GKFXPrime捷凯金融:油价与失业人数双重打击,加元恐再贬值1000点?

作者:GKFXPrime捷凯 2020-04-18 22:25
周三晚上22:00,加拿大央行维持利率0.25%利率不变,符合市场预期。这在我们本周的市场前瞻视频中也提及过:3月份加拿大央行连续两次举行紧急会议,宣布提前降息共100个基点至0.25%,因此本次利率决议再次降息 ..
周三晚上22:00,加拿大央行维持利率0.25%利率不变,符合市场预期。这在我们本周的市场前瞻视频中也提及过:3月份加拿大央行连续两次举行紧急会议,宣布提前降息共100个基点至0.25%,因此本次利率决议再次降息概率不大。
本次利率决议虽然没有选择降息,但动用了不少其它工具。
*暂时增加国债的购买份额,最高可达40%。
*宣布了新的省级500亿加元的债券购买计划,来为市场注入充分的资金流动性。
*宣布新的企业债券购买计划,在次级市场中购入价值100亿加元的投资级企业债券。目的是在当前疫情及油价暴跌的大环境下缓解企业的资金压力。

(新冠肺炎疫情在加拿大的图表统计)

增加国债购买份额是立即生效,新的省级和企业债券购买计划都将在未来几周开始实施。加央行在货币政策上面的努力,释放了国内经济的一定下行压力提振加元走势。但是对于加拿大的经济来说,更重要的两座大山正导致加元进一步贬值:油价及失业率。
由于油价的不确定性,加元短期依旧存在贬值压力
本周最大的新闻莫过于欧佩克+达成历史性的减产协议,沙特与俄罗斯的原油价格大战告一段落。在4月13日当天,组织内各成员国同意从5月份开始减少石油产量970万桶/天,为期2个月。美国、加拿大、巴西共同减产370万桶/天。
虽然原油减产协议已经达成,但是原油价格却并没有开启上升趋势。油价在消息公布后先涨后跌。这其中主要原因在于虽然供给端原油产量即将在5月份开始减少,但是当前全球大环境正处于新冠疫情当中,原油需求十分萎靡。
根据国际能源组织IEA在周三公布的最新月报,预计4月石油需求同比减少2900万桶/日,降至1995年以来的最低水平。

(IEA最新月报显示4月份原油需求同比减少2900万桶/日)

其实在IEA公布月报前,通过原油期货溢价我们能提前发现减产措施对遏制油价暴跌作用有限。期货溢价是指一种商品现货价格低于远期合约价格的市场结构,通常表示当前供应过剩的情况。

(减产协议达成后布伦特原油6月期货溢价仍然扩大)

加拿大作为出口型的发达国家,原油和精炼石油是其重要的出口产品。油价的暴跌导致加拿大这个依赖原油来创收的国家经济进一步下行。根据GKFXPrime捷凯金融提供的MT4助推器套件——Correlation Trader相关性交易显示,美元兑加元与原油的走势在近期更是呈现-95%的强负相关性。这侧面说明,短期油价若是不能回到正常水平区间,则加元始终存在进一步贬值的压力。

(美加与原油日线走势高度负相关,来源GKFXPrime的MT4助推器)

加拿大经济承压下行,失业人数飙升
新冠肺炎疫情爆发及油价暴跌的双重打击导致加拿大经济受到了大范围的停工。
4月10日公布的数据显示,加拿大在3月份减少101万个工作岗位,远超市场预期的35万个裁员岗位,达1976年有记录以来最大降幅。失业率从2月份的5.6%急速攀升至7.8%。

(加拿大初就业人数变化)

与其它受疫情影响的国家类似,餐饮和零售业是影响最严重的。同时,与美国堪萨斯州类似,油价暴跌也导致加拿大许多炼油厂亏损严重。原本就比美国原油和布伦特原油便宜许多的加拿大重油在近期彻底沦为白菜价。在加拿大,470毫升左右的啤酒价格约为5美元,而当前西加拿大精选原油(WCS)却不到5美元。
企业不赚钱,辞退员工削减开支;居民减少外出饮食,餐厅赚不到钱;加大社交距离,打零工的保姆和家教失去了工作机会。方方面面都导致失业率的上涨以及劳动力参与率的下跌。加拿大最新63.5%的劳动力参与率为1979年6月以来的新低水平。

(加拿大劳动力参与率近25年走势图)

如此严重的失业情况,加拿大当然竭尽所能在拯救。因此我们能看到3月降息共100基点,能看到3月27日加拿大启动商业票据购买计划以及二级市场购买政府债券。
然而,加拿大政府的刺激计划似乎并不充分。与美国相比,加拿大的大部分刺激计划属于间接刺激,其作用可能不如直接将现金发放到居民和企业部门的手中有效。

(加拿大与美国刺激手段对比)

值得庆幸的是,加拿大国会众院在11日晚通过了薪资补贴计划,目前已递交国会参院进行审议。该计划此前公布总额为730亿加元,专门针对因新冠疫情而失业或收入下降的雇员们提供,由联邦政府按照一些标准为他们提供补贴,从而减轻企业的雇工压力,主要目的是减少失业。
美元兑加元行情前瞻
加拿大的补贴政策以及原油减产措施在短期都无法起到作用,因此从这两方面看,美元兑加元依旧存在短期上行的趋势。
技术角度看,GKFXPrime提供的TradingCentral套件——自适应异同平滑均线显示,4小时周期图上动能开始转头向上,同时裸K上出现双针底的形态,美元兑加元开启短期多头趋势。

(美元兑加元4小时图)

顺带一提,根据美国银行发布的预期数据,在2020年第三季度,USDCAD货币对恐至1.5500,加元还要贬值1500点?

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