本周关注焦点：
2月21日(星期三)
美国前周MBA抵押贷款市场指数
美国前周MBA抵押贷款再融资指数
美国2月Markit综合PMI初值
美国2月Markit制造业PMI初值
美国2月Markit服务业PMI初值
美国1月成屋销售

2月22日(星期四)
美国初请失业金人数
美国续请失业金人数
美国1月领先指标月率



今日重要经济数据公布：  
18：00 德国2月ZEW经济景气指数‧预测正16.0‧前值正20.4
18：00 德国2月ZEW经济现况指数‧预测正93.9‧前值正95.2
19：00 英国2月工业联盟(CBI)总工业订单差值‧预测正10‧前值正14
21：30 加拿大12月批发贸易月率‧预测0.4%‧前值0.7%
23：00 欧元区2月消费者信心指数初值‧预测1.0‧前值1.3



2月19日
伦敦黄金上午定盘价：1347.40
伦敦黄金下午定盘价：1346.60



XAU 伦敦黄金 - 金价连续第三日下跌，受美元反弹拖累

金价周二连续第三日下跌，因美元从逾三年低点反弹，投资者等待美国联邦储备理事会(FED)公布最近一次会议的记录，以期从中获得有关美国利率前景的线索。美元显现反弹迹象，部分投资者在上周美元跌至三年多低位后买进。美联储定于周三公布1月30-31日会议的会议记录，当时股市大幅震荡。除了利率前景之外，投资者还希望看到美联储对市场震荡的看法。美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示，截至2月13日当周，对冲基金和基金经理削减纽约商品期货交易所(COMEX)期金凈多仓。全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDRGold Trust周五黄金持仓较上日增加0.39%，至824.54吨。

日线图所见，MACD与讯号线形成黄金交叉；而5天亦刚上破10天平均线，均示意金价短期有望重新上涨。向上阻力预估为1347及1357美元，进一步将参考2016年7月高位1374.90美元。若果以2011年高位1920.03美元的累计跌幅计算，38.2%的技术反弹水平将会看至1380美元。之后较重要阻力料会直指1400美元关口。至于下方支持会回看25天平均线1337美元，关键则料为1323及1294水平。

伦敦黄金2018年2月20 – 23日
预测早段波幅：1323 – 1372
阻力位：1391 – 1414 – 1439
支持位：1294 – 1271 – 1247

伦敦黄金2018年2月20日
预测早段波幅：1333 – 1347
阻力位：1357 – 1372
支持位：1323 – 1313

SPDR Gold Trust黄金持有量：
2月1日–841.35吨
2月5日–841.35吨
2月6日–829.27吨
2月7日–826.90吨
2月8日–826.31吨
2月9日–820.71吨
2月12日–820.71吨
2月13日–823.66吨
2月14日–823.66吨
2月19日–824.54吨

2月黄金期货到期日：2月26日
2月黄金期权到期日：1月25日

环球官方黄金储备：
(数据源：世界黄金协会(WGC)，更新于2018年2月)

全球：33790.8吨
美国(1)：8133.5吨
德国(2)：3373.6吨
IMF(3)：2814.0吨
意大利(4)：2451.8吨
法国(5)：2436.0吨
中国(6)：1842.6吨
俄罗斯(7)：1838.8吨
瑞士(8)：1040.0吨
日本(9)：765.2吨
荷兰(10)：612.5吨

欧洲央行(12)：504.8吨
英国(17)：310.3吨
香港(93)：2.1吨



XAG 伦敦白银 - 银价回稳上扬

技术图表所见，5天平均线已与10天平均线形成黄金交叉，预示银价有重踏反弹行情。向上先探25天平均线16.88美元。若以最近一轮的跌幅计算，61.8%的反弹水平看至17.13美元。预估关键阻力将为250周平均线17.76美元。下方支持区域估计在16.00-16.20美元；较大支撑料为15.60美元。

伦敦白银2018年2月20 – 23日
预测早段波幅：16.20 – 17.10
阻力位：17.40 – 18.00 – 18.30
支持位：15.90 – 15.60 – 15.20

伦敦白银2018年2月20日
预测早段波幅：16.40 – 16.70
阻力位：17.00 – 17.40
支持位：16.20 – 15.90

iShares Silver Trust白银持有量：
2月1日– 9736.88吨
2月5日– 9767.91吨
2月6日– 9767.91吨
2月7日– 9767.91吨
2月8日– 9767.91吨
2月9日– 9767.91吨
2月12日– 9767.91吨
2月13日– 9767.91吨
2月14日– 9767.91吨
2月19日– 9767.91吨



EUR 欧元 - 美元企稳，但受有关美国财赤和通胀的担忧影响

美元指数走高，位于上周所及三年低位上方，但前景蒙阴，因人们担心美国财政赤字扩大或将拖累经济。美元指数徘徊于89.50附近，约较上周五所及三年低点88.251高1.2%。美元最近数月走软，美国利率上升带来的正面推动被一系列负面因素所抵消。随后美国财长努钦(StevenMnuchin)的讲话令人担心，美国可能采取弱势美元的政策，因其贸易逆差升至近十年最高点。对美国预算赤字的担忧愈演愈烈，也打压美元。2019年美国赤字料增至逾1万亿美元，因政府扩大支出并大幅削减企业税。欧元兑美元跌至1.2350美元下方，从周五触及的三年高点1.2556拉回。欧元区各成员国财政部长周一选择西班牙经济部长德金多斯在5月接替欧洲央行(ECB)副总裁冈斯坦西欧，此举可能会提高德国央行总裁魏德曼在明年担任ECB总裁的可能性，有可能令欧洲央行的政策更趋向强硬。自去年以来，有关欧洲央行将退出刺激举措的臆测一直是助推欧元上涨的主要动力。不过近期而言，在欧洲大陆政治不确定性之际，投资者可能对买进欧元持审慎态度。德国社民党周二开始进行一项通讯投票，决定该党是否应接受党内领导人上周与总理默克尔达成的协议，再次与其共组执政联盟。这项投票的结果将在3月4日揭晓。意大利也将在3月4日举行大选，选举结果预计将导致形成悬峙议会的局面。

技术走势而言，相对强弱指标及随机指数现呈回落，料欧元兑美元短线续有回吐压力，上方阻力先看1.2540至1.2560区域，此区在近两个月以来多次限制了欧元进一步涨幅，而刚于上周亦上试不果，令技术面转而趋弱。以去年10月至今的累计涨幅计算，38.2%及50%的调整水平为1.2175及1.2055，扩展至61.8%则为1.1940。此外，今年初低位1.1914亦为一重要参考。至于较大阻力则预估为1.2650及1.28水平。

关注焦点：
2月20日(二)：德国2月ZEW经济景气指数‧ZEW经济现况指数‧欧元区2月消费者信心指数初值
2月21日(三)：法国2月Markit制造业PMI初值‧Markit服务业PMI初值‧Markit综合PMI初值‧
德国2月Markit制造业PMI初值‧Markit服务业PMI初值‧Markit综合PMI初值‧
欧元区2月Markit制造业PMI初值‧Markit服务业PMI初值‧Markit综合PMI初值
2月22日(四)：法国2月商业景气指数‧法国1月HICP终值‧德国2月Ifo商业景气判断指数‧Ifo商业现况指数‧Ifo商业预期指数‧意大利12月工业订单‧工业销售‧意大利1月CPI终值‧HICP终值
2月23日(五)：德国第四季GDP修订‧欧元区1月HICP终值‧扣除食品和能源的HICP终值

相关要闻
德国1月PPI较上月增长0.5%，较上年同期成长2.1%
欧元区12月未经季节调整经常帐盈余458亿欧元
欧元区12月经季节调整经常帐盈余299亿欧元

西班牙经济部长被选为欧洲央行副总裁

预估波幅：
阻力 1.2540/60 – 1.2650 – 1.2800
支持 1.2175 – 1.2055 – 1.1940



JPY 日圆 - 黑田东彦连任央行总裁

日本政府周五任命黑田东彦连任日本央行总裁，任命支持更激进宽松货币政策的学者出任央行副总裁，投资者认为，这是决策者不急于撤走大规模刺激计划的明显的信号。日本政府一如预期，任命现年73岁的黑田东彦在4月结束当前任期后连任央行总裁，任期为五年。这使黑田东彦成为半个世纪以来任职时间最长的日本央行总裁，显示首相安倍晋三对黑田东彦将日本经济拖出停滞状态的能力充满信心。日本政府还任命了现年52岁的早稻田大学学者、支持激进宽松政策的若田部昌澄出任央行副总裁。这可能导致黑田东彦以缓慢但稳步的方式撤走央行刺激举措的任务复杂化。另外，这还可能扶助日本央行打消市场上有关央行可能较预期提前撤走刺激举措的臆测，并且如果日圆继续走强威胁到日本经济复苏，央行也可以重新放宽货币政策。政府任命的另一个副总裁是日本央行理事雨宫正佳，他长期在日本央行任职，以制定各种货币政策举措闻名。上述任命需要获得国会两院的批准。由于安倍晋三领导的执政联盟在国会中占据多数席位，任命获批基本是板上钉钉。

美元反弹，因投资者在美元跌至三年低位后重新吸纳该货币。美元今年以来走软，因市场预计美国以外地区将开始升息，这将侵蚀美元的收益率优势。对美国可能寻求弱势美元政策的担忧、以及对美国预算赤字的疑虑与日俱增，也都动摇市场对美元的信心。由于政府扩大支出并实施大规模减税计划，2019年美国预算赤字料将扩大至1万亿美元。股市2月骤然暴跌，促使投资者转投相对安全的美元，美元跌势终结。上周冒险意愿复苏表明美元压力重现，不过该货币周一站稳脚跟，因部分投资者在美元近期下挫后买入。今年迄今为止美元下跌近3%，2017年下跌10%。

美元兑日圆走势，此前108关口为重要支撑，若此反弹未能扳回此区上方，料后市美元仍见探低风险，估计支持看至200个月平均线105.70以至105关口。向上阻力预估在108及110关口，进一步看至250天平均线111.60水平。

关注焦点：
2月21日(三)：日本2月日经制造业PMI初值
2月23日(五)：日本1月全国核心CPI年率‧全国整体CPI年率‧日本2月东京地区核心CPI年率‧东京地区整体CPI年率

相关要闻
黑田东彦连任日本央行总裁，支持宽松政策学者被任命为副总裁

预估波幅：
阻力 108.00 – 110.00 – 111.60
支持 105.70 – 105.00



GBP 英镑 - 续呈回吐压力

技术图表所见，RSI及随机指数回跌，英镑兑美元或见继续承压。上望阻力先为1.4065，进一步看至1.4150及1.4280水平。支持位回看1.3760，关键则料为上升趋向线1.3710，只要未有跌破此区，料英镑中期的走强格局仍会保持。

关注焦点：
2月20日(二)：英国2月工业联盟(CBI)总工业订单差值
2月21日(三)：英国1月请领失业金人数变动‧英国截止12月三个月ILO标准计算的失业率‧英国平均每周薪资所得年率‧平均每周薪资所得(不包括奖金)年率‧英国1月PSNB‧PSNCR
2月22日(四)：英国第四季GDP修订‧商业投资初值‧英国2月CBI零售销售差值      

预估波幅：
阻力 1.4065 – 1.4150 – 1.4280
支持 1.3760 – 1.3710*



CHF 瑞郎 - 美元再探低位

美元兑瑞郎过去几天处于窄幅横盘，至目前再次下探低位，若可破位，料美元又会开展新一轮下滑。其后支持参考0.92以至2015年5月低位0.9065，关键直指0.90关口。向上阻力预估为0.94及0.9540，下一级料为200天平均线0.9690水平。

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瑞士1月贸易顺差为13.24亿瑞郎

预估波幅：
阻力 0.9400 – 0.9540 – 0.9690
支持 0.9200 – 0.9065 – 0.9000*



AUD 澳元 - 澳洲央行政策前景不变

澳元周二下跌， 因亚洲股市下跌，同时澳洲央行再次强调国内货币政策前景不变。澳洲央行2月会议记录显示，由于薪资增长和通胀依然过于低迷，该央行不急于升息。澳洲央行本月在其2018年首次政策会议中勾勒出平稳的利率路线图，并指出薪资加速增长是确保通胀回升的必要条件。澳洲央行2月会议记录显示，决策者对国内前景益发抱有信心，这部分归功于全球经济同步翻扬向上。然而，他们需要在通胀疲软、收入增长迟缓和家庭债务高企之间进行权衡，意味着利率将暂时保持在纪录低点一段时间。澳洲央行自2016年8月以来一直将指标利率维持在1.50%不变，为1990年代初期以来，最长一段政策持续稳定时间。会议记录显示，那已帮助失业率降至5.5%，并使通胀率更加接近央行的2-3%目标区间。澳洲央行已有逾七年的时间没有升息，为1990年推出官方隔夜拆款利率来最长。利率期货市场表明利率可能还有一年按兵不动的时间。

技术图表所见，倘若以去年12月低位0.7501至今年1月高位0.8136的累计涨幅计算， 61.8%的回调水平将会看至0.7744。250天平均线0.7720亦料为支撑依据，至于关键则回看去年12月险守着的0.75关口。上方阻力预估在25天平均线0.7950及0.80关口，下一级参考今年高位0.8136。

关注焦点：
2月21日(三)：澳洲第四季建筑完工额季率‧薪资价格指数  

预估波幅：
阻力 0.7950 – 0.8000 – 0.8136
支持 0.7744 – 0.7720 – 0.7500**



NZD 纽元 - 呈调整

技术图表所见，较近支持先会留意0.7180及250天平均线0.7110。以去年11月17日低位0.6781起始的累计涨幅计算，38.2%及50%的调整水平为0.7190及0.7110，扩展至61.8%则为0.7030水平。至于向上阻力预估在250周平均线0.7445及0.75水平，关键则回看2015年4月高位0.7740水平。

相关要闻
新西兰第四季PPI投入指数较前季升0.9%，PPI产出指数升1.0%

关注焦点：
2月16日(五)：新西兰1月制造业PMI‧外资持有新西兰公债比例
2月20日(二)：新西兰第四季PPI投入指数‧PPI产出指数
2月23日(五)：新西兰第四季零售销售

预估波幅：
阻力 0.7445 – 0.7500 – 0.7740
支持 0.7180 – 0.7110 – 0.7030



CAD 加元 - 美元逐呈反扑

美元兑加元走势，汇价此前多日低探至1.2350附近，但一再未能向下作出明确破位后，至近期出现显著反弹，似乎有着筑底的初步迹象。由于MACD已升破讯号线构成黄金交叉，示意美元兑加元短期倾向延续反扑。预计上探首个阻力将为为100天平均线1.2620；美元兑加元在本月上旬已曾冲击此指标，但未有闯过此区，如今若可再探此指标，甚至一举突破，料更为巩固美元的反弹态势，下一级看至1.2760及1.28水平。至于下方支持将回看1.2420，估计较大支撑则在1.2350及1.22水平。

关注焦点：
2月16日(五)：加拿大12月制造业销售月率
2月20日(二)：加拿大12月批发贸易月率
2月22日(四)：加拿大12月零售销售月率‧扣除汽车的零售销售月率
2月23日(五)：加拿大1月CPI‧央行核心CPI

预估波幅：
阻力 1.2620 – 1.2760 – 1.2800
支持 1.2420 – 1.2200 – 1.2057



CL 纽约期油 - 油价筑底回稳

技术图表所见，相对强弱指标及随机指数均已呈初步回稳，或见油价短期可先冲喘定。支持位先参考2月9日低位58.07，较大支撑料指向100天平均线57.80美元及55美元。上方阻力则回看25天平均线63.20及63.80，进一步料为65美元。



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(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)