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[股票]股市萌新如何看懂上市公司中报 [复制链接]

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— 本帖被 赵子龙 设置为精华(2019-07-16) —
  二季度已经过去,进入7月后,A股的上市公司便迎来了半年报披露期。一般来说,专注中长期的投资者也是非常关注中报的,中报业绩超预期都意味着下半年会有一个崭新的投资机会。

  中报业绩预告预喜(包含利润大幅上升、预增、扭亏)的上市公司共851家。因此,就中报行情而言,7月中上旬是最佳的布局时间。

  半年报:长期投资的风向标之一

  半年报,即半年度的业绩报告。上市公司的半年报虽说是集中披露,但其中有一个预披露,业绩修正,正式披露的过程。

  比如说参加一场考试,考完之后成绩会事先发布,如公布总分。这时候如果进行成绩复核,发现少算了5分,则需要对总分进行修正。复核期过后,就正式公布总分,以及每道题的得分。

  再如,国出台一项法律法规,也都会先拟定一个草案,相当于预披露;之后会举行听证会,或拟定征求意见稿,相当于业绩修正;最后则正式通过人大直接投票并执行,相当于正式披露。

  作为中报的“先遣部队”,中报业绩预告可谓备受关注。一般来说,中报业绩预告只会披露一点点关键的财务指标,如归属于上市公司股东净利润、基本每股收益、营业收入等。完了后,再对这些财务指标进行简单说明,比如为什么增加?为什么减少?为什么变动?

  来源:上市公司公告
  一般而言,根据业绩预警类型划分,业绩预告分为三大类:
  1、不确定;
  2、业绩预喜(减亏、扭亏、略增、续盈、预增);
  3、业绩预忧(略减、首亏、续亏、预减、增亏)。

  不过我们一般都只关注预喜的。而正式的中报就非常详细了,除了各项财务指标外,还会公布董监高人员情况、股份变动情况、管理层对于下半年的战略展望(经营情况讨论与分析)等等,这里不再一一列举。

  与年报不同的是,半年报披露周期从头到尾只有2个月的时间,按目前A股所有3534家上市公司计算,平均每天都有近60家公司公布中报相关信息。而年报由于数据量大,披露周期可长达4个月。

  按照证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第3号——半年度报告的内容与格式(2016年修订)》规定:

  主板(含中小企业板、创业板)公司应当在每个会计年度上半年度结束之日起2个月内将半年度报告全文刊登在中国证监会指定网站上。

  当然筛选如此多的报表中,没有一双火眼金睛是不行的。

  萌新如何看懂中报?

  1、非经常性损益。说白了就是与公司生产经营无直接关系的损失和收益,而净利润就是长期经营的财富。你的薪资就相当于你日常上班的“净利润”,而你下班路上捡到或弄丢了10块钱,那它就是非经常性损益。
  非经常性损益的来源一般为理财投资损益、政府补贴、税收减免、债务重组等等。但一家优秀的上市公司,通常非经常性损益是比较小的,人家有主业可以赚钱,为啥要靠买理财赚钱呢?为啥要靠政府补贴过活呢?你难道整天靠下班路上捡钱维持生活吗?当然不是!
  因此,真正实打实的利润,并不是净利润,而是扣非净利润,即净利润扣除非经常性损益之后的利润。一旦某家上市公司的非经常性损益占净利润的比重很大,那你就要警惕了,它可能会有操纵利润之嫌。

  2、坏账准备。通俗的说就是在应收账款(借给别人的钱)当中计提的可能被赖账不还的损失。所以它的多少会直接影响着上市公司的利润。在我们看报表时,需要注意的就是应收账款账龄,如果普遍都比较长,比如5年、10年,基本说明这些钱已经打了水漂。因为实际上谁欠着钱10年都不还,那基本是不会还了。

  3、预收账款。企业先收定金后发货,这些收到的钱就是预收账款。预收的钱越多,说明企业的订单多,业务扩展空间大,也侧面的说明企业的行业地位比较高,因为大家都愿意抢着交钱订它的货。
  但咱们需要注意的是,你事先收了人家钱,在资产负债表中那就是当期收入,如果当期不确认,放在后面确认,说明它有做高下一个报告期利润的嫌疑,显然这类公司的利润是掺了水分的。

  不过说了这么多,还不如自己实际去研究研究。熟练的同学可直接打开股票软件的F10查看,不熟悉的同学,我们这里教大家一个方法:
  例如我想查看上交所主板上市公司财报:
  第一步:登录上交所官网;
  第二步:拉到最底下,在“披露”菜单栏中点击“定期报告预约情况”;
  第三步:点击“上市公司信息”-“定期报告”。

  如今国家放开了外国投资者投资A股的门槛,大家都说国家喊外国韭菜来接盘了,所以国内这些当了多年韭菜们更要加强学习,到时候指不定谁割谁呢!

    对于绝大多数财务知识薄弱甚至没有的人来说,财务报表简直就是看天书,更别说看懂了。那有没有最直观的方法呢?当然有。

  利润,是上市公司发展的最终目的,也是影响股票价值的一项最重要的因素,没有之一。所以,我们围绕着利润展开,解读一些财务指标,即可大致判定这家上市公司是否需要考虑投资。
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