦已告失守，圖表亦見5天跌破10天平均線形成利淡交叉，均預示著歐元兌美元正開展著一浪下跌態勢。以去年10月至今的累計漲幅計算，38.2%及50%的調整水平為1.2160及1.2050，擴展至61.8%則為1.1930。此外，今年初低位1.1914亦為一重要參考。上方阻力回看1.23及1.2420水平，下一級阻力料為1.2520。

關注焦點：
2月13日(二)：法國第四季非農就業崗位季率
2月14日(三)：德國第四季經GDP初值‧德國1月CPI終值‧HICP終值‧意大利第四季GDP初值‧歐元區第四季第二次估值GDP‧歐元區12月工業生產
2月15日(四)：法國第四季ILO失業率‧意大利12月對歐盟貿易平衡‧全球貿易平衡‧歐元區12月貿易平衡
2月16日(五)：德國1月批發物價月率‧批發物價年率
      
預估波幅：
阻力 1.2540 – 1.2680 – 1.2885
支持 1.2090 – 1.2000



JPY 日圓 - 全球股災激發避險買氣，日圓接近四個月高位

日圓兌美元周五接近四個月高點，因全球股市再次重挫，引發避險買盤；市場人士在波動率上揚之際尋求降低曝險。美元兌日圓一度低見108.43，逼近1月26日觸及的四個月低點108.28。美國國會沒有在截止期限前批準避免政府停擺的撥款計劃，不過市場反應有限。未能在午夜的最後期限前通過撥款議案，在技術層面引發了政府停擺，但可能是短暫的。

美元兌日圓走勢，過去兩周多匯價反覆下探108關口，但依然見此區繼續守穩；同時，MACD初步上破訊號線，以至RSI及隨機指數亦呈現反彈，料美元兌日圓有機會迎來一段反撲行情。向上阻力預估在110及110.50，進一步先看至250天平均線111.65水平。至於若108水平意外失守，則料美元後市持續下試。其後較具意義支持將會參考為去年9月低位107.31，下一級看至200個月平均線105.70以至105關口。

關注焦點：
2月13日(二)：日本1月國內企業物價指數(CGPI)
2月14日(三)：日本第四季GDP‧預民間消費季率‧資本支出季率
2月15日(四)：日本12月核心機械訂單‧工業生產修訂‧產能利用率指數月率
2月16日(五)：日本前週日本投資外國債券‧前週外資投資日股

相關要聞
黑田東彥排除了短期升息的可能性

日本12月實質薪資同比下降0.5%，並創五個月來最大降幅
日本1月末外匯儲備增至1.269萬億美元
日本12月未經調整經常帳盈餘7,972億日圓
日本1月銀行放款餘額較上年同期增加2.4%

預估波幅：
阻力 110.00 – 111.80
支持 107.31 – 105.80 – 105.00



GBP 英鎊 - 英國央行未來升息可能性增加，因全球經濟向好

英國央行貨幣政策委員會周四以9:0一致投票通過維持利率在0.5%不變，得以讓他們有時間來評估英國經濟如何因應退歐方式。英國央行稱，和其三個月前的看法相比，利率可能需要提早調升，且上調幅度要更多一點。但英國央行總裁卡尼及其同僚表示，他們認為越來越有必要控制住通脹。央行決議公佈後，英鎊兌美元跳漲逾一百點子，但隨後回吐多數漲幅。

技術圖表所見，相對強弱指標及隨機指數回落，同時，近兩周走勢已形成一組小型雙頂的型態，預示英鎊兌美元續呈下調壓力。以去年12月中旬至今的累計漲幅計算，50%的回調水平為1.3825，接近於本周英鎊連日所觸及的低位，若進一步擴展至61.8%則為1.37。關鍵支持估計在延伸自去年3月的上升趨向線1.3420，只要未有跌破此區，料英鎊中期的走強格局仍會保持。至於向上阻力位預估在1.40及1.4130，較大阻力料為1.4280水平。

關注焦點：
2月13日(二)：英國1月CPI‧核心CPI‧RPI‧扣除抵押貸款的RPI‧PPI投入物價‧PPI產出物價‧核心PPI產出物價
2月16日(五)：英國1月零售銷售‧扣除能源的零售銷售

預估波幅：
阻力 1.4000 – 1.4130 – 1.4280
支持 1.3825 – 1.3700 – 1.3420



CHF 瑞郎 - 美元再探低位

美元兌瑞郎過去幾天處於窄幅橫盤，至目前再次下探低位，若可破位，料美元又會開展新一輪下滑。其後支持參考0.92以至2015年5月低位0.9065，關鍵直指0.90關口。向上阻力預估為0.94及0.9540，下一級料為200天平均線0.9795水平。

關注焦點：
2月12日(一)：瑞士1月CPI
2月13日(二)：瑞士1月生產者/進口物價

預估波幅：
阻力 0.9400 – 0.9540 – 0.9795
支持 0.9290 – 0.9200 – 0.9065



AUD 澳元 - 風險胃納減弱，澳元承壓

澳洲央行在上周二召開了今年首次政策會議，會後央行維持利率在1.5%不變，對國內經濟形勢維持樂觀論調，保持穩定的利率政策路徑。央行總裁洛威表示，家庭消費仍是澳洲央行眼中不確定性的根源。家庭債務創紀錄高位且薪資增長疲軟，一直令消費者支出承壓，這也是澳洲央行不急於將利率從紀錄低位調升的一個理由。截至目前，通脹率已有兩年多處於澳洲央行2-3%的目標下方，而且預期僅會逐步上升。利率期貨市場走勢暗示，11月之前澳洲央行升息的可能性約為50%，市場預期明年初幾乎肯定會升息。澳洲央行聲明公布後，澳元兌美元續呈跌勢。此外，在全球投資者紛紛尋求避險的背景下，澳元周五進一步跌至逾一個月低點，甚至有機會錄得連續第二周周線跌幅。澳元兌美元下跌至0.7759美元，為12月末以來的最低水平。澳元本周已下跌約2%，擴大上周2.3%的跌幅。對於澳洲利率將有較長時間都維持在記錄低位的預期，也令澳元承壓。澳洲央行總裁洛威周四稱，央行沒有充分的理由在近期升息。

技術圖表所見，MACD指標已明確跌破訊號線，而5天跌破10天平均線成利淡交叉；同時，相對強弱指標及隨機指數亦見持續走低，預示著澳元兌美元仍見有進一步走低空間。倘若以去年12月低位0.7501至今年1月高位0.8136的累計漲幅計算， 61.8%的回調水平將會看至0.7744。250天平均線0.7715亦料為支撐依據，至於關鍵則回看去年12月險守著的0.75關口。上方阻力預估在25天平均線0.7950及0.80關口。

關注焦點：
2月13日(二)：澳洲1月NAB企業現況指數‧NAB企業信心指數
2月14日(三)：澳洲2月WESTPAC-MI消費者信心指數
2月15日(四)：澳洲1月新車銷售月率‧就業人口‧全職就業人口‧就業參與率‧失業率

預估波幅：
阻力 0.7950 – 0.8000
支持 0.7818 –- 0.7744 – 0.7715 – 0.7500**



NZD 紐元 - 央行維持利率不變，稱近期股市波動釋出警示信號

圖表可見MACD指標正初步跌破訊號線，估計紐元再而上升的動力將為有限。較近支持先會留意0.7280及250天平均線0.7110。以去年11月17日低位0.6781起始的累計漲幅計算，38.2%及50%的調整水平為0.7190及0.7110，擴展至61.8%則為0.7030水平。至於向上阻力預估在250周平均線0.7460及0.75水準，關鍵則回看2015年4月高位0.7740水平。

關注焦點：
2月12日(一)：紐西蘭1月電子卡零售銷售
2月14日(三)：紐西蘭1月食品價格指數月率
2月16日(五)：紐西蘭1月製造業PMI‧外資持有新西蘭公債比例

預估波幅：
阻力 0.7460 – 0.7500 – 0.7740
支持 0.7280 – 0.7190 – 0.7110



CAD 加元 - 美元逐呈反撲

美元兌加元走勢，匯價此前三日低探至1.2350附近，但一再未能向下作出明確破位後，至本周出現顯著反彈，似乎有著築底的初步跡象。由於MACD已升破訊號線構成黃金交叉，示意美元兌加元短期傾向延續反撲。預計上探首個阻力將為為100天平均線1.2620；美元兌加元在本月上旬已曾衝擊此指標，但未有闖過此區，如今若可再探此指標，甚至一舉突破，料更為鞏固美元的反彈態勢，下一級看至1.2760及1.28水準。至於下方支持將回看1.2420，估計較大支撐則在1.2350及1.22水平。

關注焦點：  
2月16日(五)：加拿大12月製造業銷售月率

預估波幅：
阻力 1.2600 – 1.2760 – 1.2800
支持 1.2420 – 1.2200 – 1.2057



CL 紐約期油 - 油價觸及一個月低位，因美國原油庫存增加且產量創紀錄

技術圖表所見，相對強弱指標及隨機指數均已呈初步背馳，同時，MACD亦下破訊號線，油價仍顯弱勢。以自去年12月中旬至上周高位的累計漲幅計算，38.2%及50%的回調水平為62.50及61.25，擴展至61.8%則在60美元。較大支撐料指向100天平均線57.10美元。上方阻力則回看63.80及65美元。

      


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英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)