ATFX: The European Central Bank's interest rate resolution comes, focusing on the Lagarde press conference

today21:15The European Central Bank will release the deposit convenience interest rate, marginal loan interest rate and main refinancing interest rate. It is estimated that the single rate increase will be from75Base point lowered to50Base point.21:45There will be a press conference of ECB President Lagarde, focusing on his2023The forward-looking guidance of monetary policy path in the first quarter of.

11month30Euro zone announced on11Monthly inflation rate data shows that: euro zone nominalCPIGrowth rate from10.6%High sliding to10%This is the first decline in the year, indicating the arrival of the inflection point of inflation. coreCPIGrowth rate maintenance5%Unchanged, become self6月份以来的首次增速持平。

美国的名义CPI增速连续五个月下滑后，美联储才决定降低单次加息幅度。欧央行恐怕不会等这么长时间，预计今晚即开始放缓加息步伐。原因有二，其一是欧央行如若不暂缓激进加息，欧元可能兑美元升值，这会严重阻碍该地区的出口产业；其二是美国经济是全球经济的风向标，更是欧洲经济的风向标，当美国的通胀率拐点来到时，欧洲的高通胀大概率也将难以持续。

需要提醒的是，驱动欧元区高通胀的主要原因是石油和天然气价格，两者的涨跌并不取决于欧元区的货币政策，而是与供应端密切相关。欧盟对俄罗斯的制裁仍在持续，“海上石油禁运”、“石油价格上限”、“停用北溪2管道”等等举措，只会加深欧盟国家的能源危机。阿尔及利亚和卡塔尔正向欧盟供应石油和天然气，但无法填补俄罗斯能源供应缺口。这种局面如果在2023年一季度持续，欧元区的CPI增速即便出现拐点，也很实质性回落。

欧洲股市也会受到中央银行货币政策调整的影响。斯托克50Index in9month29日触底，之后开启流畅涨势，截至目前累计涨幅超19%。欧央行宣布加息50基点后，斯托克50指数极有可能出现新一轮上涨，原因是宽松的货币政策更有利于股市走强。

道琼斯股票指数在美联储利率决议后先大涨后大跌，走出一轮“过山车”行情。欧洲斯托克50指数大概率将效仿道琼斯指数，原因是“利多出尽是利空”。暂缓激进加息确实可以提振股市，但该消息落地后，除非有新的“悬而未决的利多”，不然股市将因为利多耗尽而走弱。

德国十年期国债收益率处于中期下跌态势，但12month7日至今有短暂反弹。预计在欧央行利率决议后，债券收益率将回吐前期反弹幅度。长短债倒挂的临界期为52W，也就是一年，这预示着2023年欧央行有可能从加息状态转变为降息。

ATFX分析师团队综合观点：欧央行加息50基点已板上钉钉，EURUSD晚间将迎来分钟级较强涨势。

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2022-12-15