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德璞资本:头部券商继续领跑,中信证券全年盈利破百亿 [复制链接]

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2019已经落幕,券商“收官月”战绩也在近日陆续出炉。
截至1月9日,已有31家上市券商披露2019年12月财务数据。统计显示,12月上证综指上涨6.20%,深证成指上涨8.86%,创业板指数上涨8.00%,股票日均交易额5108亿元,环比上升26.3%。31家券商悉数实现单月营业收入环比正向增长,有两家券商全年累计收入超过了200亿元。具体来看,中信证券依旧牢牢稳坐当月营业收入和净利润第一的位置,分别为39.9亿元和14.57亿元,环比分别大增171.31%和125.08%。营业收入同样跨过20亿元大关的还有国泰君安、华泰证券和海通证券,其中华泰证券单月营收为22.89亿元,较上月增加了387.56%,增幅也是已公布业绩的31家券商中最大的。
当月营收环比增幅超过100%的除了上述四家券商外,还有中信建投、申万宏源、银河证券、东方证券、长江证券、方正证券等19家券商。在净利润方面,中信证券、华泰证券、招商证券、海通证券纷纷突破了10亿元,19家券商净利润破亿。
31家券商中,共有28家净利润“飘红”。国元证券当月净利润实现5490.35万元,环比增长了1609.80%,暂位列增幅榜第一。此外,华泰证券、东北证券的单月净利润增幅也超过了1000%。长城证券、南京证券、中原证券当月净利润则出现下滑,其中,南京证券排名倒数第一,下滑幅度也是最大,12月净利润仅502.24万元,与上月相比减少了58.25%。
将12个月单月数据加总来看,去年全年,累计营业收入超200亿元的有中信证券和国泰君安两家,过百亿的则还有海通证券、华泰证券、广发证券、招商证券、中信建投、国信证券、申万宏源、银河证券。东方证券营收同比大增216.07%,达到66.37亿元。累计净利润方面,中信证券成为唯一突破100亿元的券商,另外还有国泰君安、海通证券、华泰证券、广发证券、招商证券、中信建投赚得了超过50亿元。25家有数据可比的券商,与2018年相比均实现了净利润的增长。
信达证券分析师程远指出,近年来证券行业格局出现较大变化,随着券商营业收入多元化,收入构成随之改变,经纪业务收入占比由高点的一半占比回落至25%左右,以往经纪业务为主导的行业无差异化竞争格局被打破。头部券商由于发展多元化业务,谋求更多利润点,经纪业务占比较行业更低,自营业务也逐渐朝固收类和方向性投资转变,风险偏好降低。同时,行业呈现业绩分化趋势。管控水平较高、综合实力占优的头部券商业绩稳定增长,中小券商 2019 年受益于交易量回暖, 业绩提升明显。
“我们判断,未来资本市场改革主要将在投行、衍生品等业务条线改善券商业绩,资本实力与业务水平更优的头部券商将率先受益,中小券商也将受益于逆周期宽松政策和利率下行带来的风险偏好提升。”他表示。本文由Doo Prime德璞资本:https ://www .dooprime.net整理至网络
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