本周关注焦点：
2月13日(星期二)
美国1月联邦预算平衡
美国1月NFIB小型企业信心指数

2月14日(星期三)
美国前周抵押贷款市场指数‧
美国前周抵押贷款再融资指数
美国1月CPI‧核心CP
美国每周平均实质所得
美国1月零售销售月率‧扣除汽车的零售销售月率
美国12月企业库存月率

2月15日(星期四)
美国2月纽约联邦储备银行制造业指数
美国初请失业金人数‧
美国2月费城联邦储备银行制造业指数
美国1月最终需求PPI
美国1月工业生产‧产能利用率
美国1月制造业产出月率
美国2月NAHB房屋市场指数

2月16日(星期五)
美国12月整体资本凈流动
美国12月长期美国公债凈买卖
美国1月建筑许可年率
美国1月房屋开工年率
美国1月进口‧出口物价月率
美国2月密歇根大学消费者信心指数初值



今日重要经济数据公布：  
17：00 意大利第四季国内生产总值(GDP)季率初值‧预测0.4%‧前值0.4%
17：00 意大利第四季国内生产总值(GDP)年率初值‧预测1.6%‧前值1.7%
18：00 欧元区第四季第二次估值国内生产总值(GDP)季率‧预测0.6%‧前值0.6%
18：00 欧元区第四季第二次估值国内生产总值(GDP)年率‧预测2.7%‧前值2.7%
18：00 欧元区12月工业生产月率‧预测0.2%‧前值1.0%
18：00 欧元区12月工业生产年率‧预测4.2%‧前值3.2%
20：00 美国前周抵押贷款市场指数‧前值416.3
20：00 美国前周抵押贷款再融资指数‧前值1,299.30
21：30 美国1月消费者物价指数(CPI)月率‧预测0.3%‧前值0.1%
21：30 美国1月消费者物价指数(CPI)年率‧预测1.9%‧前值2.1%
21：30 美国1月核心消费者物价指数(CPI)月率‧预测0.2%‧前值0.3%
21：30 美国1月核心消费者物价指数(CPI)年率‧预测1.7%‧前值1.8%
21：30 美国每周平均实质所得‧预测-0.3%‧前值0.2%
21：30 美国1月零售销售月率‧预测0.2%‧前值0.4%
21：30 美国1月扣除汽车的零售销售月率‧预测0.4%‧前值0.4%
23：00 美国12月商业库存月率‧预测0.3%‧前值0.4%



本周要闻
周一/特朗普预算提案削减国内计划，拟增加军费和美墨边墙资金

美国1月预算盈余为490亿美元
美国2018财年迄今预算赤字为1,760亿美元

周二/克利夫兰联储总裁称，近期市场波动并未影响到经济前景



2月13日
伦敦黄金上午定盘价：1329.40
伦敦黄金下午定盘价：1325.35


今日概论
主席鲍威尔称美联储将警惕金融稳定风险

鲍威尔周二在美国联邦储备理事会(FED)主席宣誓就职仪式上表示，美联储将继续关注金融稳定风险，维持2007-2009年危机以来金融监管方面的“关键”进展。此前市场大跌导致美国主要股指市值蒸发10%，鲍威尔表示，美联储将“维护金融监管的主要成果，同时寻求确保政策尽可能有效。我们仍然对金融稳定面临的任何风险保持警惕。” 鲍威尔于上周正式就职，但在周二举行了家人和朋友参加的就职仪式。美联储金融监管副主席夸尔斯(RandalQuarles)担任监誓人，他与鲍威尔结识已久且长期共事。在鲍威尔接掌美联储前夕，围绕加息和美国预算赤字的担忧，打破了金融市场一段时间来的相对平静。他在准备好的发言中并未明确谈到这些问题，也没有谈及货币政策前景。



XAU 伦敦黄金 - 金价维持上涨，市场静待美国通胀数据

金价周三连续第三日上涨，并触及一周高位，因美元疲软，投资者则等待美国通胀数据，以寻找未来美国升息步伐的线索。美元回贬，促使金价弹升近2%，摆脱上周所创一个月低位1,306.81美元。投资者静待美国通胀数据出炉；该数据可能助长加快升息的疑虑，再度引爆全球市场动荡。美国将于周三发布1月通胀数据，美联储将于3月20-21日开会。全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDRGold Trust GLD称，周二其黄金持仓量增长0.36%至823.66吨，周一为820.71吨。

技术图表所见，金价自去年12中旬的连番涨势，至今年1月初呈横盘整固，其时短暂的横盘区间底部位于1305水平，恰好接近于上周四低位，若然短期仍可守稳于此区之上，预料金价可望稍作喘定。相对强弱指标及随机指数均已重新走高，亦示意金价有着回稳倾向。上方阻力回看25天平均线1334及1338，进一步则看至1350美元关口。不过，亦要留意日线图上10天已跌破25天平均线形成利淡交叉，预示金价中期倾向重陷弱势。若以最近的一段升幅计算， 50%的回吐水平为1311.90，61.8%则为1299。200天平均线1281美元亦值得关注。

伦敦黄金2018年2月14日
预测早段波幅：1327 – 1338
阻力位：1347 – 1357
支持位：1317 – 1298

SPDR Gold Trust黄金持有量：
1月22日–846.67吨
1月23日–849.32吨
1月24日–849.32吨
1月25日–849.32吨
1月26日–848.14吨
1月29日–846.67吨
1月30日–845.49吨
1月31日–841.35吨
2月1日–841.35吨
2月5日–841.35吨
2月6日–829.27吨
2月7日–826.90吨
2月8日–826.31吨
2月9日–820.71吨
2月12日–820.71吨
2月13日–823.66吨

2月黄金期货到期日：2月26日
2月黄金期权到期日：1月25日

环球官方黄金储备：
(数据源：世界黄金协会(WGC)，更新于2017年12月)

全球：33604.1吨 (+104.5吨)
美国(1)：8133.5吨
德国(2)：3373.6吨 (-0.1吨)
IMF(3)：2814.0吨
意大利(4)：2451.8吨
法国(5)：2435.9吨
中国(6)：1842.6吨
俄罗斯(7)：1801.2吨 (+22.3吨)
瑞士(8)：1040.0吨
日本(9)：765.2吨
荷兰(10)：612.5吨

欧洲央行(12)：504.8吨
英国(17)：310.3吨
香港(92)：2.1吨



XAG 伦敦白银 - 银价处于盘整阶段

伦敦白银方面，以最近的一轮涨幅计算，50%的回调水平为16.64，扩展至61.8%则为16.39美元。较大支持将可看16美元关口及200个月平均线15.78美元。鉴于相对强弱指标及随机指数均已呈上扬，料银价仍可保持走稳；向上阻力预估在200天平均线16.82及17.20，下一级则可参考17.40美元。

伦敦白银2018年2月14日
预测早段波幅：16.50 – 17.10
阻力位：17.40 – 18.00
支持位：16.20 – 15.90

iShares Silver Trust白银持有量：
1月29日– 9763.28吨
1月30日– 9763.28吨
1月31日– 9736.88吨
2月1日– 9736.88吨
2月5日– 9767.91吨
2月6日– 9767.91吨
2月7日– 9767.91吨
2月8日– 9767.91吨
2月9日– 9767.91吨
2月12日– 9767.91吨
2月13日– 9767.91吨



EUR 欧元 - 稍作企稳

美国最新公布的预算计划，提振了市场的良好情绪，美股上涨；而风险偏好改善则令美元再为走弱，至周二美元指数更跌破90关口。不过，特朗普公布的基建计划，亦有可能刺激美国通胀提升，而市场也在等待周三美国的消费物价指数(CPI)数据，因而在此之前汇市波幅或会受限。美元指数周一下跌并远离上周四触及的半个月高位90.569。欧元兑美元重登1.23关口上方，弹离上周低点1.2206，但仍比1月25日触及的三年高位1.2538低逾0.02美元。面对着意大利3月初大选之前的不确定性，欧元缺乏进一步走升的新诱因。德国总理梅克尔和社会民主党(SPD)领袖面对着来自各自党内对新联合协议的批评。新的联合协议仍必须获得社会民主党普通党员的批准。

技术走势而言，相对强弱指标及随机指数现呈回升，料欧元兑美元可望维持反弹态势，上方阻力先看1.2360及1.2420水平，下一级关键料为1.2520，此区在近两个月以来三度限制了欧元涨幅，若今趟有机会再探此区而未能破位，后市料会面面更大幅度的回挫风险。以去年10月至今的累计涨幅计算，38.2%及50%的调整水平为1.2160及1.2050，扩展至61.8%则为1.1930。此外，今年初低位1.1914亦为一重要参考。

关注焦点：
2月14日(三)：意大利第四季GDP初值‧欧元区第四季第二次估值GDP‧欧元区12月工业生产
2月15日(四)：法国第四季ILO失业率‧意大利12月对欧盟贸易平衡‧全球贸易平衡‧欧元区12月贸易平衡
2月16日(五)：德国1月批发物价月率‧批发物价年率

相关要闻
德国第四季GDP初值为较前季成长0.6%，较上年同期成长2.3%
德国1月消费者物价指数(CPI)终值较上年同期上升1.6%
德国1月消费者物价调和指数(HICP)终值较上年同期上升1.4%
德国1月消费者物价调和指数(HICP)终值较前月下降1.0%
德国1月消费者物价指数(CPI)终值较前月下降0.7%

预估波幅：
阻力 1.2340 – 1.2420 – 1.2520
支持 1.2160 – 1.2090 – 1.2000



JPY 日圆 - 日本第四季GDP连增八季，创80年代泡沫经济来最长连增纪录

消费者支出强劲，推动日本第四季经济连续八个季度增长，为1980年代经济荣景以来最长连增纪录，这使首相安倍晋三的复苏计划，朝结束数十年经济停滞状态又推近一步。日本经济持续增长对日本央行而言也是个鼓舞人心的迹象，暗示经济最终可能带来足够多的动能，提振通胀率升向2%的目标水平。然而，数据中看不到任何通胀的影响，加上该季实质薪资下降，突显日本央行在促进增长良性循环、消费者支出和企业投资的努力仍面临挑战。企业投资是“安倍经济学”政策的一个要素。在这份国内生产总值(GDP)数据发布前，一位知情人士周六称，日本政府已决定提名黑田东彦在当前任期于4月结束后续任日本央行总裁。这显示日本的超宽松货币政策将维持下去。不过投资者对于央行副总裁的人选，以及他们可能的政策倾向仍有疑问。日本内阁府公布数据显示，10-12月GDP环比年率为成长0.5%，低于路透调查预估中值的成长0.9%。7-9月GDP环比年率修正后为成长2.2%。内阁府周三数据显示，10-12月当季GDP较上季成长0.1%，略低于路透调查预估中值增长0.2%；7-9月当季GDP较上季成长0.6%。虽然主要数据低于预期，但许多经济分析师表示，他们预期成长势头将持续，因企业能够将强劲获利用于资本支出。就业市场处于近40年来最为紧俏的状态，预计也会增强工会在薪资协商时的地位。民间消费较前季增长0.5%，超过预估中值的增长0.4%，也优于前季修正后的下降0.6%。民间消费在GDP中约占三分之二。第四季实质薪资下降0.4%，三个季度来首次下降，这是内需面临的另一个风险。10-12月资本支出较前季上升0.7%，低于预估中值的增长1.1%，但为连续第五季成长，显示企业投资持续增加。第四季海外需求略微拖累GDP。出口增加2.4%，但被进口跳升2.9%所抵销；拜内需强劲所赐，进口激增。

美元兑日圆周三下滑至15个月低点，在美国今日稍晚关键的通胀数据出炉前，投资者仍心有不安，突显近期股市剧烈波动后冒险情绪仍脆弱。关于日本央行最终会追随美联储和欧洲央行(ECB)走上货币政策正常化道路的预期，帮助提振日圆，尽管日本央行重申打算坚持超宽松政策立场。近期风险资产市场剧烈震荡，成为汇市走势的一个关键推动因素。

美元兑日圆走势，过去两周多汇价反复下探108关口，至本周终为突破，预料之后较具意义支持将会参考为去年9月低位107.31，下一级看至200个月平均线105.70以至105关口。向上阻力预估在108及110关口，进一步看至250天平均线111.60水平。

关注焦点：
2月15日(四)：日本12月核心机械订单‧工业生产修订‧产能利用率指数月率
2月16日(五)：日本前周日本投资外国债券‧前周外资投资日股

相关要闻
日本1月国内企业物价指数(CGPI)较前月增加0.3%
日本1月国内企业物价指数(CGPI)较上年同期增长2.7%
日本第四季GDP环比年率为增长0.5%
日本第四季GDP较前季增长0.1%

预估波幅：
阻力 108.00 – 110.00 – 111.60
支持 107.31 – 105.80 – 105.00



GBP 英镑 - 英国1月通胀率持于近六年最高水平附近

英国1月通胀率意外接近近六年最高水位，突显出英国央行所面临的挑战，该央行试图在未来两年使通胀率返回目标水位。英国统计局称，1月消费者物价指数(CPI)较上年同期仍上升3.0%，增幅与前月持平，去年11月上升3.1%，为2012年3月以来最高。这一数据高于路透调查分析师预估的上升2.9%。通胀高企和薪资升幅有限，再加上英国2019年退欧条款的不确定性，这些料将使今年英国经济成长弱于欧盟其他国家。但消费物价通胀料将开始消退，因2016年中期英镑大跌的基期效应不再。此外，英国1月生产者投入物价较上年同期上涨4.7%，涨幅低于12月时的5.4%，并创2016年7月以来最小升幅。路透调查原本预测上涨4.2%。

技术图表所见，近月走势已形成一组小型双顶的型态，预示英镑兑美元续呈下调压力。以去年12月中旬至今的累计涨幅计算，50%的回调水平为1.3825，接近于上周英镑连日所触及的低位，若进一步扩展至61.8%则为1.37。关键支持估计在延伸自去年3月的上升趋向线1.3440，只要未有跌破此区，料英镑中期的走强格局仍会保持。至于向上阻力位预估在1.40及1.4130，较大阻力料为1.4280水平。

关注焦点：
2月13日(二)：英国1月CPI‧核心CPI‧RPI‧扣除抵押贷款的RPI‧PPI投入物价‧PPI产出物价‧核心PPI产出物价
2月16日(五)：英国1月零售销售‧扣除能源的零售销售

相关要闻
英国央行MPC委员弗利葛称，进一步升息可能是适宜的

预估波幅：
阻力 1.4000 – 1.4130 – 1.4280
支持 1.3825 – 1.3700 – 1.3420



CHF 瑞郎 - 美元再探低位

美元兑瑞郎过去几天处于窄幅横盘，至目前再次下探低位，若可破位，料美元又会开展新一轮下滑。其后支持参考0.92以至2015年5月低位0.9065，关键直指0.90关口。向上阻力预估为0.94及0.9540，下一级料为200天平均线0.9795水平。

关注焦点：
2月12日(一)：瑞士1月CPI
2月13日(二)：瑞士1月生产者/进口物价

预估波幅：
阻力 0.9400 – 0.9540 – 0.9795
支持 0.9290 – 0.9200 – 0.9065



AUD 澳元 - 反弹，因风险偏好回温

澳元兑美元小幅上涨，跟随纽元上涨，上周一度触及逾一个月低点0.7759。投资者现等待稍晚将公布的美国通胀数据，万一数据结果不尽人意，可能会重新引发通胀将助推美国加快升息的疑虑。

技术图表所见，MACD指针已明确跌破讯号线，而5天跌破10天平均线成利淡交叉；预示着澳元兑美元仍见有进一步走低空间。倘若以去年12月低位0.7501至今年1月高位0.8136的累计涨幅计算， 61.8%的回调水平将会看至0.7744。250天平均线0.7715亦料为支撑依据，至于关键则回看去年12月险守着的0.75关口。上方阻力预估在25天平均线0.7950及0.80关口。

相关要闻
NAB：澳洲1月企业现况指数升至正19
NAB：澳洲1月企业信心指数升至正12

关注焦点：
2月15日(四)：澳洲1月新车销售月率‧就业人口‧全职就业人口‧就业参与率‧失业率

预估波幅：
阻力 0.7950 – 0.8000
支持 0.7818 –- 0.7744 – 0.7715 – 0.7500**



NZD 纽元 - 因通胀预期上升而跳涨

新西兰2018年初的通胀预期略高于央行通胀目标，这强化了央行有关利率会在一段时期内保持不变、而后于2019年调升的观点。周三公布的新西兰央行季度通胀预期调查显示，企业经理人预测未来两年的的年度平均通胀率为2.11%，高于前一次调查的2.02%。这终结了前两个季度调查中通胀预期的下降趋势，应会令新西兰央行感到宽慰，因目前该国消费者物价仍低迷，迫使央行自自2016年末以来一直维持利率在1.75%的纪录低点。市场有些人士呼吁降息，但央行强调，通胀预期守在目标区间中点2%左右，这是央行货币政策展望的核心。对未来一年的通胀率预期则小幅降至1.86%，第四季时为1.87%。

纽元周三跳升至一周高位，此前央行调查显示该国通胀预期反弹。纽元涨至0.7335美元，为2月7日以来高位，远高于近期所创一个月低位0.7176美元。新西兰央行季度通胀预期调查显示，企业经理人预测未来两年的的年度平均通胀率为2.11%，高于前一次调查的2.02%。这终结了前两个季度调查中通胀预期的下降趋势，应会令新西兰央行感到宽慰，因目前该国消费者物价仍低迷，迫使央行自2016年末以来一直维持利率在1.75%的纪录低点。

纽元兑美元方面，图表可见MACD指针正初步跌破讯号线，估计纽元再而上升的动力将为有限。较近支持先会留意0.7180及250天平均线0.7110。以去年11月17日低位0.6781起始的累计涨幅计算，38.2%及50%的调整水平为0.7190及0.7110，扩展至61.8%则为0.7030水平。至于向上阻力预估在250周平均线0.7445及0.75水平，关键则回看2015年4月高位0.7740水平。

关注焦点：
2月16日(五)：新西兰1月制造业PMI‧外资持有新西兰公债比例
      
预估波幅：
阻力 0.7460 – 0.7500 – 0.7740
支持 0.7280 – 0.7190 – 0.7110



CAD 加元 - 美元逐呈反扑

美元兑加元走势，汇价此前多日低探至1.2350附近，但一再未能向下作出明确破位后，至上周出现显著反弹，似乎有着筑底的初步迹象。由于MACD已升破讯号线构成黄金交叉，示意美元兑加元短期倾向延续反扑。预计上探首个阻力将为为100天平均线1.2620；美元兑加元在本月上旬已曾冲击此指标，但未有闯过此区，如今若可再探此指标，甚至一举突破，料更为巩固美元的反弹态势，下一级看至1.2760及1.28水平。至于下方支持将回看1.2420，估计较大支撑则在1.2350及1.22水平。

关注焦点：
2月16日(五)：加拿大12月制造业销售月率

预估波幅：
阻力 1.2600 – 1.2760 – 1.2800
支持 1.2420 – 1.2200 – 1.2057



CL 纽约期油 - 油价处低位盘整

技术图表所见，相对强弱指标及随机指数均已呈初步回稳，或见油价短期可先冲喘定。支持位先参考上周低位58.07，较大支撑料指向100天平均线57.45美元及55美元。上方阻力则回看62及63.80，进一步料为65美元。



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英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)