德璞资本：这是过去十年来选股的最佳策略

据美国银行(Bank of America)称，选择股息收益率最高的股票是过去10年的最佳策略
但别指望这十年里同样的策略还能奏效。美国银行周一（1month13日）发布的一份报告显示，过去10年，股息收益率最高的股票市值翻了两番，较同等权重的标准普尔500指数高出120%。
根据美国银行的数据，股息收益率最高的股票过去10年的表现去年收于2001年以来的最高水平。该公司将标准普尔500指数按因子分成十分位数，以得出结果。需要明确的是，这种策略不能与大多数股息投资策略相混淆，后者是指投资者寻找高派息但资产负债表可靠的股票。
这种策略是盲目购买市场上股息收益率最高的股票，这可能会导致投资者进入一些风险最高的股票。举例来说，目前股息收益率最高的标准普尔500指数成份股是陷入困境的零售商梅西百货(Macy 's)，其股息收益率为8.5%。
股息率是每股股息除以每股价格。梅西百货的收益率如此之高，是因为股价暴跌。过去10年的一系列独特环境让这些高风险股票成为赢家。
金融危机之后，金融公司和其他投资者担心濒临破产的公司的股价暴跌，将这些股票的股息收益率推高至高位。对于这些公司，可能也包括今天的梅西百货，高股息率是一个信号，表明他们的押注是有风险的——如果一家公司陷入困境甚至破产，这些股息可能很快就会被削减或完全消失。但随着美联储保持低利率，并通过量化宽松政策帮助金融体系剥离有毒资产，随着经济缓慢复苏，这些公司得以生存下来。低利率也让股息收益率相对于债券收益率更具吸引力，股票也出现反弹。
美国银行表示，“超低利率和缺乏安全的收入机会可能推动了高股息收益率，其相近股息增长率(+243%)也进入了这十年的前五名。”尽管该策略长期表现强劲，但高股息战略不会是2019年的最佳选择。2019年，高股息投资组合的绝对回报率为22.65%And Standard&Poor's500指数仅价格就上涨了约29%。
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