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兴业投资本周展望:中美贸易矛盾升级 本周或有新进展
2019年8月13日
在美国再拟对华3000亿美元出口商品加征10%后,人民币上周开盘即跳空低开直接破7,美方旋即将中国列为汇率操纵国,并对包括华为在内的五家中国企业发布禁令,而中方停止了对美国农产品的采购,中美贸易局势上进一步恶化,使得以黄金为首的避险资产大放异彩,但市场担心日本当局入市干预限制了日元更大的涨幅,美元指数则跌破98关口最低触及97.17。随着市场情绪逐步缓和,美元指数陷入低位整理,但非美货币走势依旧分化。欧元因早前美元大跌而强势拉升后陷入高位弱势整理,而因英国脱欧前景一直郁郁不得志的英镑在英国二季度GDP意外萎缩的推动下再创逾两年新低,商品货币澳元和纽元是在纽储行降息后出现超跌反弹,加元得益于原油触底回升而快速反转走高。
展望本周,美国CPI及零售销售数据需要重点关注,因数据的好坏将有望左右市场对美联储降息预期。此外,因美国供应商继续与华为打交道的最后期限在8月20日,中美贸易争端本周仍可能成为一条主宰市场的主线。欧洲方面,意大利政府很可能会被解散而重新大选,英国脱欧前景的变化,都将是市场的不定时炸弹,需要密切关注。
1、 意大利政局或重引起关注
周一是意大利副总理萨尔维尼给总理孔特这个重组内阁的最后期限,他呼吁要重新进行大选。如果意大利重新大选,一切进展顺利的话,最快能在今年10月13日进行重新投票。而意大利政府需要在10月15日之前将预算草案提交欧盟,10月20日,提交给众议院。意大利政局可能是一个不定时炸弹,密切关注意大利国债收益率,若其大幅上升,将有望打压欧元。
2、 英国截至6月ILO就业报告,周二北京时间16:30。
英央行因脱欧前景的不确定性,在政策方面相当谨慎。此前英国数据好转,并未能给英镑带来太大的支持,但一旦英国经济数据转弱,会让英镑雪上加霜。上周公布的英国二季度GDP季率初值意外萎缩,英镑加速刷新逾两年低点就是一个很好的证明。因此,英国就业数据依旧受到市场广泛关注。英国统计局数据显示,截至5月三个月ILO失业率维持在1974年以来的最低水平3.8%,踢除红利外三个月平均工资年率刷新10年来最高水平3.6%,为连续16个月超过通胀。分析表示,这可能是在英国退欧前景明朗化前,英国公司更多选择雇佣员工而非投资新设备。市场预期截至6月三个月ILO失业率维持在3.8%,踢除红利外三个月平均工资年率进一步上升至3.8%,若结果符合预期,可能给英镑较为有限的支持,但一旦结果差于预期,或打压英镑进一步下行。
3、 美国7月CPI,周二北京时间20:30。
美联储在8月的议息会议上表示,未来既可能加息也可能降息,但随着中美贸易局势进一步严峻,市场认为美联储在9月进一步降息的可能性达到100%,且年底前将至少再降息50个基点,甚至75个基点。如果美国经济数据支持市场的这种预期,可能将迫使美联储进一步下调利率,将有望对美元构成打压。市场预计美国7月CPI月率上升0.3%,年率上升1.7%,升幅均高于6月,核心CPI年率料持稳于2.1%。若美国通胀数据符合甚至高于预期,美联储进一步降息的预期或降温,从而支持美元,反之亦然。
4、 英国7月通胀报告,周三北京时间16:30。
在市场悲观之际,会选择性忽略好消息,而放大坏消息的影响,英镑就是如此。上个月英国公布的6月通胀仍符合英央行的目标,CPI年率维持在2%,月率持平,核心CPI年率进一步上升至1.8%,但对英镑支持作用有限。此次公布7月通胀数据,市场预期CPI年率将小幅下滑至1.9%,月率下降至-0.1%;核心CPI年率维持在1.8%。若英国通胀存在下滑的迹象,将可能扩大英镑的跌势。
5、 澳大利亚7月就业报告,周四北京时间09:30。
上周纽储行意外降息50个基点,使得澳元跟随纽元闪崩,而澳储行虽然在上周维持利率不变,但仍为进一步降息打开大门。当前,市场预计澳储行9月降息25个基点的可能性为50%,并且已经完全消化了10月底前有一次降息的可能性。因此,本周的就业数据至关重要,市场预计澳大利亚失业率从5.2%上升至5.3%,就业人数增加1.38万,若结果较差,将会增加市场对澳储行进一步降息的预期,从而打压澳元。
6、 美国7月零售销售,周四北京时间20:30。
上个月美国公布的6月零售销售月率增长0.4%,核心零售销售月率增长0.7%,而5月月率上修至0.6%。不过,超预期的零售销售并未改变市场对美联储降息的预期。7月零售销售数据或同样如此,因上周再度升级的中美贸易争端的负面影响,尚不会在此次数据中体现。若数据强劲,对美元的支持可能较小,但若数据疲弱,美元可能膝跳式下跌。
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