本周关注焦点：
1月25日(星期四)
美国12月建筑许可修订
美国12月商品贸易平衡初值
美国12月批发库存月率
美国初请失业金人数
美国12月领先指标月率
美国12月新屋销售

1月26日(星期五)
美国12月耐用品订单月率
美国第四季GDP环比年率初值
美国第四季最终销售
美国第四季消费者支出
美国第四季GDP平减指数
美国第四季核心PCE物价指数



今日重要经济数据：
17：00德国1月Ifo企业景气判断指数‧预测117.1‧前值117.2
17：00德国1月Ifo企业现况指数‧预测125.4‧前值125.4
17：00德国1月Ifo企业预期指数‧预测109.4‧前值109.5
17：00意大利12月对非欧盟贸易平衡初值‧前值46.0亿盈余
17：00意大利11月经季节调整工业订单月率‧前值1.9%
17：00意大利11月未经季节调整工业订单年率‧前值12.5%
17：00意大利11月经季节调整工业销售月率‧前值1.1%
17：00意大利11月未经季节调整工业销售年率‧前值6.0%
17：30英国12月UK FINANCE抵押贷款批准件数‧前值39.507千件
19：00英国1月工业联盟(CBI)零售销售差值‧预测正12‧前值正20
20：45欧元区1月欧洲央行再融资利率‧预测0.0%‧前值0.0%
20：45欧元区1月欧洲央行存款利率‧预测负0.4%‧前值负0.4%
21：00美国12月建筑许可年率修订‧前值130.2万户
21：00美国12月建筑许可月率修订‧前值-0.1%
21：30美国初请失业金人数(1月20日当周)‧预测24.0万人‧前值22.0万人
21：30美国初请失业金人数四周均值(1月20日当周)‧前值24.45万人
21：30美国续请失业金人数(1月13日当周)‧预测192.5万人‧前值195.2万人
21：30加拿大11月零售销售月率‧预测0.7%‧前值1.5%
21：30加拿大11月扣除汽车的零售销售月率‧预测0.8%‧前值0.8%
23：00美国12月领先指标月率‧预测0.5%‧前值0.4%
23：00美国12月新屋销售年率‧预测67.9万户‧前值73.3万户
23：00美国12月新屋销售月率‧预测-7.9%‧前值17.5%



本周要闻
周一/美国国会通过拨款协议，政府关门的局面即将结束
IMF上调今明两年全球经济增长预估，因美国减税料提振投资

周二/里奇蒙联邦储备银行1月综合制造业指数为正14

周三/美国财长努钦称美元走软利好美国贸易

美国12月成屋销售减少3.6%，年率为557万户
美国1月MARKIT综合采购经理人指数(PMI)初值为53.8
美国1月MARKIT服务业采购经理人指数(PMI)初值为53.3
美国1月MARKIT制造业采购经理人指数(PMI)初值为55.5，为2015年3月以来最高



1月24日
伦敦黄金上午定盘价：1350.50
伦敦黄金下午定盘价：1353.70


今日概论
努钦称美元走软利好美国贸易

周三美元的溃败势头进一步加剧，之前美国财长努钦称美元贬值“对美国有利”。作为美国财长，努钦的这番讲话极不寻常，因为这一反美国政府以往支持强势美元的公开表态，虽说是美国政府为了迫使贸易伙伴对美国企业开放本地市场而与之闹得不可开交。美元贬值虽被认为有助于增强美国出口商的海外竞争力，但同时也可能损害美元作为全球头号储备货币的地位，并加深对于贸易保护主义的忧虑。美国总统特朗普一直大力鼓吹贸易保护主义，他定于周五在达沃斯论坛上发表讲话。特朗普周二签署立法，将对进口太阳能电池板和洗衣机征收高额关税，以应对来自中国等亚洲生产国的低成本商品大量涌入。美国商务部长罗斯(WilburRoss)随后也作出了不同寻常的举动。他试图缓和努钦的言论，对CNBC电视称努钦“并未主张美元贬值”。但罗斯此话未能击退美元空头。美元贸易加权指数下跌至88.80，为2014年12月以来最低。在努钦达沃斯发表评论之前，美元就已经因为各界揣测其他央行将开始收回超宽松政策而下跌。期货市场显示，投机客上周持有的美元空仓创下10月以来最高。



XAU 伦敦黄金 -金价升见一年半高位，因美元疲软

金价周四再冲击一年半高点。美国财长努钦发表对美元走软表示欢迎的评论后，美元接近三年低位。努钦周三在达沃斯世界经济论坛表示，“显然美元贬值对我们有利，因这关系到贸易和机遇。”市场认为此番言论背离了美国传统的汇率政策。

黄金走势而言，上周一及周三亦见金价涨至1344美元附近水平，在本周三再度上探下终见突破。预估延伸目标在1370及1378美元，进一步看至1388及1400美元关口。下方支撑料为1353及1343水平，较大支撑见于1338。

伦敦黄金2018年1月25日
预测早段波幅：1353 –1370
阻力位：1378–1388 –1400
支持位：1345–1338 –1332

SPDR GoldTrust黄金持有量：
1月8日–834.86吨
1月9日–831.91吨
1月10日–828.96吨
1月11日–828.96吨
1月12日–828.96吨
1月15日–828.96吨
1月16日–828.96吨
1月17日–828.96吨
1月18日–840.76吨
1月19日–846.67吨
1月22日–846.67吨
1月23日–849.32吨
1月24日–849.32吨

2月黄金期货到期日：2月26日
2月黄金期权到期日：1月25日

环球官方黄金储备：
(数据源：世界黄金协会(WGC)，更新于2017年12月)

全球：33604.1吨 (+104.5吨)
美国(1)：8133.5吨
德国(2)：3373.6吨 (-0.1吨)
IMF(3)：2814.0吨
意大利(4)：2451.8吨
法国(5)：2435.9吨
中国(6)：1842.6吨
俄罗斯(7)：1801.2吨 (+22.3吨)
瑞士(8)：1040.0吨
日本(9)：765.2吨
荷兰(10)：612.5吨

欧洲央行(12)：504.8吨
英国(17)：310.3吨
香港(92)：2.1吨



XAG 伦敦白银 -银价创四个月高位

伦敦白银方面，当前向上阻力先为18美元关口；较大阻力估计为去年9月高位18.21美元，进一步看至18.90。下方支持料为17.30及16.70水平。
        
伦敦白银2018年1月25日
预测早段波幅：17.30 –18.00
阻力位：18.20–18.90
支持位：16.70–16.30

iSharesSilver Trust白银持有量：
1月8日– 9877.69吨
1月9日– 9877.69吨
1月10日– 9839.55吨
1月11日– 9839.55吨
1月12日– 9839.55吨
1月15日– 9839.55吨
1月16日– 9839.55吨
1月17日– 9839.55吨
1月18日– 9813.15吨
1月19日– 9813.15吨
1月22日– 9772.08吨
1月23日– 9736.88吨
1月23日– 9736.88吨



EUR 欧元 -美元受努钦言论打压创三年低位，关注欧洲议息

美元兑其他主要货币周四下滑至三年低点，此前美国财长努钦称，他对美元走软表示欢迎，此言论打击了美元；欧元则继续走强，等待欧洲央行政策决议。欧元兑美元一度升见1.2450上方，为2014年12月以来最高。此前努钦在达沃斯世界经济论坛表示，“显然美元贬值对我们有利，因这关系到贸易和机遇。”市场认为此番言论背离了美国传统的汇率政策。自1990年代末鲁宾任美国财长时期以来，美国多位财长一再表示，强势美元符合国家利益。美元在此之前已然处于守势，因美国总统特朗普本周稍早决定对进口洗衣机和太阳能电池板征收关税，引起了对于贸易保护主义的担忧。上周美元承压，因市场预期欧洲央行和日本央行货币政策将正常化，而在努钦发表言论后，空头趋势进入了全新阶段。短期焦点为日内稍晚的欧洲央行政策会议，市场将寻找该央行是否对欧元快速升值感到担忧的迹象。若欧央行淡化提早货币政策正常化的前景，并对欧元升值发出警告，可能就会限制欧元涨势。

技术走势而言，欧元兑美元自上周处于高位区间横盘，但在周三初步已见上破盘整区间的顶部后，或见短线将延续涨势；预计当前向上阻力在200个月平均线1.2430及1.25水平，另外，延伸自2008年7月的下降趋向线则位于1.27水平，为后市又一瞩目参考。至于下方支持先留意1.2290，关键则回看上周四低位1.2163，需慎防若此区失守，则欧元更倾向先作回吐；较大支持料为1.2090水平。

关注焦点：
1月25日(四)：德国2月GFK消费者信心指数‧德国1月Ifo企业景气判断指数‧Ifo企业现况指数‧Ifo企业预期指数‧意大利12月对非欧盟贸易平衡初值‧意大利11月工业订单‧工业销售‧欧元区1月欧洲央行再融资利率‧欧洲央行存款利率
1月26日(五)：法国1月企业景气指数‧消费者信心指数‧欧元区12月M3货供额‧M3针对家庭放款

相关要闻
欧元区1月消费者信心指数跳升至正1.3
德国1月ZEW经济景气指数升至正20.4

预估波幅：
阻力1.2430 –1.2500 –1.2700
支持1.2290 –1.2163 –1.2090



JPY 日圆 -美元指数跌至三年低位

美国财政部长努钦在达沃斯世界经济论坛上对美元走软表示欢迎，称“显然美元贬值对我们有利，因这关系到贸易和机遇。”市场认为此番言论背离了美国传统的汇率政策。美元兑日圆下滑至108.80下方，达至四个月低位。日本央行周二一如预期维持货币政策不变，央行总裁黑田东彦则打消了市场对该行将在今年晚些时候转变超宽松政策的揣测。不过黑田东彦的言论对遏制日圆升值几乎没有什么效果。

美元兑日圆方面，图表所见，由去年九月至今，美元兑日圆走势形成了一组双顶型态，颈线位置为11月27日低位110.83，至本周一已见明确跌破此区，预料美元后市将迎来更猛烈的下滑。其后较具意义的支持则会参考为去年9月低位107.31，下一级看至200个月平均线105.80以至105关口。向上阻力预估在110及250天平均线111.80水平。

关注焦点：
1月24日(三)：日本12月出口年率‧进口年率‧贸易平衡‧日本1月日经/Markit制造业PMI初值
1月25日(四)：日本前周日本投资外国债券‧前周外资投资日股
1月26日(五)：日本12月CPI

相关要闻
日本央行维持政策不变，对通胀前景乐观程度略上升
日本央行预计2017/18财年实质GDP料增长1.9%，与10月预估一致
日本1月制造业PMI初值升至54.4，为近四年来最高
日本12月出口较上年同期增加9.3%
日本12月进口较上年同期增加14.9%
日本12月贸易顺差为3590亿日圆

预估波幅：
阻力110.00 –111.80
支持107.31 –105.80 –105.00



GBP 英镑 -录得九个月来的最大单日涨幅

英镑周三升势凌厉，录得逾九个月来的最大单日涨幅，因英国就业数据强劲，美元普遍疲软促使投资者纷纷建立英镑多头头寸。近日来，英镑创下2016年脱欧公投导致英镑急挫以来的一系列新高。最新的提振来自于乐观的就业数据，该数据缓解了对经济处于困境的担忧，燃点了央行可能今年升息超过一次的希望。周三公布的官方数据显示，截至11月的三个月英国就业人数意外大增，基本工资以近一年来最快速度增长。

技术图表见，下方支持先看1.42及1.40关口。至于向上阻力位预估在1.4350，进一步可参考200周平均线1.4410以至1.45水平。

关注焦点：
1月24日(三)：英国12月请领失业金人数‧英国截至11月三个月ILO标准计算的失业率‧英国平均每周薪资所得年率‧平均每周薪资所得(不包括奖金)年率
1月25日(四)：英国12月UK FINANCE抵押贷款批准件数‧英国1月CBI零售销售差值
1月26日(五)：英国第四季GDP初值

预估波幅：
阻力1.4350 –1.4410 –1.4500
支持1.4200 –1.4000*



CHF 瑞郎 -美元兑瑞郎跌至2015年8月以来最低

美元兑瑞郎周四跌逾0.3%，触及2015年8月以来最低水平，因美国财长努钦发表对美元贬值表示欢迎的言论后，美元承压。图表见下方支撑估计在0.9380及0.93水平，之后参考0.92水平。向上阻力预估0.9540及0.9660，下一级料为200天平均线0.9750水平。

关注焦点：
1月18日(四)：瑞士12月生产者/进口物价

预估波幅：
阻力0.9540 –0.9660 –0.9750
支持0.9380 –0.9300 –0.9200



AUD 澳元 -突破关键阻力

澳元周四维持走高，此前美国财长努钦称美元贬值对美国有利，促使全球投机客抛售美元。澳元兑美元触及0.81上方四个月高位。此前美国财长努钦(StevenMnuchin)放弃强势美元立场，对美元贬值表示欢迎，打破了多年来的传统。

技术图表所见，预计当前阻力先参考去年9月高位0.8125，下一级则指向0.83水平。不过，要留意相对强弱指标及随机指数均已有初步掉头下跌迹象，或见澳元存在回调风险。预估下方支撑先看0.80及上周的三日低位0.7940水平，下一级预估在100天平均线0.7770水平。

相关要闻
澳洲11月经季节调整的零售销售较前月增加1.2%
澳洲11月经季节调整后自住房屋融资较前月增加2.1%，投资房屋融资增加1.5%
澳洲1月WESTPAC-MI消费者信心指数上升1.8%，至四年高点
澳洲12月经季节调整后就业人口增加3.47万人
澳洲12月经季节调整后失业率为5.5%
澳洲12月经季节调整后全职就业人口增加1.51万人
澳洲12月经季节调整后就业参与率为65.7%

预估波幅：
阻力0.8125 –0.8300
支持0.8000 –0.7940 –0.7770



NZD 纽元 -升幅受制通胀数据

纽元周四回吐涨幅，此前出炉的数据显示该国通胀率远低于预期，从而打消了新西兰今年升息的预期。新西兰统计局周四公布的数据显示，第四季消费者物价指数(CPI)较前季上升0.1%，低于路透调查预估的上升0.4%。新西兰第四季消费者物价指数较上年同期上升1.6%。路透调查预估为上升1.9%。

纽元兑美元走势，技术图表所见，鉴于相对强弱指标及随机指数均已达至严重超买区域，估计纽元再而上升的动力将为有限。较近支持先会留意250天平均线0.7110。以去年11月17日低位0.6781起始的累计涨幅计算，38.2%及50%的调整水平为0.7090及0.7030，扩展至61.8%则为0.6970。至于向上阻力预估在200周平均线0.7290及回看去年9月高位0.7435水平。

关注焦点：
新西兰第四季消费者物价指数较前季上升0.1%，较上年同期上升1.6%

预估波幅：
阻力0.7290 –0.7435
支持0.7110 –0.7090 –0.7030 –0.6970



CAD 加元 -险守趋向线支撑

美元兑加元近两周的多番探低亦是刚好止步于起延自去年9月的上升趋向线，由于相对强弱指标及随机指数均已掉头向上，同时，MACD与讯号线正处于交迭，有机会即将呈现黄金交叉，示意美元兑加元短期倾向展开反扑。预计上探首个阻力将为100天平均线位置1.2585，汇价之前已曾冲击此指标，但未有闯过此区，如今再探此指标，若可一举突破，料更为巩固美元的反弹态势。若以最近一轮的累计下跌幅度计算，50%及61.8%的回调水平将分别看至1.2630及1.27水平。较大目标将指向200天平均线1.2840。下方支持回看上升趋向线1.2385，估计较大支撑则在1.22水平。

关注焦点：
1月25日(四)：加拿大11月零售销售月率‧扣除汽车的零售销售月率
1月26日(五)：加拿大12月CPI‧央行核心CPI

相关要闻
加拿大11月批发贸易较前月增长0.7%

预估波幅：
阻力1.2585* –1.2630 –1.2700 –1.2840
支持1.2385* –1.2200



CL 纽约期油 -油价再创高位

若果自2013年8月高位112.24至2016年2月29日低位26.05美元，50%及61.8%的反弹水平为69.15及79.32美元。下方支持则会先看9天平均线63.70及63.20美元，只要未有跌破位于63.20水平的上升趋向线，整体仍维持上升趋势。



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(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)