本周关注焦点：
9月25日(星期一)
美國8月全國活動指數
美國9月達拉斯聯儲製造業活動指數

9月26日(星期二)
美國7月CaseShiller房價指數
美國9月消費者信心指數
美國8月新屋銷售
美國9月里奇蒙聯儲綜合製造業指數

9月27日(星期三)
美國8月建築許可修訂
美國8月耐用品訂單月率
美國8月成屋待完成銷售指數
美國8月成屋待完成銷售月率

9月28日(星期四)
美國一週初請失業金人數
美國第二季GDP環比年率終值
美國第二季消費者支出終值
美國第二季GDP平減指數終值
美國第二季PCE物價指數終值
美國8月商品貿易平衡初值
美國8月批發庫存月率初值
美國9月堪薩斯聯儲製造業指數
美國9月堪薩斯聯儲綜合指數

9月29日(星期五)
美國8月實質個人消費月率
美國8月個人所得月率
美國8月個人支出月率
美國8月PCE物價指數
美國8月達拉斯聯儲PCE物價指數截尾均值
美國9月芝加哥PMI
美國9月密西根大學消費者信心指數終值



今日重要经济数据公布：   
08：30 日本9月日經製造業採購經理人指數(PMI)‧前值52.2
16：00 德國9月Ifo商業景氣判斷指數‧預測115.9‧前值115.9
16：00 德國9月Ifo現況指數‧預測124.6‧前值124.6
16：00 德國9月Ifo預期指數‧預測107.9‧前值107.9
20：30 美國8月全國活動指數‧前值負0.01
22：30 美國9月達拉斯聯儲製造業活動指數‧前值正17.0


9月22日
倫敦黃金上午定盤價：1297.35
倫敦黃金下午定盤價：1292.10


今日概论

美國聯邦儲備理事會(FED)上周三維持利率不變，但仍預計年底前再升息一次，儘管近期通脹數據疲弱。美聯儲會後發布的最新經濟預估顯示，16名委員中有11名預計到2017年底，指標聯邦基金利率在1.25-1.50%區間是合適水平。一如市場預期，美聯儲還表示，將於10月開始縮減約4.2萬億美元的公債和抵押貸款支持證券(MBS)組合，最初將每月到期證券再投資規模減少至多100億美元。隨後美聯儲主席耶倫也發表了重要講話，措辭論調與美聯儲決議一致。這樣的表述相當的鷹派，推動美元上漲。路透在美聯儲會後訪查華爾街大行的結果顯示，美聯儲料將在12月再次升息，2018年再升息三次。美聯儲最新點陣圖顯示，今年還將有一次加息，意味著12月仍可能加息。但耶倫強調，在利率路徑上沒有任何承諾，FOMC利率預測存在很大的不確定性，聯儲官員會根據環境變化適當調整政策。而耶倫在面對本人的任職前景時，雖然未明確透露她會否在明年2月屆滿後繼續連任，但是卻已經強調，自己至少會擔任美聯儲主席一職直到當前任期屆滿，而不會效仿其副手美聯儲副主席費希爾那樣，在任期未滿之前就提前離職。



XAU倫敦黃金 - 朝鮮局勢升級，金價止跌回穩

倫敦黃金上周五從四周低點反彈，因美朝局勢的最新波折促使投資人買入避險資產。金價升見至1298水平上方，上日觸及四周低點1,287.61美元。美國總統特朗普周四下令實施新制裁措施，將更多與朝鮮有貿易往來的個人和實體加入黑名單，對朝鮮的核武器與導彈計劃進一步施壓。朝鮮領導人金正恩周五在一份罕見的聲明中表示，朝鮮將考慮對美國採取“史上最強硬的反制舉措，”對美國總統特朗普日前威脅“徹底摧毀”朝鮮的言論做出回應。

技術走勢而言，金價於上周一跌破了起延自七月份的上升趨向線以及25天平均線支撐，配合9天與25天平均線已初步形成利淡交叉，反映著中期走勢仍處偏軟發展。由7月10日低位1204.45美元至9月8日高位1357.54美元的累計漲幅計算，50%及61.8%的回吐水準會看至1281及1263美元，將為支撐參考。較近支持則可留意上周四險守著的50天平均線，目前位於1289水平。另一方面，上方阻力則預估在1307及1321，較大阻力估計為1333水平。

倫敦黃金9月25 – 29日預測波幅：
阻力位：1301 – 1314 – 1333 – 1365
支持位：1280 – 1268 – 1252 – 1236

倫敦黃金9月25日
預測早段波幅：1287 – 1297
阻力位：1304 – 1312 – 1333
支持位：1279 – 1268 –1254

SPDRGold Trust黃金持有量：
8月21日– 799.29噸
8月22日– 799.29噸
8月23日– 799.29噸
8月24日– 799.29噸
8月25日–805.20噸
8月28日–814.36噸
8月29日–816.43噸
8月30日–816.43噸
8月31日–816.43噸
9月1日–831.21噸
9月4日–831.21噸
9月5日–840.08噸
9月6日–837.12噸
9月7日–836.87噸
9月8日–834.50噸
9月11日–835.68噸
9月12日–838.64噸
9月13日–838.64噸
9月14日–838.64噸
9月15日–838.64噸
9月18日–843.96噸
9月19日–846.03噸
9月20日–846.03噸
9月21日–852.24噸

8月黃金期貨到期日：8月29日
12月黃金期權到期日：11月27日

環球官方黃金儲備：
(資料來源：世界黃金協會(WGC)，更新於2017年7月7日)

全球：33465.1 (+39.5噸)
美國(1)：8133.5噸
德國(2)：3374.1噸 (-3.2噸)
IMF(3)：2814.0噸
意大利(4)：2451.8噸
法國(5)：2435.9噸
中國(6)：1842.6噸
俄羅斯(7)：1715.8噸 (+28.5噸)
瑞士(8)：1040.0噸
日本(9)：765.2噸
荷蘭(10)：612.5噸

歐洲央行(12)：504.8噸
英國(17)：310.3噸
香港(93)：2.1噸



XAG倫敦白銀 - 銀價延續弱勢

倫敦白銀方面，RSI及隨機指數重新回落；下方支持料為16.90及16.50美元。若果以黃金比率計算，38.2%及50%的回調為16.93及16.54，擴展至61.8%為16.14美元。上方阻力參考17.40，較大阻力則料為17.80及18.40美元。

倫敦白銀9月25 – 29日預測波幅：
阻力位：17.20 – 17.50 – 18.00 – 18.80
支持位：16.50 – 16.20 – 15.80 – 15.40

倫敦白銀9月25日
預測早段波幅：16.70 – 17.20
阻力位：17.40 – 17.70
支持位：16.50 – 16.20

iSharesSilver Trust白銀持有量：
8月28日– 10363.03噸
8月29日– 10363.03噸
8月30日– 10363.03噸
8月31日– 10318.94噸
9月1日– 10304.24噸
9月4日– 10304.24噸
9月5日– 10299.95噸
9月6日– 10202.97噸
9月7日– 10173.58噸
9月8日– 10173.58噸
9月11日– 10173.58噸
9月12日– 10173.58噸
9月13日– 10173.58噸
9月14日– 10173.58噸
9月15日– 10173.58噸
9月18日– 10141.26噸
9月19日– 10106.00噸
9月20日– 10106.00噸
9月21日– 10106.00噸



EUR歐元 - 橫盤待變

歐元兌美元走勢，圖表所見，匯價自年初以來一直反覆上揚，而近期更依隨著25天平均線往上攀升，目前25天平均線處於1.1870，需留意倘若後市失守此區，則歐元料會面臨較大幅度調整，下延支持可參考1.1710及1.16水平。反之，若歐元可重新回穩於1.20關口之上，則整段上升行情仍可望延續。以自2014年至2016年歐元的累計跌幅計算，50%的反彈水準為1.2170，擴展至61.8%則為1.26。另外，200個月平均線1.2370亦可作為一阻力參考。

關注焦點：
9月25日(一)：德國9月Ifo商業景氣判斷指數‧Ifo現況指數‧Ifo預期指數
9月26日(二)：法國9月企業景氣指數‧意大利8月對非歐盟貿易平衡初值
9月27日(三)：法國9月消費者信心指數‧歐元區8月M3貨供額年率‧M3針對家庭的放款‧意大利9月製造業商業信心指數‧消費者信心指數‧意大利7月工業訂單‧工業銷售
9月28日(四)：德國10月GfK消費者信心指數‧歐元區9月商業景氣指數‧經濟景氣指數‧工業景氣指數‧服務業景氣指數‧消費者信心指數終值‧消費者通脹預期指數‧德國9月CPI初值‧HICP初值
9月29日(五)：德國8月進口物價‧實質零售銷售‧消費者支出月率‧法國9月HICP年率初值‧德國9月失業人數變化‧失業人數‧失業率‧意大利9月CPI初值‧HICP初值‧意大利8月PPI‧歐元區9月HICP年率初值‧扣除食品和能源的HICP年率初值

預估波幅：
阻力 1.2000 – 1.2170 – 1.2370
支持 1.1920 – 1.1860* – 1.1710 – 1.1600



JPY日圓 - 朝鮮緊張情勢和中國遭降評均打壓冒險意願

美元兌日圓周五在朝鮮半島緊張情勢升溫之際下跌，韓國聯合通訊社報導，朝鮮外務相李勇浩周五稱，認為朝鮮可能考慮在太平洋進行一次規模空前的氫彈試驗。另外，標普全球評級調降中國主權評級的消息，亦加劇投資人避險情緒。標普全球評級周五表示，中國試圖降低債務迅速增長的風險，這一努力並沒有像預期那樣快奏效，信貸增長仍然太快。美元兌日圓一度跌見至111.64。本周美元兌日圓仍累計上漲逾1%，美聯儲暗示年內仍將升息以及日本央行維持購債承諾之後，美元曾攀升至兩個月高點112.72。

技術走勢而言，預估美元兌日圓整體上仍繼續陷於108至112區間爭持，後市需待明確破位後才見較明確方向，估計美元兌日圓即將迎來一輪破位後的單邊大行情。倘若向下破位，下試目標預估可至107.20，關鍵直指105關口及103.50。另一邊廂，倘若向上突破，下級關注為112.90及114.50水平，較大阻力則參考今年初高位118.60。

關注焦點：
9月25日(一)：日本9月日經製造業PMI
9月28日(四)：日本上週投資外國債券‧上週外資投資日股
9月29日(五)：日本8月求才求職比‧失業率‧所有家庭支出‧全國核心CPI‧日本9月東京地區核心CPI‧日本8月工業生產初值‧一個月預估值初值‧兩個月預估值初值‧零售銷售年率‧建築訂單年率‧房屋開工年率

預估波幅：
阻力 109.50 – 110.00 – 112.00
支持 108.80 – 107.20 – 105.00



GBP英鎊 - 呈下滑傾向

技術圖表所見，英鎊兌美元已升破了8月3日高位1.3264，在此期間已形成一組U型反彈行情，倘若匯價可持穩於此頸線上方，配合10天平均線已突破25天平均線，可望英鎊延續升勢。上方目標先看1.3655，為黃金比率61.8%的反彈水準。較大阻力料為1.3830以至1.40關口。下方支持則回看1.34及1.3270水平。

關注焦點：
9月26日(二)：英國8月BBA抵押貸款批準宗數
9月27日(三)：英國第二季GDP‧商業投資‧流動帳平衡‧英國9月CBI零售銷售差值
9月29日(五)：英國9月GfK消費者信心指數‧英國8月消費者信貸‧抵押貸款發放金額‧抵押貸款批準件數‧M4貨供額月率

預估波幅：
阻力 1.3655 – 1.3830 – 1.4000
支持 1.3400 – 1.3270



CHF瑞郎 - 瑞士政府調降2017年經濟增長展望，因年初開局表現疲軟

技術圖表所見，預計美元兌瑞郎下方支持先會矚目於0.9540及0.95，關鍵則料為0.94水平，過去兩個月已曾考驗這個關口，至今趟亦暫見止步於此。至於向上需留意100天平均線，在上月多次探試亦未有上破，目前處於0.9690水平，換言之，若後市匯價突破此區，則此段跌勢或會先告暫緩；較大阻力則會指向0.98以至250天平均線0.9890水平。

關注焦點：
9月27日(三)：瑞士8月UBS瑞士消費指標‧瑞士9月投資者信心指數
9月29日(五)：瑞士9月KOF領先成長指標

預估波幅：
阻力 0.9610 – 0.9700*
支持 0.9400* – 0.9320 – 0.900



AUD澳元 - 初步喘穩

技術走勢而言，自八月中旬低位0.7808至今的走勢，圖表上形成了一道短期上升趨向線，支撐位置處於0.7940，在周初碰及此區已未有下跌，但尚見仍會再次被探試的風險，需留意若然失守，澳元仍呈下調壓力，較大支撐則先會參考0.78水準。另外，若果以5月9日低位0.7329至本月高位0.8125的累積漲幅計算，38.2%及50%的回調幅度會看至0.7820及0.7730，擴大幅度至61.8%則會達至0.7630。其他技術指標所見，相對強弱指標及隨機指數均自超賣區域有著回升跡象，倘若匯價在本周稍後時間仍可守檼著上述的趨向線，將可望澳元很大機會重新踏上升軌。阻力可先參考2015年5月高位0.8164，下一級則看0.83及0.8380水平。

關注焦點：
9月29日(五)：澳洲8月民間部門信貸月率‧房屋信貸月率

預估波幅：
阻力 0.8170 – 0.8300 – 0.8380
支持 0.7940* – 0.7800 – 0.7730 – 0.7630



NZD紐元 - 選舉民調刺激紐元走高

圖表走勢所見，紐元月初於200天平均線獲見支撐，目前處於0.7135，將視為關鍵，若後市跌破此區，紐元將延續弱勢。倘若以五月低位0.6818至七月高位0.7557的累積升幅計算，61.8%的回吐水平會看至0.71。而據頂部與頸線的相距幅度357點計算，下延的技術目標則可至0.6843。另一方面，上方阻力先回看50天平均線0.7320，關鍵阻力則指向0.75水平。

關注焦點：
9月26日(二)：紐西蘭8月進口‧出口‧貿易平衡‧截至8月的一年貿易平衡‧紐西蘭9月NBNZ商業展望指數‧NBNZ商業活動指數
9月28日(四)：紐西蘭央行利率決定
9月29日(五)：紐西蘭8月建築許可月率

預估波幅：
阻力 0.7230 – 0.7500
支持 0.7135 – 0.7100 – 0.6840



CAD加元 - 央行言論打壓加元

美元兌加元方面，匯價明確地擺脫了1.24這個支撐關口，而且10天跌破25天平均線形成利淡交叉，MACD亦已下破訊號線，均示意著美元兌加元仍會繼續延伸近三個多月來的弱勢，下探支持將會看至1.20關口，進一步則會參考2015年5月低位1.1916以至1.18水平。上方阻力則會回看1.24及25天平均線1.2450水平。

關注焦點：
9月22日(五)：加拿大8月CPI‧央行核心CPI‧加拿大7月零售銷售‧扣除汽車的零售銷售月率
9月29日(五)：加拿大7月GDP月率‧加拿大8月工業產品價格‧原材料價格

預估波幅：
阻力 1.2400 – 1.2530
支持 1.2000 – 1.1916 – 1.1800




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英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)