XAU 倫敦黃金 - 金價下滑，受美元走強和美債收益率上揚拖累

中國中央電視台(CCTV)周四援引中國黃金協會數據稱，2017年中國國內累計生產黃金426.142噸，同比減少27.344噸或6.03%；黃金實際消費量1,089.07噸，同比增長9.41%。黃金協會稱，2017年是黃金企業面臨壓力最大的一年，隨著國家先後出台環保稅、資源稅政策，以及自然保護區等生態功能區內礦業權退出，部分黃金礦山企業減產或關停整改，導致黃金產量自2000年以來首次出現大幅下滑。協會稱，即便如此，2017年中國黃金產量仍將連續11年保持世界第一位，2017年全國黃金消費量將連續五年保持世界第一位。

全球最大黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust稱，周三其黃金持倉量下降0.49%至841.35噸，周二為845.49噸。以盎司計，黃金持倉量從27,183,185.5盎司降至27,050,351.11盎司。

金價周四繼續陷於爭持，投資者等待美國公布非農就業數據，以了解美國經濟狀況。周三晚美聯儲維持利率不變。美聯儲表示通脹今年可能攀升，這令人預期利率在新任主席鮑威爾上任後將繼續上升。交易商目前在等待周五將公布的美國非農就業報告，觀察其是否只會讓疲弱的美元獲得短暫的喘息。美聯儲周三維持利率不變，但稱預計通脹將在今年攀升，表明聯儲仍可能在新任主席鮑威爾上任後於3月升息。

技術圖表所見，相對強弱指標及隨機指數均已呈下跌；同時，金價由去年12月中旬至今的上升行情中已在圖表形成一上升趨向線，目前位於1343美元，倘若明確失守，短期金價料先作調整。而以最近的一段升幅作計算，38.2%及50%的回吐水平為1324.70及1311.90，61.8%則為1299。圖表亦見25天平均線目前位置1329也可作為重要參考。上方阻力料為1349及1357美元，進一步參考上周高位1366美元。

倫敦黃金2017年2預測波幅：
阻力位：1358 – 1377 – 1405 – 1468
支持位：1326 – 1311 – 1271 – 1211

倫敦黃金2018年2月1日
預測早段波幅：1336 – 1353
阻力位：1358 – 1365 – 1373
支持位：1326 – 1319 – 1311

SPDR Gold Trust黃金持有量：
1月15日–828.96噸
1月16日–828.96噸
1月17日–828.96噸
1月18日–840.76噸
1月19日–846.67噸
1月22日–846.67噸
1月23日–849.32噸
1月24日–849.32噸
1月25日–849.32噸
1月26日–848.14噸
1月29日–846.67噸
1月30日–845.49噸
1月31日–841.35噸

2月黃金期貨到期日：2月26日
2月黃金期權到期日：1月25日

環球官方黃金儲備：
(資料來源：世界黃金協會(WGC)，更新於2017年12月)

全球：33604.1噸 (+104.5噸)
美國(1)：8133.5噸
德國(2)：3373.6噸 (-0.1噸)
IMF(3)：2814.0噸
意大利(4)：2451.8噸
法國(5)：2435.9噸
中國(6)：1842.6噸
俄羅斯(7)：1801.2噸 (+22.3噸)
瑞士(8)：1040.0噸
日本(9)：765.2噸
荷蘭(10)：612.5噸

歐洲央行(12)：504.8噸
英國(17)：310.3噸
香港(92)：2.1噸



XAG 倫敦白銀 - 銀價處於盤整階段

倫敦白銀方面，圖表見相對強弱指標及隨機指數均呈下滑，預示短期銀價仍傾向繼續下調。較近支持先看100天平均線16.85美元。以最近的一輪漲幅計算，38.2%及50%的回調水平為16.89及16.38，擴展至61.8%則為16.39美元。向上阻力預估在17.50，下一級亦可參考250周平均線位置17.82美元。

倫敦白銀2017年2月預測波幅：
阻力位：17.90 – 18.30 – 18.70 – 19.30
支持位：16.70 – 16.20 – 15.80 – 15.20

倫敦白銀2018年2月1日
預測早段波幅：16.80 – 17.70
阻力位：18.00 – 18.30
支持位：16.50 – 16.20

iShares Silver Trust白銀持有量：
1月15日– 9839.55噸
1月16日– 9839.55噸
1月17日– 9839.55噸
1月18日– 9813.15噸
1月19日– 9813.15噸
1月22日– 9772.08噸
1月23日– 9736.88噸
1月23日– 9736.88噸
1月25日– 9763.28噸
1月26日– 9763.28噸
1月29日– 9763.28噸
1月30日– 9763.28噸
1月31日– 9736.88噸



EUR 歐元 - 歐元區1月通脹率降至1.3%，支持歐洲央行審慎立場

歐元區1月通脹進一步放緩，支撐了歐洲央行審慎地進一步撤除刺激政策的立場，因儘管油價大漲，消費者物價壓力仍不大。歐元區1月通脹率從12月的1.4%降至1.3%，符合預期，並強化了未來幾個月通脹即使有上升，充其量也將是緩慢上升的看法。但對歐洲央行來說，令人期待的是扣除食品和能源的通脹率實際上從1.1%加速至1.2%，部分逆轉了令人困惑的下滑情況。歐洲央行預期未來幾個月通脹將徘徊在當前水準附近，並在未來數年升向近2%的目標水準。由於歐元區經濟迅速擴張，歐洲央行已兩次減少刺激規模，投資人預期年底前將會結束資產買進。結束買進的最大阻礙或許是強勢歐元，這將抑制進口價格並令通脹有下行壓力。歐洲央行預測今年全年通脹率料為1.4%，在2020年前將逐步升至1.7%，仍低於目標。

技術走勢而言，歐元兌美元自前一周處於高位區間橫盤；預計當前向上阻力在1.25水平，另外，延伸自2008年7月的下降趨向線則位於1.2680水平，為後市矚目參考；進一步則會看至1.2885。至於下方支持先會留意1.2360，關鍵則回看上周四低位1.2163，需慎防若此區失守，則歐元傾向先作回吐；較大支持料為1.2090水準。

關注焦點：
2月1日(四)：意大利1月Markit/ADACI製造業PMI‧法國1月Markit製造業PMI‧德國1月Markit/BME製造業PMI‧歐元區1月Markit製造業PMI終值
2月2日(五)：意大利1月CPI初值‧HICP初值‧歐元區12月PPI

相關要聞
法國第四季GDP初值為較前季增長0.6%
法國2017年GDP增長1.9%創2011年以來最大增幅
德國1月消費者物價指數(CPI)初值較上年同期上升1.6%
德國1月消費者物價調和指數(HICP)初值較上年同期上升1.4%
德國1月消費者物價調和指數(HICP)初值較前月下降1.0%
德國1月消費者物價指數(CPI)初值較前月下降0.7%

執委普雷特：只有在對通脹前景有把握時，歐洲央行才會停止購債
歐洲央行執委科爾：在結束購債方面不會操之過急

預估波幅：
阻力 1.2500 – 1.2680 – 1.2885
支持 1.2360 – 1.2163 – 1.2090



JPY 日圓 - 美聯儲偏鷹派立場支撐美元

美元兌一籃子貨幣周四持穩，此前美國聯邦儲備理事會(FED)暗示對美國的通脹和經濟成長抱有信心，強化了對美聯儲今年還將數次升息的看法。交易員目前在等一系列經濟數據公布，包括非農就業，以判斷數據面能否在使困境中的美元獲得喘息之外，再提供更多支撐。美聯儲周三維持利率不變，但稱通脹今年可能將加速上升，支持有關鮑威爾擔任美聯儲主席期間，借款成本將繼續攀升的預期。即將公布的美國經濟數據包括周四將公布的供應管理協會(ISM)製造業指數，以及周五將公布的非農就業崗位和平均時薪數據。美元指數從上周觸及的三年低點88.438回升。該指數1月份下跌3.2%。美元兌日圓回升至109.60水平，脫離上周五所及四個月低點108.280。美元兌日圓1月累計下跌3.1%，受圍繞美國貿易保護主義的擔憂、以及日本央行準備開始退出寬鬆貨幣政策的猜測等一系列因素拖累。

美元兌日圓走勢，圖表所見，由去年九月至今，美元兌日圓走勢形成了一組雙頂型態，頸線位置在11月27日低位110.83，至上周已見明確跌破此區，只要匯價仍可繼續居於此區下方，預料美元後市持續下試。其後較具意義支持將會參考為去年9月低位107.31，下一級看至200個月平均線105.80以至105關口。向上阻力則預估在110及250天平均線111.75水平。

相關要聞
日本12月零售銷售較上年同期上升3.6%
日本12月所有家庭支出較上年同期下降0.1%
日本12月所有家庭支出較前月下降2.5%
日本12月工業生產較前月增長2.7%，升幅為去年4月來最大
日本1月製造業採購經理人指數(PMI)終值為54.8，為2014年2月以來最高(初值為54.4

日本央行宣布加碼購買三至五年期公債
      
預估波幅：
阻力 110.00 – 111.80
支持 107.31 – 105.80 – 105.00



GBP 英鎊 - 央行焦點轉向通脹，英鎊大舉反撲

英鎊兌美元周三上漲，本月有望創2009年5月來最佳月度表現，拜美元疲弱及英退協議前景改善所賜。英鎊兌美元自年初以來攀升超過5%，因美元全線下挫，且投資人對英國經濟和英退協議會對英國更有利的前景變得樂觀。近幾周美元兌一籃子主要貨幣陷於近三年低點附近，英鎊是主要受益者。此前路透報導稱，歐盟官員已告知英國金融業者他們不會同意簽訂允許金融企業在沒有阻礙下在彼此市場營業的協議，因為英國已表示其將離開單一市場。

技術圖表見，相對強弱指標及隨機指數回升，或見英鎊短期仍有上行動力。下方支持先看1.4150及1.40，關鍵則在25天平均線1.3820，只要未有跌破此區，料英鎊近兩個月以來的走強格局仍會保持。至於向上阻力位預估在1.4280，進一步料為200周平均線1.4380及1.45水平。

關注焦點：
2月1日(四)：英國1月Markit/CIPS製造業PMI
2月2日(五)：英國1月Markit/CIPS建築業PMI

相關要聞
英國1月消費者信心指數從12月的負13升至四個月高點負9
NATIONWIDE：英國1月房價較前月上漲0.6%，較上年同期上漲3.2%

預估波幅：
阻力 1.4280 – 1.4380 – 1.4500
支持 1.4150 – 1.4000 – 1.3820*



CHF 瑞郎 - 美元再探低位

美元兌瑞郎周三觸及0.9287的兩年半低位後，過去幾天處於窄幅橫盤，至目前再次下探低位，若可破位，料美元又會開展新一輪下滑。其後支持參考0.92以至2015年5月低位0.9065，關鍵直指0.90關口。向上阻力預估為0.94及0.9540，下一級料為200天平均線0.9795水平。

相關要聞
瑞士12月貿易順差為26.32億瑞郎
瑞士第一季消費者信心指數升至正5
瑞士12月零售銷售較上年同期增長0.6%

關注焦點：
2月1日(四)：瑞士第一季消費者信心指數‧瑞士12月零售銷售年率‧瑞士1月製造業PMI
      
預估波幅：
阻力 0.9400 – 0.9540 – 0.9795
支持 0.9290 – 0.9200 – 0.9065



AUD 澳元 - 因經濟數據不佳及美元走強而下跌

澳元周四連續第四日下跌，因此前出爐的經濟數據弱於預期，而且美元也因美國利率可能更快速上升的預期走強。澳元兌美元跌見至0.8005，暫為險守著0.80關口，上周曾觸及的兩年半高點0.8136美元。在大宗商品價格上漲帶動下，澳元年初表現靚麗，1月飆漲約3%。但澳元漲勢似已結束，在連漲七周後可能錄得首個周線跌幅。澳洲12月經季調建築許可較上月銳減20.0%，遠遜於市場預估的下降8.0%，這導致澳元周四下跌。周三澳元已呈頹勢，因澳洲低迷的通脹數據令投資者推後升息時機的預估。

技術圖表所見，預計澳元兌美元當前阻力先參考2015年5月高位0.8164，而上周高位0.8136已見相當接近此水平；預估下一級阻力則會指向0.83水平。不過，要留意相對強弱指標及隨機指數均已有初步掉頭下跌跡象，或見澳元存在回調風險。預估下方支撐先看0.80關口及本月中旬的四日低位0.7940水平，較大支撐料在100天平均線0.7770水準。

相關要聞
NAB：澳洲12月企業現況指數持穩在正13
NAB：澳洲12月企業信心指數升至正11
澳洲央行第四季度消費者物價指數(CPI) 截尾均值較前季上漲0.4%
澳洲第四季度消費者物價指數(CPI)較前季上漲0.6%
澳洲央行第四季度消費者物價指數(CPI) 加權中值較前季上漲0.4%
澳洲央行第四季度消費者物價指數(CPI) 截尾均值較上年同期上漲1.8%
澳洲第四季度消費者物價指數(CPI)較上年同期上漲1.9%
澳洲央行第四季度消費者物價指數(CPI) 加權中值較上年同期上漲2.0%
澳洲12月經季調民間信貸較前月上升0.3%，房屋信貸增加0.4%
澳洲第四季進口物價較前季上升2.0%，出口物價上升2.8%
澳洲12月經季調建築許可較上月銳減20.0%

關注焦點：
2月2日(五)：澳洲1月AIG製造業指數‧澳洲第四季PPI

預估波幅：
阻力 0.8164 – 0.8300
支持 0.8000 – 0.7940 – 0.7770



NZD 紐元 - 上行動力料有限

技術圖表所見，MACD指標正初步跌破訊號線，估計紐元再而上升的動力將為有限。較近支持先會留意0.7280及250天平均線0.7110。以去年11月17日低位0.6781起始的累計漲幅計算，38.2%及50%的調整水平為0.7190及0.7110，擴展至61.8%則為0.7030水平。至於向上阻力預估在250周平均線0.7460及0.75水準，關鍵則回看2015年4月高位0.7740水平。
      
關注焦點：
紐西蘭第四季消費者物價指數較前季上升0.1%，較上年同期上升1.6%
紐西蘭12月貿易順差為6.4億紐元

預估波幅：
阻力 0.7460 – 0.7500 – 0.7740
支持 0.7280 – 0.7190 – 0.7110



CAD 加元 - 加拿大11月GDP加速增長，預示有望在不久後再度升息

加拿大經濟在11月以六個月來最快的速度增長，包括製造業在內的多個行業的活動普遍擴張，從而使得加拿大央行有望在不久後再度升息。加拿大統計局周三公布，11月國內生產總值(GDP)較前月增長0.4%，與經濟分析師的預測相符，創下2017年5月以來的最大增幅。10月GDP為持平。油氣開採、零售及房地產行業增長，也為11月經濟增長作出了貢獻。數據公布後，加元兌美元擴大漲勢。經濟擴張料將促使央行未來幾個月再度升息，市場已完全消化5月前再一次升息的預期。自去年7月以來央行已升息三次。

技術走勢而言，美元兌加元近兩日的多番探低亦是剛好止步於起延自去年9月的上升趨向線，由於MACD與訊號線正處於交疊，有機會即將呈現黃金交叉，示意美元兌加元短期傾向展開反撲。預計上探首個阻力將為1.2380及25天平均線位置1.2440，關鍵則為100天平均線1.26；匯價在本月上旬已曾衝擊此指標，但未有闖過此區，如今若可再探此指標，甚至一舉突破，料更為鞏固美元的反彈態勢。下方支持回看上升趨向線1.2260，估計較大支撐則在1.22及參考去年9月低位1.2057。

關注焦點：
2月1日(四)：加拿大1月Markit製造業PMI

相關要聞
加拿大12月工業產品價格較前月下跌0.1%，較上年同期上漲2.2%
加拿大11月GDP較前月增長0.4%
      
預估波幅：
阻力 1.2380 – 1.2440 – 1.2600
支持 1.2260 – 1.2200 – 1.2057



CL 紐約期油 - 油價反彈收高，因汽油需求強勁及OPEC減產執行率高

油價周三從稍早跌勢中反彈收高，此前美國能源部表示，上周原油庫存近三個月來首次增加，但被汽油和餾分油產品需求強勁和有關石油輸出國組織(OPEC)產油國在1月繼續大幅減產的消息所抵消。原油期貨連升第五個月，美國原油期貨1月大漲7.7%，為9月來表現最好的一個月。根據路透調查，OPEC成員國和包括俄羅斯在內的其他產油國繼續嚴格執行減產協議。OPEC成員國在年底前日產量要減少180萬桶，路透調查周三顯示，減產執行率達到138%。但1月的整體OPEC產量從八個月低點回升，減產高執行率的一個原因是委內瑞拉因經濟危機產量大幅下滑。美國原油期貨收高0.23美元至每桶64.73美元，升幅為0.4%，盤中低見63.92美元。美國上周原油庫存增加680萬桶，此前連降十周，至2015年初來最低。庫存增幅遠超12.6萬桶的市場預期，分析師指出，煉廠一直在減少煉油活動，而美國原油產量持續增加。庫存數據公布後，油價立馬下滑，但因汽油庫存意外減少200萬桶而反彈，這顯示成品油需求可能足以限制季節性庫存增加。美國能源資料協會(EIA)公布，原油日產量增至992萬桶，接近1970年所創的1,004萬桶的紀錄高位。

技術圖表所見，相對強弱指標及隨機指數均已呈初步背馳，同時，MACD亦下破訊號線，油價出現回跌的風險加劇，眼下關鍵將為25天平均線63.20美元，需防範若然此區失守，或見油價面臨更為大幅度的回挫。以自去年12月中旬至上周高位的累計漲幅計算，38.2%及50%的回調水平為62.50及61.25，擴展至61.8%則在60美元。上方阻力則回看65及65.60，下一級看至66.50美元。



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(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)