概要：

在周四瑞士央行公布货币政策决定之前，法国农业信贷银行正在关注瑞士央行 2024 年年度报告，以了解2024 年第四季度外汇干预活动的早期迹象。尽管随着欧元/瑞郎稳定在较低水平，外汇购买量可能在年底前有所增加，但干预措施仍远低于 2020-21 年，利率仍是瑞士央行的主要政策工具。此外，近期欧元/瑞郎反弹应该减少了进一步购买外汇的需要。

要点：

1️⃣瑞士央行年度报告将公布 2024 年外汇干预数据 📊

• 该报告对2024 年第四季度的外汇干预趋势进行了初步分析。
• 2024 年第三季度外汇购买额为 7 亿瑞士法郎，到年底可能还会增加。

2️⃣2024年末外汇购买量可能会回升📈

• 欧元兑瑞郎的跌势在第四季度变得更加持续，这可能引发更多干预。
• 不过，外汇购买量比2020-21年要温和得多，反映出瑞士央行目前更倾向于利率政策而非外汇干预。

3️⃣随着欧元/瑞士法郎反弹，外汇购买需求减少🔄

• 近期欧元兑瑞郎的复苏可能降低了干预的前景。
• 美元/瑞郎仍低于 2024 年第三季度的低点，进一步限制了瑞士央行采取行动的紧迫性。

结论：

法国农业信贷银行认为，2024 年底瑞士央行可能会增加外汇干预，但规模将比过去几年小得多。随着欧元/瑞郎反弹，进一步购买外汇的需求可能正在减少，因此人们将注意力集中在周四的瑞士央行政策决定上。