美银：12 月日本央行会议的 4 种情景以及美元/日元走向
2023/12/15 09:16:53
概要：
美国银行 (BofA) 为即将举行的 12 月日本央行 (BoJ) 政策会议概述了四种可能的情景，每种情景对美元/日元汇率都有不同的影响。
情景和美元/日元反应：
1.鹰派加息（不太可能）：
情景： 日本央行加息并暗示未来还会加息。
市场反应：前端收益率上升，2年期日本国债收益率升至0.2%。
美元/日元影响：由于定价额外加息，可能会下跌 3% 或更多。
2.鸽派加息（美国银行一月份的基本情况）：
情景：日本央行加息，但对未来加息持谨慎态度。
市场反应：日本国债曲线上升，尤其是中间部分，10年期国债收益率初始上涨5个基点。
美元/日元影响：由于鹰派指引有限，最初可能下跌，但随后上涨 1%。
3.鹰派维持（美国银行 12 月份的基本情况）：
情景： 日本央行维持当前利率不变，但表示 1 月份可能加息。
市场反应：鹰派头寸短期平仓，但预期转向 2024 年 1 月会议。
美元/日元影响： 最初可能上涨，但随后会回落，日元在 1 月会议之前可能走强。
4.鸽派维持（鸽派惊喜）：
情景： 日本央行维持利率不变，并淡化近期加息的可能性。
市场反应：日本国债收益率可能下降，但上涨空间有限。
美元/日元影响：由于长期的高利差预期，可能上涨 2-3%。
结论：
日本央行 12 月政策会议提出了一系列情景，每种情景对市场收益率和美元/日元汇率都有不同的影响。美国银行的分析表明，根据日本央行的决定和指导，日元可能出现不同程度的波动。预计美元/日元将在鹰派加息和鸽派持有情景中出现最显着的波动，而美国银行 12 月和 1 月的基本情况则意味着该货币对的波动更为温和。