本周关注焦点：
2月13日(星期二)
美国1月联邦预算平衡
美国1月NFIB小型企业信心指数

2月14日(星期三)
美国前周抵押贷款市场指数‧
美国前周抵押贷款再融资指数
美国1月CPI‧核心CP
美国每周平均实质所得
美国1月零售销售月率‧扣除汽车的零售销售月率
美国12月企业库存月率

2月15日(星期四)
美国2月纽约联邦储备银行制造业指数
美国初请失业金人数‧
美国2月费城联邦储备银行制造业指数
美国1月最终需求PPI
美国1月工业生产‧产能利用率
美国1月制造业产出月率
美国2月NAHB房屋市场指数

2月16日(星期五)
美国12月整体资本凈流动
美国12月长期美国公债凈买卖
美国1月建筑许可年率
美国1月房屋开工年率
美国1月进口‧出口物价月率
美国2月密歇根大学消费者信心指数初值



今日重要经济数据公布：  
15：45 法国第四季非农就业岗位季率‧前值0.2%
16：15 瑞士1月生产者/进口物价月率‧前值0.2%
16：15 瑞士1月生产者/进口物价年率‧前值1.8%
17：30 英国1月消费者物价指数(CPI)月率‧预测-0.6%‧前值0.4%
17：30 英国1月消费者物价指数(CPI)年率‧预测2.9%‧前值3.0%
17：30 英国1月核心消费者物价指数(CPI)月率‧预测-0.9%‧前值0.3%
17：30 英国1月核心消费者物价指数(CPI)年率‧预测2.6%‧前值2.5%
17：30 英国1月零售物价指数(RPI)月率‧预测-0.7%‧前值0.8%
17：30 英国1月零售物价指数(RPI)年率‧预测4.1%‧前值4.1%
17：30 英国1月扣除抵押贷款的RPI月率‧前值0.8%
17：30 英国1月扣除抵押贷款的RPI年率‧前值4.2%
17：30 英国1月未经季节调整PPI投入物价月率‧预测0.7%‧前值0.1%
17：30 英国1月未经季节调整PPI投入物价年率‧预测4.2%‧前值4.9%
17：30 英国1月未经季节调整PPI产出物价月率‧预测0.2%‧前值0.4%
17：30 英国1月未经季节调整PPI产出物价年率‧预测3.0%‧前值3.3%
17：30 英国1月未经季节调整核心PPI产出物价月率‧预测0.3%‧前值0.3%
17：30 英国1月未经季节调整核心PPI产出物价年率‧预测2.3%‧前值2.5%
19：00 美国1月NFIB小型企业信心指数‧前值104.9



本周要闻
周一/特朗普预算提案削减国内计划，拟增加军费和美墨边墙资金

美国1月预算盈余为490亿美元
美国2018财年迄今预算赤字为1,760亿美元



2月12日
伦敦黄金上午定盘价：1321.70
伦敦黄金下午定盘价：1322.30



今日概论
特朗普预算提案削减国内计划，拟增加军费和美墨边墙资金

美国总统特朗普周一提出一项预算议案，要求删减国内计划，并寻求大幅增加军事费用、以及兴建美墨边境墙的资金。为了向保守派人士展现出政府将在财政纪律上有些作为，该预算计划呼吁大砍非国防支出，从而将在未来10年降低联邦赤字逾3万亿美元。这项计划要求在2019财年减少570亿美元支出，此降幅大于两党协议的内容。特朗普的预算提案预测未来三年美国国内生产总值(GDP)年增幅至少为3%。这个增长目标颇为大胆积极，但对于帮助覆盖税改所造成的1.5万亿美元缺口至为重要。不过，鉴于税改及两年预算协议，联邦赤字势将膨胀，特朗普的预算提案明显舍弃了财政保守派希望在10年后消除联邦赤字的长期目标。特朗普4.4万亿美元预算提案包括7,160亿美元军事项目支出和核武库维护费用。提案还包括2,000亿美元基础设施重建支出、以及230亿美元边境安全费用(其中大部分用于建造美国与墨西哥边境墙)。



XAU 伦敦黄金 - 金价受美元走疲支撑持稳

金价周二持稳，受美元走疲的支撑。投资者等待美国通胀数据出炉，以寻找美国升息步伐的线索。金价周一上扬0.5%，为一周多以来单日最大百分比涨幅，周二进一步近1330美元关口。纽约联储调查显示，1月美国消费者一年期通胀预期降至2.71%，三年期通胀预期降至2.79%。美国将于周三发布1月通胀数据，美联储将于3月20-21日开会。美国总统特朗普周一提出一项预算议案，要求删减国内计划，并寻求大幅增加军事费用、以及兴建美墨边境墙的资金。

技术图表所见，金价自去年12中旬的连番涨势，至今年1月初呈横盘整固，其后再而发力上攻，而那一趟短暂的横盘区间底部位于1305水平，恰好接近于上周四低位，若然短期仍可守稳于此区之上，预料金价可望稍作喘定；尤其相对强弱指标及随机指数均已落入20水平附近的超卖区域，亦示意金价有着回稳倾向。上方阻力回看25天平均线1333及1338，进一步则看至1350美元关口。不过，亦要留意日线图上10天已与25天平均线形成利淡交叉，预示中期倾向重陷弱势。若以最近的一段升幅作计算， 50%的回吐水平为1311.90，61.8%则为1299。200天平均线1280美元亦值得关注。

伦敦黄金2018年2月13日
预测早段波幅：1320 – 1334
阻力位：1346 – 1357
支持位：1308 – 1296

SPDR Gold Trust黄金持有量：
1月22日–846.67吨
1月23日–849.32吨
1月24日–849.32吨
1月25日–849.32吨
1月26日–848.14吨
1月29日–846.67吨
1月30日–845.49吨
1月31日–841.35吨
2月1日–841.35吨
2月5日–841.35吨
2月6日–829.27吨
2月7日–826.90吨
2月8日–826.31吨
2月9日–820.71吨
2月12日–820.71吨

2月黄金期货到期日：2月26日
2月黄金期权到期日：1月25日

环球官方黄金储备：
(数据源：世界黄金协会(WGC)，更新于2017年12月)

全球：33604.1吨 (+104.5吨)
美国(1)：8133.5吨
德国(2)：3373.6吨 (-0.1吨)
IMF(3)：2814.0吨
意大利(4)：2451.8吨
法国(5)：2435.9吨
中国(6)：1842.6吨
俄罗斯(7)：1801.2吨 (+22.3吨)
瑞士(8)：1040.0吨
日本(9)：765.2吨
荷兰(10)：612.5吨

欧洲央行(12)：504.8吨
英国(17)：310.3吨
香港(92)：2.1吨



XAG 伦敦白银 - 银价处于盘整阶段

伦敦白银方面，以最近的一轮涨幅计算，50%的回调水平为16.64，扩展至61.8%则为16.39美元。较大支持将可看16美元关口及200个月平均线15.78美元。向上阻力预估在200天平均线16.82及17.20，下一级可参考17.40美元。
      
伦敦白银2018年2月13日
预测早段波幅：16.20 – 16.80
阻力位：17.20 – 17.40
支持位：15.80 – 15.60

iShares Silver Trust白银持有量：
1月29日– 9763.28吨
1月30日– 9763.28吨
1月31日– 9736.88吨
2月1日– 9736.88吨
2月5日– 9767.91吨
2月6日– 9767.91吨
2月7日– 9767.91吨
2月8日– 9767.91吨
2月9日– 9767.91吨
2月12日– 9767.91吨



EUR 欧元 - 全球股市企稳，美元回落

美元周二下滑，因全球股市在近期大幅震荡后显露回稳迹象，投资者的风险偏好回升。风险偏好之前助涨了对美元的空头押注，因预期美元利率优势缩小。美国周三将公布消费者物价指数(CPI)数据，可能重燃对通胀的疑虑。美元指数周一下跌0.26%并远离上周四触及的半个月高位90.569。欧元兑美元重登1.23关口上方，弹离上周低点1.2206，但仍比1月25日触及的三年高位1.2538低逾0.02美元。面对着意大利3月初大选之前的不确定性，欧元缺乏进一步走升的新诱因。德国总理梅克尔和社会民主党(SPD)领袖面对着来自各自党内对新联合协议的批评。新的联合协议仍必须获得社会民主党普通党员的批准。

技术走势而言，欧元兑美元在之前两周处于高位区间横盘，但至本周显著走低，跌破了区间底部1.23水平，图表亦见5天跌破10天平均线形成利淡交叉，均预示着欧元兑美元正开展着一浪下跌态势。以去年10月至今的累计涨幅计算，38.2%及50%的调整水平为1.2160及1.2050，扩展至61.8%则为1.1930。此外，今年初低位1.1914亦为一重要参考。上方阻力回看1.2340及1.2420水平，下一级阻力料为1.2520。

关注焦点：
2月13日(二)：法国第四季非农就业岗位季率
2月14日(三)：德国第四季经GDP初值‧德国1月CPI终值‧HICP终值‧意大利第四季GDP初值‧欧元区第四季第二次估值GDP‧欧元区12月工业生产
2月15日(四)：法国第四季ILO失业率‧意大利12月对欧盟贸易平衡‧全球贸易平衡‧欧元区12月贸易平衡
2月16日(五)：德国1月批发物价月率‧批发物价年率   

预估波幅：
阻力 1.2340 – 1.2420 – 1.2520
支持 1.2160 – 1.2090 – 1.2000



JPY 日圆 - 冲破108关口

美元兑日圆走势，过去两周多汇价反复下探108关口，至本周终为突破，预料之后较具意义支持将会参考为去年9月低位107.31，下一级看至200个月平均线105.70以至105关口。向上阻力预估在108及110关口，进一步看至250天平均线111.60水平。

关注焦点：
2月14日(三)：日本第四季GDP‧预民间消费季率‧资本支出季率
2月15日(四)：日本12月核心机械订单‧工业生产修订‧产能利用率指数月率
2月16日(五)：日本前周日本投资外国债券‧前周外资投资日股

相关要闻
日本1月国内企业物价指数(CGPI)较前月增加0.3%
日本1月国内企业物价指数(CGPI)较上年同期增长2.7%

预估波幅：
阻力 108.00 – 110.00 – 111.60
支持 107.31 – 105.80 – 105.00



GBP 英镑 - 英国央行未来升息可能性增加，因全球经济向好

英国央行货币政策委员会(MPC)委员弗利葛表示，如果全球经济强劲，劳动力市场增长持续抵销英国退欧的不利因素，那么英国进一步升息可能是适宜的。弗利葛称，英国利率前景取决于未来几年不确定的经济展望，英国的中性利率也非常不明确；美联储扭转量化宽松的经验，也将影响英国央行开始扭转量化宽松时的利率水平。英国央行MPC委员麦卡弗蒂表示，即将到来的脱欧及其对英国信心的影响可能会打乱央行再度加息的预期。

英镑兑美元周一滑向三周低位，因投资者不确定英国是否能与欧盟就退欧过渡期达成协议。英镑周五下跌，此前欧盟负责英国退欧事务谈判的首席代表巴尼尔(Michel Barnier)警告称，英国退欧的过渡性协议仍充满变数。巴尼尔的言论，以及在股市急跌的情况下，美元全面上涨，拖累英镑创下10月来最大单周跌幅，因投资者担忧英国可能无序退欧。上周英国央行政策会议意外释出鹰派讯息，称升息行动可能比投资人预期来得更早更快。市场在英国央行会后转为押注英国5月升息机率达70%，英镑兑美元和欧元跳涨逾1%，但涨势并未持久。市场现基本上消化了今年底前加息两次，以及英镑多头仓位处于约三年半最高水平的事实，使得相对于好消息，英镑更容易受坏消息影响。

技术图表所见，相对强弱指标及随机指数回落，同时，近两周走势已形成一组小型双顶的型态，预示英镑兑美元续呈下调压力。以去年12月中旬至今的累计涨幅计算，50%的回调水平为1.3825，接近于本周英镑连日所触及的低位，若进一步扩展至61.8%则为1.37。关键支持估计在延伸自去年3月的上升趋向线1.3420，只要未有跌破此区，料英镑中期的走强格局仍会保持。至于向上阻力位预估在1.40及1.4130，较大阻力料为1.4280水平。

关注焦点：
2月13日(二)：英国1月CPI‧核心CPI‧RPI‧扣除抵押贷款的RPI‧PPI投入物价‧PPI产出物价‧核心PPI产出物价
2月16日(五)：英国1月零售销售‧扣除能源的零售销售

相关要闻
英国央行MPC委员弗利葛称，进一步升息可能是适宜的

预估波幅：
阻力 1.4000 – 1.4130 – 1.4280
支持 1.3825 – 1.3700 – 1.3420



CHF 瑞郎 - 美元再探低位

美元兑瑞郎过去几天处于窄幅横盘，至目前再次下探低位，若可破位，料美元又会开展新一轮下滑。其后支持参考0.92以至2015年5月低位0.9065，关键直指0.90关口。向上阻力预估为0.94及0.9540，下一级料为200天平均线0.9795水平。

关注焦点：
2月12日(一)：瑞士1月CPI
2月13日(二)：瑞士1月生产者/进口物价

预估波幅：
阻力 0.9400 – 0.9540 – 0.9795
支持 0.9290 – 0.9200 – 0.9065



AUD 澳元 - 反弹，因风险偏好回温

澳元周二走势暂歇，此前连续两日攀升，因全球股市劲扬，风险偏好普遍回升。与此同时，美元仍处于守势，因市场担心美国预算赤字大增和周三公布的消费者价格指数(CPI)。若CPI高于预期，将再度引发投资者紧张情绪，拉抬债券收益率并且打压股市。周二公布的一份报告显示，澳洲1月企业现况指数达到近激增水平，因销售和获利大幅增加，再度显示经济增长大有起色。澳洲央行周二审慎指出，薪资若有任何增长，都可能是缓慢且时间拖延的，在负债水平居高之下，重压家庭收入及消费能力。

技术图表所见，MACD指针已明确跌破讯号线，而5天跌破10天平均线成利淡交叉；预示着澳元兑美元仍见有进一步走低空间。倘若以去年12月低位0.7501至今年1月高位0.8136的累计涨幅计算，61.8%的回调水平将会看至0.7744。250天平均线0.7715亦料为支撑依据，至于关键则回看去年12月险守着的0.75关口。上方阻力预估在25天平均线0.7950及0.80关口。

相关要闻
NAB：澳洲1月企业现况指数升至正19
NAB：澳洲1月企业信心指数升至正12

关注焦点：
2月14日(三)：澳洲2月WESTPAC-MI消费者信心指数
2月15日(四)：澳洲1月新车销售月率‧就业人口‧全职就业人口‧就业参与率‧失业率

预估波幅：
阻力 0.7950 – 0.8000
支持 0.7818 – 0.7744 – 0.7715 – 0.7500**



NZD 纽元 - 央行维持利率不变，称近期股市波动释出警示信号

图表可见MACD指针正初步跌破讯号线，估计纽元再而上升的动力将为有限。较近支持先会留意0.7280及250天平均线0.7110。以去年11月17日低位0.6781起始的累计涨幅计算，38.2%及50%的调整水平为0.7190及0.7110，扩展至61.8%则为0.7030水平。至于向上阻力预估在250周平均线0.7460及0.75水平，关键则回看2015年4月高位0.7740水平。

关注焦点：
2月12日(一)：新西兰1月电子卡零售销售
2月14日(三)：新西兰1月食品价格指数月率
2月16日(五)：新西兰1月制造业PMI‧外资持有新西兰公债比例

预估波幅：
阻力 0.7460 – 0.7500 – 0.7740
支持 0.7280 – 0.7190 – 0.7110



CAD 加元 - 美元逐呈反扑

美元兑加元走势，汇价此前多日低探至1.2350附近，但一再未能向下作出明确破位后，至上周出现显著反弹，似乎有着筑底的初步迹象。由于MACD已升破讯号线构成黄金交叉，示意美元兑加元短期倾向延续反扑。预计上探首个阻力将为为100天平均线1.2620；美元兑加元在本月上旬已曾冲击此指标，但未有闯过此区，如今若可再探此指标，甚至一举突破，料更为巩固美元的反弹态势，下一级看至1.2760及1.28水平。至于下方支持将回看1.2420，估计较大支撑则在1.2350及1.22水平。

关注焦点：
2月16日(五)：加拿大12月制造业销售月率

预估波幅：
阻力 1.2600 – 1.2760 – 1.2800
支持 1.2420 – 1.2200 – 1.2057



CL 纽约期油 - OPEC月报称油市要到接近年底才会平衡，因对手增产

石油输出国组织(OPEC)表示，全球油市要到接近2018年底才会平衡，因美国与其他非OPEC产油国增产，抵销了OPEC的减产量。OPEC在月报中表示，非OPEC产油国今年将增产140万桶/日。这是连续第三月上调预估，11月预估为87万桶/日。“油价自2017年夏季稳定复苏，以及对增长契机的兴趣重现，促使今年主要产油国的开采活动急起直追，页岩油与离岸深水开采皆然，”OPEC月报中表示，指的是美国的产油前景。国际文传电讯社引述俄罗斯能源部长诺瓦克的谈话表示，如果做了退出全球石油减产协议的决定，可能得花上二至五个月的时间退出；协议已经达成了其打算达成目标的三分之二。

原油市场周一开始回稳，今日收盘基本持平，因全球股市在上周创下两年来最大单周跌幅后，开始收复部份失地。美国原油期货上涨0.09美元，或0.2%，收报每桶59.29美元，但低于日内高位60.83美元。美元走弱，使以美元计价的原油对持有其他货币的投资者来说更便宜，从而提振原油价格。另外，上周出脱多头仓位的交易商寻求重建一些多头仓位，也为油价涨势助力。原油早盘上涨，之后缩减涨幅，因担心美国产量不断上升，将超过石油输出国组织(OPEC)减产的努力。美国能源资料协会(EIA)月报周一表示，3月美国页岩油日产量预料将增加11.1万桶至676万桶。EIA预计，到年底美国原油日产量可能上升至1,100万桶。

技术图表所见，相对强弱指标及随机指数均已呈初步回稳，或见油价短期可先冲喘定。支持位先参考上周低位58.07，较大支撑料指向100天平均线57.40美元及55美元。上方阻力则回看62及63.80，进一步料为65美元。

      

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英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)