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[基金]什么是契约型私募基金?契约型私募基金的优势_私募直营店 [复制链接]

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  权威数据显示,截至 2019 年4月底,中国证券投资基金业协会已备案私募基金77135只,较上月增加1787只,环比增长2.37%;管理基金规模13.31万亿元,较上月增加5172.86亿元,环比增长4.04%。按照组织形式划分的话,这些私募基金可以划分为公司型私募基金、契约型私募基金以及合伙型私募基金。今天,私募直营店来介绍私募基金的特点以及契约型私募基金的一些优势。
  私募直营店:阳光私募基金有什么特点?
  当下,阳光私募基金已然成了理财投资市场的新宠,阳光私募基金作为一种新兴的投资理财品种,是借助信托公司发行的,经过监管机构备案,资金实现第三方银行托管,有定期业绩报告的投资于证券市场的产品。其实质是信托产品,追求绝对投资收益。阳光私募基金相对于其他理财产品而言,有着无可比拟的优势。
  阳光私募基金有哪些特点?契约型私募基金好在哪里?
  1.针对性更强。由于私募基金面向少数特定的投资者,因此,其投资目标更具有针对性,能够根据客户的特殊需求提供量身定做的投资服务产品,实现了投资产品的多样化和差别化。
  2.投资的灵活性更高。阳光私募基金投资操作更为灵活,可以根据各类资产的市场变化趋势和风险收益比较判断,对不同类别资产的配置比例进行动态调整。
  3.规模较小,进退自如。与公募基金少则10个亿,多则几百亿的规模相比,规模小是私募基金另一个显著的特征。规模较小的私募基金能够在震荡市下快进快出。
  4.风险共担。从国际上对冲基金的运作来看,基金管理者一般要持有其运作基金份额的3%-5%,目前国内也有相当一部分阳光私募基金管理公司采用这一做法。
  5.追求绝对收益、激励机制更为有效。该模式使得阳光私募基金公司具有更大的动力做好业绩表现。
  契约型私募基金比有限公司型与合伙型私募基金有哪些优势?
  1、募集范围广泛。根据基金业协会对私募基金登记备案的相关规定,私募基金合格投资者数量上限是200人,而以有限责任公司或者合伙企业形式设立的,投资者人数上限仅为50人。因此,契约型基金的募集范围比其他两种形式的基金募集范围更广泛,募集难度也大大降低。
  2、专业化管理。低成本运作契约法律关系无需注册专门的有限合伙企业或投资公司,不必占用独占性不动产、动产和人员的投入。而且契约私募基金通常都采用类似承包的方式支付给经营者和保管者一笔固定的年度管理费用。如果经营者和保管者的年度管理费用超过了这笔数额,投资者将不再另行支付。
  3、决策效率高。决策效率高在契约框架下,投资者作为受益人,把信托财产委托给管理公司管理后,投资者对财产便丧失了支配权和发言权,信托财产由管理公司全权负责经营和运作。所以,契约型基金的决策权一般在管理人层面,决策效率高。
  4、免于双重征税。由于契约型私募基金没有法人资格,不被视为纳税主体。因此只需在收益分配环节,由受益人自行申报并缴纳所得税即可。此外,目前我国的公募基金均采用契约方式设立,而公募基金享有较多的所得税优惠政策。
  5、退出机制灵活,流动性强。契约型私募基金的一大优势就是其拥有灵活便捷的组织形式,投资者与管理者之间契约的订立可以满足不同的客户群。在法律框架内,信托契约可以自由地做出各种约定。契约可以有专门条款约定投资人的灵活退出方式,这是因为在集合信托的不同委托人之间没有相互可以制约的关系,某些委托人做出变动并不会影响契约型私募基金存续的有效性。此外,未来允许通过交易平台转让契约型基金份额的可能性也较大,也将大大提高基金份额的流动性。相比较而言,公司型基金和有限合伙型基金必须严格按照相关法律程序退出,往往面临繁杂的工商变更手续。
  6、资金安全性高。在三种组织形式中,契约型基金具有最高的资金安全性,契约架构中可设定委托人、受托人和托管人三方分离的制度安排。受托人可以发出指令对资金加以运用,但必须符合契约文件的约定,否则托管人有权拒绝对资金的任何调动。另一方面,没有受托人的专门指令,托管人无权动用资金。除此之外,还可以设置监察人对私募基金的管理运用进行监督和制约,这是保障资金安全的又一重要制度安排。而公司制和有限合伙制基金在制度要求上没有托管人这一保障环节,更多的要依靠监事会或有限合伙人对管理人的监督,具有潜在的管理人携款潜逃的风险。
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