关注焦点：
•114 ― 116区间争持
•利差交易压抑日圆
•技术指标呈中性

日央行短观季度调查显示，日本大型制造企业9月时对景气保持乐观，但非制造业与小型企业看法趋疲，在全球市场震荡与美国经济恐将放缓之际，前景令人有些担 心。但好坏参半的数据并未改变市场对日央行年底前可能升息的预期。9月大型制造业景气判断指数(DI)为正23，持平6月水准，略高于市场预估的正22； 但其他五个制造业与非制造业领域指数则全数下滑。短观报告亦显示，大型企业预期本会计年度资本支出增加8.7%，高于市场预估的增加7.5%，亦高于6月 调查的成长7.7%。大型非制造业景气判断指数降至正20，低于市场预期，6月时为正22。小型企业方面，9月制造业指数为正1，低于6月的正6，非制造 业指数则从6月的负7，降至负10。大型制造业12月景气判断指数料为正19，显示业者认为未来三个月景气将恶化。12月大型非制造业景气判断指数则为正 21。 由于大型制造业景气判断指数并未下滑，加上资本支出数据强劲，似乎先是有引发一些日圆买盘。短观可能不会大幅改变日本央行货币政策的前景，但可能会引起部 分投资人思索，日本央行在年底前升息至0.75%的可能性不容排除，隔拆利率交换期约显示，日本央行12月升息的机率约为55%，和上周相去无几。日本央 行将在10月10-11日召开政策会议。日本央行短观公布后，日圆曾短暂上扬，但受到投资人重回利差交易影响又走疲，周一最低曾回挫至116.06。

第三季日圆表现偏强，投资者出脱利差交易部位，促使日圆上涨。第三季美元兑日圆跌6.8%，创下2004年第四季以来的最大季度跌幅。短期走势所见，日圆 波幅有望维持于114至116区间，技术指标所见，5天、10天及25天平均线共治一炉位于115.20/30水平，并接近于现行价位，更有理据表明目前 日圆仍处于争持阶段。倘若后市出现跌破116水平，下一级较重要支持可望先为前周低位116.30水平，同时亦为目前所见之50天平均线位置。8月23日 曾低见至117.13，若此区亦失守亦预示日圆之高位整固局面将见瓦解，后向将会考验三道支持线，分别为250天平均线118.90、200天及100天 平均线重叠位置119.25水平。另一方面，倘若出现突破114关口，日圆或有望重新振作，再度考验9月份高位112.60水平，同时亦为20日保历加通 道下轨；作进一步扩展升势则可望达至20个月保历加通道下轨112水平。
** 建议策略：115.90买入，116.40止损，114.50平仓目标

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日本央行周二公布9月货币基础较去年同期扩增0.7%。8月货币基础亦较上年同期成长0.7%，且为18个月来首次出现成长。自日本央行于2006年3月结束量化宽松政策起，日本货币基础即持续较上年同期下滑。

日本经济财政特任大臣大田弘子表示，日本央行短观季报显示，日本经济及企业资本支出处于坚稳复苏的轨道上。

日本公布的产业数据显示，日本9月整体汽车销售较上年同期减少8.6%，为499,798辆。

(分析由纵横汇海研究部提供 | www.MW801.com )